Criptomonedas transfronterizas: una mirada a las estrategias regulatorias internacionales

La palabra "cripto" proviene del griego "kruptós", que significa oculto o secreto. Una criptomoneda es una forma de moneda digital que existe en formato digital, diseñado para servir como medio de intercambio mediante criptografía. Se distingue de otras formas de moneda por el uso de una infraestructura descentralizada para registrar transacciones y emitir nuevas unidades, en lugar de una autoridad emisora ​​central o reguladora. Esta característica distintiva ha hecho que las criptomonedas se consideren un instrumento especulativo. Sin embargo, su crecimiento, desde una inversión especulativa hasta una nueva clase de activo, ha llevado a gobiernos de todo el mundo a explorar formas de regularlas. 

A continuación se presenta un resumen de los panoramas regulatorios de las monedas digitales en todo el mundo:

EE.UU   

La regulación de las criptomonedas en Estados Unidos está controlada por múltiples agencias gubernamentales que supervisan los activos digitales, sin que aún existan normas formales. Entre las agencias clave se encuentran la SEC, la CFTC, la FTC, el Departamento del Tesoro, el IRS, la OCC y la FinCEN.

Las ventas de criptomonedas están reguladas si se consideran valores o implican transferencias de dinero. La CFTC regula la manipulación del mercado de criptoactivos como materias primas. Los reguladores estadounidenses buscan facilitar la adopción de criptomonedas por parte de las instituciones financieras. La Ley de Inversión en Infraestructura y Empleo, aprobada en 2021, introdujo disposiciones que exigen a los intermediarios de activos digitales informar al IRS sobre las transacciones superiores a $10,000. Su objetivo es mejorar la transparencia en las transacciones de criptomonedas.

La SEC y la CFTC ejercen jurisdicción sobre diferentes aspectos del mercado de criptomonedas según la clasificación de las criptomonedas como materias primas o valores. Las discusiones en curso en el Congreso buscan resolver este conflicto regulatorio. Las futuras regulaciones en EE. UU. podrían aplicar la "Regla de Ventas de Lavado" a las criptomonedas, lo que afectaría las deducciones fiscales. El gobierno también está considerando regulaciones relacionadas con la banca de criptomonedas, las monedas estables y los requisitos de divulgación.

Porcelana

El Banco Popular de China (PBOC) ha prohibido rotundamente el intercambio de criptomonedas en el país, ya que facilitan transacciones de financiación pública sin la aprobación de ninguna autoridad centralizada. Además, China prohibió la minería Bitcoin en 2021, lo que obligó a quienes se dedicaban a esta actividad a cerrar sus operaciones y trasladarse a otras jurisdicciones. Sin embargo, China reconoce las criptomonedas como un activo para determinar la herencia. Posteriormente, China lanzó oficialmente su programa piloto de moneda digital del Banco Central (CBDC) para desarrollar el yuan digital.

Canadá

Canadá no reconoce las criptomonedas como moneda de curso legal. Sin embargo, es el primer país en aprobar un fondo cotizado en bolsa (ETF) Bitcoin, con varias operaciones en la Bolsa de Valores de Toronto.

La Administración Canadiense de Valores (CSA) y la Organización Reguladora de la Industria de Inversión de Canadá exigen que las plataformas y los intermediarios de criptomonedas del país se registren ante los reguladores provinciales. Canadá también clasificó a todas las empresas de inversión en criptomonedas como empresas de servicios monetarios (MBS), lo que les exige registrarse en el Centro de Análisis de Transacciones e Informes Financieros de Canadá (FINTRAC). Canadá también trata las criptomonedas de forma similar a otras materias primas a efectos tributarios.

Reino Unido

Las criptomonedas se reconocen como propiedad en el Reino Unido, pero no como moneda de curso legal. No existen leyes específicas que regulen las criptomonedas; sin embargo, la negociación de derivados de criptomonedas también es ilegal en el Reino Unido. Las plataformas de intercambio de criptomonedas deben registrarse ante la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido y existen requisitos de información específicos para cada criptomoneda relacionados con los estándares KYC, así como con las normas AML y CFT. A pesar de ello, los inversores están obligados a pagar impuestos sobre las ganancias de capital por las ganancias obtenidas por la negociación de criptomonedas. La aplicabilidad del impuesto depende de la naturaleza de las actividades relacionadas con las criptomonedas y de la entidad que realiza las transacciones.

