Warren Buffetts Berkshire Hathaway hat die „Magnificent 7“ seit Anfang 2024 übertroffen

Berkshire Hathaway hat den Magnificent 7 seit Januar 2024 übertroffen und 46,3 % zugelegt, während der CNBC Magnificent 7 Index – der Apple, Alphabet, Nvidia, Microsoft, Tesla, Meta und Amazon trac– im gleichen Zeitraum nur um 43,4 % gestiegen ist.

Diese Performance-Lücke wurde von Chris Verrone, dem Leiter der technischen und makroökonomischen Forschung bei Strategas, festgestellt. Er sagte: „Ob Sie es glauben oder nicht, Sie wären mit dem Kauf von BRK/B anstelle der Mag 7 zu Beginn des Jahres 2024 besser dran gewesen“, womit er sich auf die B-Aktien von Berkshire Hathaway bezog.

Dieser Unterschied entstand, nachdem der Technologiesektor bis 2025 um 13 % gefallen war. Alle sieben Aktien dieser Unternehmen verzeichneten im ersten Quartal des Jahres Kursverluste. Parallel dazu stieg Berkshire Hathaway weiter an und legte bis dato um über 15 % zu. Der Performanceunterschied wird nun deutlicher, da die sieben größten Technologieunternehmen schwächeln, während Berkshire Hathaway Rekordhochs erreicht.

Investoren zogen sich aus dem Technologiesektor zurück, als die Trump-Zölle wieder eingeführt wurden

Der Kurssturz im Technologiesektor folgte auf wachsende wirtschaftliche Sorgen in den ersten Monaten der zweiten Amtszeit vondent Donald Trump. Anleger zogen Kapital aus wachstumsstarken Unternehmen ab, da Trumps Zollpolitik neue Befürchtungen auslöste.

Das Weiße Haus bestätigte, dass die neue Runde der Gegenzölle am 2. April in Kraft treten wird und alle Länder betrifft, die Zölle auf US-Importe erheben. Dies führte zu Verunsicherung an den Aktienmärkten. Aktien von Unternehmen, die mit Investitionen in Künstliche Intelligenz und der globalen Fertigungsindustrie verbunden sind, verzeichneten die größten Verluste.

Tesla verzeichnete unter den sieben Unternehmen den stärksten Kursverlust mit fast 50 % seit Dezember. Microsoft fiel um 13 % gegenüber seinem jüngsten Höchststand. Apple gab in diesem Jahr um 14 % nach. Apple gehört zwar weiterhin zu den größten Positionen von Berkshire Hathaway, doch Warren Buffett, mittlerweile 94 Jahre alt, reduzierte sein Engagement bis 2024 um zwei Drittel. Er beendete das Jahr mit 300 Millionen Aktien – eine Reduzierung, die Berkshire Hathaway vor Milliardenverlusten bewahrte, als die Apple-Aktie einbrach.

Der Kursrückgang im Technologiesektor war kein Einzelfall. Jason Pride, Leiter der Anlagestrategie und -analyse bei Glenmede, sagte im März: „Die sieben größten Aktien sind mehr als doppelt so stark gefallen wie der Rest des S&P 500, was die Risiken verdeutlicht, die mit dem Nachahmen aktueller Gewinner einhergehen.“ Dieser Rückgang hat Anleger dazu veranlasst, nach Stabilität zu suchen.

Berkshire Hathaways Vorteil in diesem Marktumfeld liegt in seiner defensiven Geschäftsstruktur. Das Unternehmen besitzt Geico, einen der größten Versicherer des Landes, und verfügt über cashin Milliardenhöhe. Diese Eigenschaften sprachen Händler an, die eine sichere Anlagemöglichkeit für ihr Kapital suchten.

Die Versicherungsgewinne von Berkshire Hathaway verschafften dem Unternehmen den entscheidenden Vorteil

Die Ergebnisse des vierten Quartals zeigten, warum Berkshire Hathaway so überdurchschnittlich gut abschneidet. Der operative Gewinn, der die Erträge der einzelnen Geschäftsbereiche misst, erreichte 14,5 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 71 % gegenüber dem Vorjahr. Allein das Versicherungsgeschäft erzielte einen Gewinn von 3,4 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 302 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Dieser Gewinnanstieg gab der Aktie zusätzlichen Auftrieb, gerade als die Kurse von Technologieaktien zu fallen begannen.

