Warum ist Oracle die am besten performende Aktie heute?

Oracle fliegt heute mit Aladdin auf seiner Matte. Die Aktie ist um 13 % gestiegen, was sie zum größten Gewinner des Tages macht. Das kommt direkt nach der Ankündigung von Amazon, in diesem Jahr 200 Milliarden US-Dollar in Rechenzentren, Chips und Hardware zu investieren.

Das hat Oracle dazu gebracht, auszubrechen. Es ist auch die zweite Woche in Folge, in der die Aktie gestiegen ist. Dennoch ist Oracle trotz dieses Rallyes immer noch um etwa 50 % von seinen Höchstständen im September entfernt.

Das KI-Geld strömt aus allen Richtungen ein. Unternehmen geben wahnsinnig viel aus. Dazu gehören Amazon, Meta, Alphabet und Microsoft, die zusammen planen, 650 Milliarden US-Dollar in KI-Tools zu investieren.

Einige Händler denken nun, ein Teil dieser Ausgaben könnte tatsächlich an Software-Namen wie Oracle gehen. Die Aktie reagiert heute stark, aber hinter den Kulissen läuft noch viel mehr.

Analysten sind sich über Oracles Zukunft nach dem Schuldenprogramm und KI-Wetten uneinig

Ein Grund, warum Oracle heute läuft, ist, dass DA Davidson es auf „Buy“ (Kaufen) hochgestuft hat. Sie gaben ihm ein neues Kursziel von 180 US-Dollar, erhöht von „Neutral“. Die Analysten glauben, dass ein „überarbeitetes OpenAI“ stärker zurückkehren und Google in der KI weiter unter Druck setzen wird.

Sie sagten auch, dass OpenAI jetzt genug Geld hat, um seinen Teil der Vereinbarung mit Oracle zu erfüllen. Das räume, ihrer Ansicht nach, Oracles größtes Risiko aus.

Gil, der Analyst bei Davidson, schrieb: „Software ist nicht tot. Wir glauben, dass Unternehmen weiterhin für Oracles Produkte zahlen werden und dass sie nicht durch ‚Vibe-Coding‘ verdrängt werden.“ Er denkt, dass die Nachfrage nach Software stabil bleiben wird, selbst in einem unordentlichen Markt.

Aber nicht alle sind so bullisch. Melius Research hat Oracle tatsächlich auf „Hold“ (Halten) herabgestuft und ein niedrigeres Ziel von 160 US-Dollar beibehalten. Während sie sagen, dass sie Larry El respektieren, hier mutig zu sein, sagen sie auch, dass Oracle eine schwere Last aus Schulden und Eigenkapital trägt.

Und sie stellten eine ernste Frage: „Was sollte eine Aktie ohne Free Cash Flow bis in die 2030er Jahre wert sein?“ Melius denkt, dass Oracle eher wie ein Infrastrukturunternehmen als wie ein Softwareunternehmen bewertet werden sollte.

Bernstein ist immer noch optimistisch, aber selbst sie senkten ihr Kursziel von 339 US-Dollar auf 313 US-Dollar. Sie stufen die Aktie immer noch als „Outperform“ ein. Bernstein verwies auf das 45 bis 50 Milliarden US-Dollar schwere Schulden- und Eigenkapitalprogramm, das Oracle letzten Montag ankündigte. So werden sie den riesigen KI-Rechenzentrumsbau finanzieren, den sie letztes Jahr versprochen haben. Bernstein sagte, diese Finanzierung werde Oracle wahrscheinlich durch das Geschäftsjahr 2028 tragen.

Dennoch steht der gesamte Softwaresektor unter Druck. Der iShares Expanded Tech-Software ETF ist in den letzten Wochen um 28 % von seinen Höchstständen gefallen. Händler befürchten, dass KI tatsächlich die Nachfrage nach traditioneller Software schmälern könnte. Aber einige wetten darauf, dass das Geld aus dem KI-Boom der Big Tech immer noch in Oracle und andere mit Cloud-Infrastruktur fließen wird.

Justin, ein Analyst bei der Bank of America, sagte, Cloud-Unternehmen stünden vor schwierigen makroökonomischen Risiken, was zu Aktienvolatilität führen könnte. Aber er sagte auch: „Management-Teams scheinen zuversichtlich in ihre Fähigkeit zu sein, die Nachfrage vorherzusagen, und diese Kapazität wird 2026 vollständig ausgelastet sein.“

Und während das Cloud-Wachstum bei Amazon und Alphabet stark war, sagte David bei UBS, dass ihre Capex-Leitlinien weit über dem lagen, was Händler erwartet hatten, und genau darauf reagierte der Markt. Aber für Oracle könnte das in KI-Infrastruktur fließende Geld endlich in seinem Schoß landen.