El Régimen Regulatorio de Activos Financieros Futuros para Criptoactivos fue introducido en 2023 por el Gobierno del Reino Unido con la ambición de convertirse en el mercado de capitales más abierto, regulado y tecnológicamente avanzado del mundo. El régimen incluye el fortalecimiento de las normas para las plataformas de intercambio de criptomonedas, la creación de un marco pionero a nivel mundial para el préstamo de criptomonedas y la implementación de nuevas normas para proteger a los clientes de la manipulación del mercado.

Japón

Japón, la sociedad tecnológicamente más avanzada del mundo, fue el primero en reconocer el potencial de un ecosistema digital descentralizado. Quizás Japón fue el primer país en regular las criptomonedas y estableció la Asociación Japonesa de Intercambio de Monedas Virtuales (JVCAE) en 2020, un organismo autorregulador integrado por todas las plataformas de intercambio de criptomonedas. La Agencia Japonesa de Servicios Financieros (FSA) regula las criptomonedas junto con la Asociación Japonesa de Intercambio de Monedas Virtuales (JVCEA) y la Asociación Japonesa de Oferta de Tokens de Valores (JSTOA) con fines regulatorios. La JVCEA crea normas y políticas para los proveedores de servicios de intercambio de criptomonedas. La JSTOA supervisa las ofertas de tokens y otros eventos de financiación colectiva. Tras un período, los legisladores japoneses han endurecido las regulaciones sobre activos digitales en el comercio de derivados. 

Singapur

Singapur se ha destacado como la nación que ha creado un marco jurídico impecable al adoptar un marco regulatorio y legal equilibrado para las criptomonedas y las diversas entidades que las gestionan. La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) es el organismo regulador financiero que otorga licencias y supervisa las plataformas de intercambio de criptomonedas según la Ley de Servicios de Pago (PAS). Singapur trata las criptomonedas como propiedad, no como moneda de curso legal. Además, Singapur impone impuestos a las empresas que realizan operaciones regulares con criptomonedas. 

unión Europea

Las criptomonedas son ampliamente legales en toda Europa; sin embargo, las plataformas de intercambio de criptomonedas están reguladas de formadenten cada estado de la Unión, que adoptó la legislación del Reglamento sobre Mercados de Criptoactivos (MiCA). MiCA presenta un marco armonizado e integral que rige la gestión de los mercados europeos de criptoactivos y aborda diversas cuestiones, como la protección del consumidor y la introducción de nuevos requisitos de licencia, entre otras. El marco legislativo también pretende controlar el uso de criptoactivos con fines ilícitos. En cuanto a la tributación de las criptomonedas, el porcentaje varía del 0 % al 50 % dentro de los estados de la Unión Europea.

India

India tiene una postura ambivalente respecto a las criptomonedas; no las ha legalizado ni penalizado. Sin embargo, aplica un impuesto del 30% a todas las inversiones en criptomonedas y un 1% de TDS (Impuesto Deducido en la Fuente) a las transacciones con criptomonedas. La Moneda Digital del Banco Central (CBDC) del Banco de la Reserva de la India (RBI) emitió la rupia digital, una versión digital tokenizada de la rupia india. 

Los gobiernos de muchos países han trabajado en la regulación y gobernanza de las criptomonedas, mientras que otros aplican una regulación parcial, mientras que otros buscan una regulación absoluta. Los objetivos de la regulación son proteger a los consumidores de actividades fraudulentas y prevenir el uso de criptomonedas para actividades ilícitas.

Dubái

Mientras el resto del mundo emprende la regularización de las criptomonedas, Dubái se ha consolidado como el mejor mercado para este sector. La mayor parte de la industria cripto se ha trasladado a Dubái desde marzo de 2022, tras el anuncio de la creación por parte de los EAU de VARA (Autoridad Reguladora de Activos Virtuales), el primer reguladordent de criptomonedas del mundo. VARA (Autoridad Reguladora de Activos Virtuales) regula y supervisa el uso y el intercambio de activos virtuales en Dubái. 

