Die Wall Street rät Anlegern, bei Kursanstiegen zu verkaufen, nachdem der Dow Jones zum Börsenstart des zweiten Quartals stark gefallen ist

Die Wall Street startete mit einem flächendeckenden Kursrückgang ins zweite Quartal 2025. Technologiewerte gerieten unter Druck, und der Dow Jones Industrial Average fiel am Dienstagmorgen um 114 Punkte. Dies geschah, während der Markt auf die bevorstehende Ankündigung vondent Donald Trump zu den Zöllen wartete, die für Mittwoch, den 2. April, geplant war.

Der S&P 500 schloss den Tag mit einem minimalen Plus von +0,08 %, und der Nasdaq Composite legte um 0,5 % zu, doch der Einbruch am Morgen machte deutlich: Jede Erholung ist nicht von Dauer.

Die Anleger brauchten keine weiteren Signale. Sie hatten die Warnzeichen bereits im ersten Quartal erkannt. Der S&P 500 fiel in den letzten drei Monaten um 4,6 % – sein schwächstes Quartalsergebnis seit 2022. Am Montag erreichte er seinen niedrigsten Stand seit sechs Monaten, versuchte sich zu erholen und fiel dann erneut, um in eine Korrekturphase zu geraten – 10 % unter seinem Höchststand vom Februar.

Händler raten zum Verkauf, während Zölle den Markt erschüttern

Die Analysten von JPMorgan schrieben in einer Mitteilung: „Wir bleiben taktisch pessimistisch.“ Sie fügten hinzu, dass die politische Unsicherheit derzeit die Dynamik bremse. Sie erwarten, zumindest kurzfristig, keine Intervention durch die Put-Optionen von Trump oder der Fed. Anleger nutzen jede Kurserholung, um Positionen zu verkaufen, bevor sich die Lage weiter verschlechtert.

Adam Crisafulli, Gründer von Vital Knowledge, sagte: „Die am 2. April angekündigten Zölle bleiben hinsichtlich ihrer Details und Ziele ein Buch mit sieben Siegeln.“ Trump erklärte, die Entscheidung sei bereits gefallen, doch weder Dokumente noch Briefings haben bisher erklärt, was bevorsteht.

Crisafulli warnte davor, dass der S&P 500 kurzfristig zwar eine Erholung verzeichnen könnte, aber überverkauft sei. Diese Erholung solle jedoch schnell zum Verkauf genutzt werden. „Es ist nach wie vor äußerst schwierig, für diesen Index eine positive fundamentale Einschätzung abzugeben“, sagte er und verwies auf die seiner Meinung nach „enormen Gegenwinde“ aus Washington. Dazu gehören die Zölle und möglicherweise neue Steuererhöhungen, da die Republikaner versuchen, ihre Haushaltskonditionen durchzusetzen.

Der Druck breitet sich auch auf einzelne Unternehmen aus. Am Dienstagmorgen stufte Wells Fargo Tesla für das zweite Quartal auf die Liste der taktisch untergewichteten Aktien herab. Analyst Colin Langan erklärte: „Die sich weiter verschlechternden Fundamentaldaten im Kerngeschäft der Automobilindustrie sind unbestreitbar.“ Er fügte hinzu, dass die Aktie im Vergleich zu den sieben wichtigsten Unternehmen (Mag 7) auf Basis der Gewinnschätzungen für 2025 deutlich überbewertet sei.

Trumps Zölle verunsichern die Märkte, Analysten warnen vor weiteren Kursverlusten

Mike Wilson, Chief Investment Officer bei Morgan Stanley, versuchte unterdessen, die möglichen Ergebnisse abzuschätzen. Er sagte, die Ankündigung vom 2. April sei „wahrscheinlich ein erster Schritt für weitere Verhandlungen und kein endgültiger Abschluss“

Wilson erklärte, die Basisszenario-Prognose beinhalte höhere Zölle auf chinesische Waren, produktbezogene Zölle auf Importe aus der Europäischen Union sowie eine mögliche Deeskalation mit Mexiko und Kanada. Darüber hinaus rechnet er mit produktspezifischen Zöllen auf asiatische Länder wie Vietnam, Indien, Japan und Südkorea.

Das sind keine guten Nachrichten für Aktien. Wilson erklärte, dass die Produktzölle einige Branchen stärker treffen werden als andere. Er rechnet aber nicht mit einem kompletten Markteinbruch, sondern lediglich mit einem begrenzten Aufwärtspotenzial. Selbst wenn die Zölle geringer ausfallen als erwartet, sieht er das kurzfristige Aufwärtspotenzial für den S&P 500 auf 5.800 bis 5.900 Punkte begrenzt.

Um dieses Ziel überhaupt zu erreichen, benötigt der Markt niedrigere Zölle und eine deutliche Verbesserung der Gewinnrevisionen, und er sagte, dass dies „etwas ist, was wir derzeit auf Indexebene nicht sehen“

Seine Prognose für das erste Halbjahr liegt zwischen 5.500 und 6.100 Punkten. Den oberen Bereich kann er nur mit niedrigeren Zöllen undtronUnternehmensgewinnen erreichen. Andernfalls ist ein stetiger Abwärtstrend zu erwarten. Sollte das Weiße Haus die allgemeinen Zölle auf EU-Waren senken oder einen 10-prozentigen Zoll auf chinesische Waren einführen, laut näher an 5.500 Punkte fallen. Dies schließt landesweite Zölle auf Importe aus Vietnam, Korea, Japan und Indien ein.

Er sagte: „Das ist vielleicht das Ergebnis, das der Markt am Freitag bereits einzupreisen begann.“ Das geschah nach einer turbulenten Woche, in der Händler davon ausgingen, dass das Weiße Haus härter durchgreifen würde als erwartet. Am Montag und Dienstag schien sich diese Befürchtung zu bewahrheiten.