Warum kognitive Verzerrungen beim Investieren wichtig sind und wie man sie überwindet

Es war nicht vor langer Zeit, als der Kryptowährungsmarkt aufgrund der weitgehend anonymen Natur seiner Teilnehmer als obskur und zweifelhaft angesehen wurde. Langsam aber sicher haben Institutionen begonnen, die Kraft der Blockchain-Technologie zu verstehen, um das globale Finanzsystem zu verbessern. 

El Salvador wurde kürzlich sogar zum ersten Land der Welt, das Bitcoin zum gesetzlichen Zahlungsmittel machte, da das Vertrauen in staatliche Währungen wie den US-Dollar schwindet. 

Die hohen Volatilitätsniveaus im Kryptowährungsmarkt haben auch viele Spekulanten angezogen. Privatanleger sind hereingeströmt, in der Hoffnung, die nächsten Krypto-Millionäre zu werden. Viele haben jedoch erkannt, dass solche Gewinne nicht über Nacht erzielt werden können, da die Dynamik unter den Händlern auf dem Kryptomarkt derjenigen in traditionellen Märkten ähnelt – die weitaus überwiegende Mehrheit der aktiven Anleger schneidet schlechter ab als eine passive Buy-and-Hold-Strategie. 

Neue Begriffe haben unter Krypto-Enthusiasten an Popularität gewonnen, um die Bedeutung des langfristigen Haltens digitaler Assets im Gegensatz zum Kauf und Verkauf hervorzuheben. Beispielsweise bezeichnen HODLer Anleger, die „mit aller Kraft halten“, während Diamond Hands auf Anleger anspielen, die trotz Talfahrten oder Verlusten vom Verkauf absehen. 

Ein HODLer zu werden, ist nicht unbedingt einfach, da viele psychologische Barrieren die effektive Entscheidungsfindung trüben können. Kognitive Verzerrungen begrenzen die Fähigkeit, die Richtung eines Trends zu verstehen. Infolgedessen erliegen viele der Versuchung, Trades zu früh zu beenden, an verlierenden Trades festzuhalten oder sich von gut durchdachten Handelsplänen abzuwenden.

Händler können vermeiden, dass Verzerrungen ihren Erfolg zunichtemachen, indem sie mehr darüber lernen, mit dem Ziel, zu lernen, wie man sie überwindet:

1. Die Ankerverzerrung tritt auf, wenn sich Anleger zu stark auf die erste Information stützen, die sie zu einem bestimmten Thema aufnehmen. Anstatt neue Informationen objektiv zu quantifizieren, neigen Händler dazu, den Punkt ihres Ankers als Ausgangspunkt für ihre Argumentation zu verwenden. Die Analyse neuer Daten und das Finden von Gründen, warum der Anker nicht mehr gültig ist, kann helfen, diese Verzerrung zu überwinden. 
2. Die Rezenzbias (Verzerrung durch Neuheit) beinhaltet, dass Anleger neuen Informationen zu viel Gewicht beimessen, ohne die Zuverlässigkeit der Daten über die lange Laufzeit zu berücksichtigen. Händler überreagieren und treffen schlechte Entscheidungen, da sie die Bedeutung eines neuen Datenpunkts überschätzen – und erkennen nicht, dass einzelne Datenpunkte von Volatilität geprägt sein können und am besten im Kontext des größeren Datensatzes betrachtet werden sollten. Der beste Weg, dieser Verzerrung entgegenzuwirken, besteht darin, eine auf langfristige Trends basierende Anlagestrategie zu haben und daran festzuhalten. 
3. Verlustaversion ist eine Verzerrung, die aus der menschlichen Tendenz resultiert, dass Verluste eine stärkere emotionale Reaktion hervorrufen als ein gleichwertiger Gewinn. Dieses Unbehagen kann risikofreudiges Verhalten auslösen, wie das zu lange Festhalten an einem verlierenden Trade in der Hoffnung, dass sich der Markt dreht. Dies führt oft dazu, dass später noch größere Verluste realisiert werden. Die Akzeptanz, dass selbst die besten Händler nur wenig mehr als 50 % der Zeit recht haben, und die Umsetzung einer soliden Risikomanagement-Strategie können helfen, diese Verzerrung zu überwinden. 
4. Die Herdenmentalitäts-Verzerrung (Bandwagon Bias) entsteht, wenn Anleger der Herde folgen oder das tun, was die meisten Leute tun, und dabei persönliche Überzeugungen ignorieren. Oft verkaufen Händler aus Angst, etwas zu verpassen (FOMO), oder in Panik eine Kryptowährung basierend auf dem Verhalten der Menge. Der Schlüssel zur Überwindung dieser Verzerrung besteht darin, einen klaren Rahmen zu haben, durch den Investitionen analysiert werden – nur der Herde folgen, wenn die Investition innerhalb dieses Rahmens Sinn ergibt. 
5. Die Bestätigungsverzerrung (Confirmation Bias) zeigt sich darin, dass Anleger Informationen, die mit einer bestehenden Sichtweise übereinstimmen, als gültig ansehen und widersprüchliche Daten als zweifelhaft abtun. Händler neigen dazu, neue Daten, die sie widerlegen, abzuweisen, und halten stattdessen an bestehenden Überzeugungen fest. Das Suchen nach Fakten, die der eigenen Meinung widersprechen, und das klare Begründen, warum sie gültig sind oder nicht, ist eine der besten Möglichkeiten, diese Verzerrung zu überwinden.  

Aktive Händler verstehen oft nicht, dass diese natürlichen Instinkte sie daran hindern können, profitabel zu werden. Eine weithin bekannte Statistik besagt, dass 90 % der Händler nicht erfolgreich sind: 80 % verlieren Geld; 10 % schneiden meist nur durchschnittlich ab (break even); nur 10 % können erwarten, Renditen aus der Kursbewegung an den Märkten zu erzielen. 

Nur das Bewusstsein für die vorhandenen Verzerrungen reicht für viele möglicherweise nicht aus, um den starken emotionalen Reaktionen zu begegnen, die die Marktschwankungen auslösen. Aus diesem Grund wenden sich Krypto-Enthusiasten – insbesondere diejenigen, die keine Zeit haben, die Märkte aktiv zu recherchieren – zunehmend passiven Anlagestrategien zu, wie den C20- oder C10-Fonds von Invictus Capital, um den Fallstricken kognitiver Verzerrungen zu entgehen.