El Reglamento de Producto de Mercado Completo (FMP) de VARA, el primer régimen de activos virtuales a medida del mundo, está diseñado específicamente para respaldar la oferta de servicios y actividades autorizados a clientes e inversores del Emirato de Dubái. En un entorno centrado en la innovación, sin fronteras, independiente de la tecnología y con visión de futuro, VARA busca desarrollar un marco modelo para la sostenibilidad económica global mediante normas y directrices adecuadas que garanticen la claridad, la certeza y la mitigación de los riesgos del mercado. El objetivo de VARA es posicionar a Dubái como un centro de activos digitales. 

Además, Dubái aplica un impuesto del 0% al impuesto sobre la renta personal sobre las ganancias obtenidas mediante transacciones de criptomonedas, incluyendo la tenencia y el comercio de criptomonedas. Dubái es un paraíso para los negocios de criptomonedas y blockchain, y sigue atrayendo a entusiastas y emprendedores de criptomonedas de diversas partes del mundo.  

Hong Kong

Hong Kong introdujo un organismo estatutario no gubernamentaldent responsable de regular los mercados de valores y futuros de Hong Kong. Este organismo cuenta con directrices sobre criptoactivos que establecen que si un criptoactivo posee características de valor, según defien la Ordenanza de Valores y Futuros (SFO), será regulado por la SFC como tal, de acuerdo con la SFO y otras leyes y regulaciones pertinentes. Además, el régimen que rige la oferta y comercialización de productos financieros en Hong Kong será aplicable si un criptoactivo se considera valor. Los criptoactivos que constituyen valores también pueden estar sujetos a las leyes relativas a las actividades reguladas (quetracrequisitos de licencia y autorización).  

En cuanto a impuestos, Hong Kong no tiene impuesto a las ganancias de capital y solo el comercio frecuente de criptomonedas se considera ingreso y estará sujeto a un impuesto a las ganancias limitado al 16,5%.

El Salvador

El Salvador fue quizás el primer país en reconocer Bitcoin como moneda de curso legal en 2021. La Ley de Valores de Emisión de Activos Digitales del país estableció un marco legal para la emisión de activos digitales y una clasificación más amplia de tokens criptográficos que incluye todo tipo de criptoinstrumentos. Esta ley establece un marco defipara todos los valores tokenizados.

También se establecería una Agencia de Gestión de Fondos Bitcoin bajo el nuevo marco regulatorio para activos digitales. Esta agencia se encargaría de gestionar y supervisar las ofertas públicas de activos digitales que emitan el Estado de El Salvador y sus instituciones.

Esto también sentó las bases para la emisión del token Volcano, un token digital emitido por el estado de El Salvador para recaudar capital con el fin de reducir su deuda soberana, destinar los fondos a la creación de infraestructura para la minería bitcoin y financiar la construcción de Bitcoin City.

Portugal

No existen leyes específicas que regulen las criptomonedas en Portugal; sin embargo, existen diversas leyes y regulaciones que las rigen. El Banco de Portugal, en su calidad de banco central y autoridad nacional competente para la supervisión de las entidades de crédito y pago, tiene la tarea de supervisar y regular las plataformas de intercambio de criptomonedas y los proveedores de monederos electrónicos. También implica la creación y aplicación de requisitos de registro y licencia para las entidades que operan en el ecosistema de las criptomonedas mediante la implementación de la Directiva de la UE en la legislación portuguesa. El mandato de la Comisión del Mercado de Valores Mobiliarios de Portugal se extiende a la supervisión de la emisión y negociación de activos digitales clasificados como valores, como tipos específicos de tokens procedentes de ofertas iniciales de monedas (ICO) y ofertas de tokens de seguridad (STO). Las transacciones de criptomonedas siguen estando exentas de impuestos para los inversores individuales en Portugal. 

