China teme las stablecoins tanto como a las criptomonedas

El banco central de China ha desplazado su atención de las criptomonedas volátiles como Bitcoin a las stablecoins, advirtiendo que los tokens representan una amenaza profunda para la soberanía monetaria y el orden financiero.   

El 28 de noviembre, el Banco Popular de China (PBOC) celebró una reunión multilateral para abordar un nuevo aumento de la actividad de monedas virtuales. Los principales órganos financieros, judiciales y de ciberseguridad de China reafirmaron que toda actividad relacionada con las criptomonedas es ilegal.

El cambio más significativo es la señalación específica de las stablecoins. Los funcionarios advirtieron que no cumplen con los requisitos básicos de identificación de clientes y salvaguardas contra el lavado de dinero. Stablecoins como Tether (USDT) y USDC de Circle fueron mencionadas específicamente y pueden ser centrales en las próximas investigaciones.

Tether representa la abrumadora mayoría de los tokens negociados desde la prohibición generalizada de las criptomonedas en 2021, dijo Roger Huang, autor de Would Mao Hold Bitcoin.

"Los traders se sienten atraídos hacia Tether porque sus spreads son relativamente bajos y admite una amplia gama de pares de trading. Cuando un token no está listado en exchanges principales como Huobi o Binance, simplemente pueden transferir su Tether a exchanges más pequeños que sí lo listan."

La cripto subterránea persiste a pesar de la prohibición

Numerosos informes indican que la actividad de comercio de criptomonedas en la China continental ha aumentado este año. En la reunión, los funcionarios discutieron intensificar la coordinación, mejorar el intercambio de información, fortalecer los marcos regulatorios y la aplicación de la ley.

Roger Huang dijo que la recaudación de fondos de cripto actualmente opera bajo un principio de "no preguntes, no digas". Mientras que las advertencias del Partido Comunista crean olas significativas entre los inversores institucionales, funcionan como una forma de "autocensura social" para la gente común.

Dijo que para muchos inversores chinos, la cripto es una alternativa lógica al actual mercado inmobiliario y bursátil.

"China está experimentando un período de deflación. El desempleo juvenil es extremadamente alto, aproximadamente del 20 por ciento. Los precios de la vivienda, especialmente en las principales ciudades de primer nivel, han experimentado caídas significativas y las opciones tradicionales como las acciones han provocado pérdidas."

Ante el trasfondo del desánimo, los entusiastas de la cripto y los inversores en cripto buscarán formas de sortearlo, dijo Bonnie Girard, presidenta de China Channel LLC, una firma de consultoría empresarial en China.

Dijo que aunque las advertencias de China sobre las criptomonedas son ampliamente respetadas, la inclinación cultural del país por el juego influye en que algunas personas tomen el riesgo de todos modos.

"Los individuos realizarán un cálculo de riesgo y recompensa por sí mismos y procederán en consecuencia", dijo. "Muchos aún eluden las restricciones utilizando herramientas como VPNs, aunque estén prohibidas."

Girard cree que el cumplimiento de la prohibición de cripto probablemente se endurecerá "a medida que más personas vean historias de grandes pérdidas o condenas penales".

El fin de la ambigüedad de China sobre las criptomonedas

China está ansiosa por aplastar la idea de las stablecoins privadas a medida que el token gana impulso en Japón, Hong Kong, Singapur, Corea del Sur y Taiwán.

El profesor Eric Lim de la Escuela de Negocios UNSW Sydney le dijo a Cryptopolitan que en China los activos digitales representan una amenaza en la forma en que podrían permitir que los flujos de capital evadan el monitoreo y la supervisión.

Para un gobierno que quiere autoridad total sobre la política monetaria, las stablecoins son un problema estructural porque entregan ese control", dijo. "Las stablecoins emitidas por el sector privado o las criptomonedas operan en una blockchain descentralizada que no puede ser vigilada de la misma manera que las finanzas tradicionales."

Lim dijo que la advertencia no deja espacio para que la gente finja ignorancia.

"Estos comentarios sirven como una advertencia para cualquiera que albergue pensamientos de experimentar con activos digitales", dijo.

Bonnie Girard, presidenta de China Channel LLC, una firma de consultoría empresarial, dijo que la política china hacia los activos digitales puede entenderse desde el punto de vista de si refuerza el control del Partido Comunista o no.

"El impacto en el Partido es primordial", dijo. "Pekín considera la estabilidad social y financiera como esencial para prevenir desafíos a su gobierno."

Ella dijo que una división ideológica explica por qué las stablecoins y las criptomonedas se ven como dominios del estado, mientras que EE. UU. las ve como tecnologías que deben supervisarse en lugar de suprimirse.

China acelera la CBDC mientras exprime a las criptomonedas

China está impulsando el control completo de su sistema monetario digital a través del yuan digital. En 2020 lanzó un e-yuan, comúnmente conocido como e-CNY, que ya se está utilizando para compras en supermercados, pagos de bienestar estatal, liquidaciones corporativas y pagos de salarios.

Después de una década de investigación y proyectos piloto, el e-CNY ha avanzado a un nivel nacional donde ahora procesa billones de yuanes en transacciones. El token está destinado a reemplazar billetes y monedas en lugar de depósitos bancarios. La moneda digital está programada para reemplazar a los muy populares Alipay y WeChat Pay.

El proyecto también está dando al gobierno una visibilidad sin precedentes sobre cómo se mueve el dinero a través de la segunda economía más grande del mundo.

Mientras que la narrativa geopolítica a menudo presenta a China y Estados Unidos como rivales atrapados en una competencia por el poder monetario, Lim dijo que las motivaciones de Pekín pueden ser mucho más prosaicas.

Lim dijo que el e-CNY respaldado por oro es una herramienta comercial práctica que ayuda a sostener los altos volúmenes de exportación de China.

"Prefieren que sus socios comerciales globales utilicen y mantengan CNY digital para el comercio porque ayuda a China a continuar alimentando su superávit comercial y a impulsar la demanda global de sus exportaciones para alcanzar su objetivo de PIB", dijo.

Lim cree que la gente sobreestima cuánto le importa a China desafiar el dominio del USD.