Der Wandel betraf nicht nur die Gewinne. Er spiegelte die veränderte Markteinschätzung der Händler wider. Anleger halten mittlerweile über 50 % ihres Vermögens in Aktien – der höchste jemals verzeichnete Anteil. Doch sie setzen nicht auf Wachstumswerte, sondern auf Unternehmen mittronBilanzen und verlässlichen Erträgen.

Zu Wochenbeginn stiegen die Futures auf den Dow Jones Industrial Average um 233 Punkte bzw. 0,55 %. Die S&P-500-Futures legten um 0,67 % zu, und die Nasdaq-100-Futures kletterten um 0,81 %. Diese Gewinne folgten auf einen positiven Schlusskurs am Freitag, der dem S&P 500 half, eine vierwöchige Verlustserie zu beenden.

Trotz dieser Gewinne sind die Anleger nervös. Die bevorstehenden Zölle ab dem 2. April und die Rhetorik des Weißen Hauses zum Thema Handel haben den Druck erhöht. Am Wochenende erklärte Trump, es könne bei der Anwendung der Zölle „Flexibilität“ geben. Er erwähnte jedoch keine konkreten Ausnahmen, ähnlich wie zuvor bei seinen Äußerungen, einige Autohersteller auszunehmen.

Das Wall Street Journal berichtete , dass die Zölle möglicherweise weniger weitreichend ausfallen als erwartet. Ein US-Beamter erklärte gegenüber der Presse, dass einige branchenspezifische Kategorien von den Zöllen ausgenommen sein könnten. Diese Meldung trug etwas zur Beruhigung der Märkte bei, die Unsicherheit ist jedoch weiterhin hoch.

Die Anleiherenditen stiegen, da sich Händler auf höhere Volatilität einstellten

Der Anleihenmarkt zeigte die Vorsicht der Händler. Nach Berichten über gelockerte Zölle sank die Nachfrage nach US-Staatsanleihen. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg um vier Basispunkte auf 4,29 %. Auch die Rendite zehnjähriger deutscher Staatsanleihen legte um drei Basispunkte auf 2,80 % zu und beendete damit fünf Tage in Folge steigende Kurse. Diese Entwicklung deutete auf eine vorübergehende Rückkehr zu risikoreicheren Anlagen nach einem schwierigen Jahresbeginn hin.

Die Renditen waren bereits Anfang 2025 gesunken, als die Märkte aufgrund der Rückkehr Trumps und erneuter Drohungen im Handelskrieg eine Rezession befürchteten. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen fiel von einem Höchststand von 4,80 % im Januar auf den aktuellen Stand. Doch mit einer leichten Entspannung der Lage in dieser Woche begannen die Renditen wieder zu steigen.

Diese Woche richten die Anleger ihren Blick auf weitere Wirtschaftsdaten. Am Dienstag wird der Verbrauchervertrauensbericht veröffentlicht. Am Donnerstag folgen die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe. Diese Daten werden zeigen, ob sich Verbraucherstimmung und Beschäftigung unter Trumps neuer Wirtschaftsstrategie stabilisiert haben.

Unterdessen erklärte der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, vergangene Woche, die Auswirkungen der Zölle würden voraussichtlich nur von kurzer Dauer sein. Er ließ jedoch nicht durchblicken, dass die Zentralbank mit Zinsänderungen reagieren würde.

Außerhalb der USA zeigte der jüngste Einkaufsmanagerindex (PMI) für die Eurozone einen leichten Anstieg der Aktivität im privaten Sektor. In Deutschland legte die Produktion so schnell zu wie seit zehn Monaten nicht mehr, angetrieben von der Hoffnung, dass höhere Staatsausgaben die negativen Auswirkungen der US-Zölle ausgleichen würden. Das Ergebnis blieb jedoch hinter den Erwartungen der Analysten zurück. Diese Enttäuschung führte dazu, dass deutsche Bundesanleihen ihre anfänglichen Verluste etwas eindämmen konnten.

Auch China reagierte auf Trumps Schritte. Am Sonntag wandte sich Ministerpräsident Li Qiang in Peking an ausländische Wirtschaftsvertreter. Er erklärte, China sei auf „unerwartete Schocks“ vorbereitet und bezog sich damit auf die Instabilität des Welthandels.

„Wir haben Vorkehrungen für mögliche unerwartete Schocks getroffen, die natürlich hauptsächlich von außen kommen“, sagte Li. Er fügte hinzu, China werde auch angesichts des zunehmenden Drucks aus Washington am Multilateralismus und der globalen Zusammenarbeit festhalten. Unterdessen profitiert Warrens Berkshire Hathaway weiterhin von diesem makroökonomischen Umfeld.