Conflictos criptográficos  

La SEC contra Binance

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ha presentado una demanda contra Binance(la plataforma de comercio de criptoactivos más grande del mundo), alegando una variedad de violaciones de las leyes de valores.

La SEC presentó una voluminosa denuncia contra Binance que incluía lo siguiente:

• Administrar un intercambio de criptomonedas no registrado
• Permitir a los inversores estadounidenses comprar, vender e intercambiar criptomonedas, contrariamente a la afirmación de Zhao (fundador de Binance) y Binance de que los clientes estadounidenses tenían restringido realizar transacciones en binance
• Esfuerzos para ocultar que se han realizado esfuerzos para garantizar que los clientes estadounidenses de alto valor sigan operando en Binance.
• Ofertas y ventas no registradas de BNB, BUSD y productos de préstamos de criptomonedas conocidos como “Simple Earn” y “BNB Vault”.
• Tergiversación de la implementación de los controles de protección al inversor en la plataforma Binance US.
• Desviar miles de millones de dólares de activos de clientes a entidades de terceros (propiedad y control de Zhao).  
• Comercio manipulador que infló artificialmente el valor comercial de la plataforma.

Binance respondió a la demanda afirmando que luchará enérgicamente contra las acusaciones de la SEC. Binance también cuestionó la negativa de la SEC a colaborar con la industria de las criptomonedas para brindar claridad y orientación a la industria de los activos digitales. Posteriormente, Binance firmó un acuerdo con la SEC para garantizar que los activos de los clientes estadounidenses nunca salieran del país. Binance presentó una orden de protección contra la SEC para impedir que el regulador realice declaraciones excesivas.

SEC contra Coinbase

La SEC presentó una demanda contra Coinbase tan solo un día después de su demanda contra Binance. Según la denuncia presentada por la SEC, Coinbase opera como una bolsa de valores, un corredor y una agencia de compensación no registrada, y ha obtenido miles de millones de dólares ilegalmente facilitando la compraventa de criptoactivos. Según la SEC, Coinbase combina los servicios tradicionales de una bolsa, un corredor y una agencia de compensación sin tener ninguna de estas funciones registradas ante la Comisión conforme a la ley, privando así a sus inversores de una protección crucial.

En respuesta a la demanda interpuesta por la SEC, Coinbase acordó registrar parte de su negocio ante el regulador y solicitó a la SEC que especificara los instrumentos que reconocía como valores. Sin embargo, la SEC se ha negado a ceder en ninguno de estos intentos.

Coinbase también ha solicitado al tribunal que desestime la demanda interpuesta por la SEC, argumentando que «las transacciones realizadas en Coinbase no implican ningún compromisotracde generar valor futuro que refleje ingresos y beneficios, y que son meras ventas de productos básicos cuyas obligaciones se liquidan inmediatamente en el momento en que se entrega el token digital a cambio del pago». Sin embargo, el Tribunal desestimó la solicitud de desestimación.       

El enfoque de la SEC parece ser regular las criptomonedas y a las empresas, plataformas de intercambio, corredores y distribuidores de criptomonedas de la misma manera que se regula el mercado de valores y sus participantes. La SEC también parece estar empeñada en tratar las criptomonedas como valores. Sin embargo, las criptomonedas han cobrado importancia debido a su singular naturaleza descentralizada, y la motivación de la SEC iría en contra de la naturaleza de su origen.

Conclusión

La regulación de las criptomonedas varía considerablemente a nivel mundial, lo que refleja la naturaleza compleja de las monedas digitales. Algunos países las adoptan con entusiasmo, mientras que otros adoptan enfoques restrictivos. Los conflictos legales en curso, como las demandas de la SEC contra Binance y Coinbase, ponen de relieve los desafíos de integrar las criptomonedas en los marcos regulatorios tradicionales.

A medida que el mundo de las criptomonedas evoluciona, las estrategias regulatorias se adaptarán para proteger a los consumidores y prevenir actividades ilícitas. El futuro de la regulación de las criptomonedas equilibrará la innovación con la seguridad financiera, y será fascinante observar cómo los países se desenvuelven en este complejo panorama.