Vor etwa zehn Jahren wurde Ethereum als die innovativste Blockchain der Welt gefeiert, und selbst ihr Entwickler, der russische Programmierer Vitalik Buterin, wurde von der Krypto-Community so verehrt, dass man ihn als Nakamoto 2.0 bezeichnete. Jahre später bricht die nach Marktkapitalisierung zweitgrößte Kryptowährung unter der Last ihrer eigenen Ambitionen zusammen. Wir könnten den Grund dafür kennen.
Die Probleme von Ethereumbegannen nicht mit der Geschäftsführerin der Ethereum Foundation, Aya Miyaguchi; tatsächlich könnte man argumentieren, dass sie überhaupt keine Schuld trägt. Im Zentrum des Ganzen steht der Gründer von Ethereum, der faktische „Vorstand“ oder „alleinige Entscheidungsträger“ der Ethereum Foundation, Buterin.
Anders als der anonyme BitcoinErfinder Satoshi Nakamoto, der das Bitcoin Whitepaper verfasste, das Netzwerk aufbaute und es dann sich selbst überließ, hatte Buterin stets großen Einfluss auf die Geschehnisse im Netzwerk. Er machte dies nur nicht öffentlich, bis er am 21. Januar einen Beitrag auf Bitcoin X veröffentlichte.
Nein. So funktioniert dieses Spiel nicht.
Ich bin für die Zusammensetzung des neuen EF-Führungsteams verantwortlich. Eines der Ziele der laufenden Reform ist die Einrichtung eines „ordnungsgemäßen Vorstands“ für die EF, aber bis dahin liege ich in dieser Position.
Wenn Sie den Druck aufrechterhalten, schaffen Sie ein Umfeld, das…
— vitalik.eth (@VitalikButerin) 21. Januar 2025
Ist es schlecht, dass er allein über die Führung von EF entscheidet? Nun, der Programmierer wirkt nicht wie ein Sam Bankman Fried, also würde er dem Ethereum-Netzwerk sicherlich nicht schaden wollen. Doch nach der jüngsten Entwicklung von ETH könnte Buterin nun selbst in der „Zentralisierungs“-Geschichte gefangen sein, die er eigentlich umschreiben wollte.
Eine Ein-Mann-Stiftung: Gemeinde unzufrieden mit EF
Die Ethereum Foundation sollte von Anfang an eine dezentrale Kraft sein, die die Entwicklung der Blockchain vorantreibt und über das hinausgeht, was Bitcoin leisten kann. Stattdessen hat sie sich zu einer Organisation entwickelt, deren Entscheidungen scheinbar auf einer Politik des Nicht-Gewinnens basieren, die ehrlich gesagt überhaupt nicht funktioniert.
Glauben Sie uns nicht einfach so; der Kryptomarkt erlebte in den letzten beiden Monaten des Jahres 2024 nach dem Wahlsieg von Präsident Donald Trump in den USA einen regelrechten dent . Bitcoin überschritt Ethereum erstmals die 100.000-Dollar-Marke und legte innerhalb von 30 Tagen um 45 % zu. Wie hoch war der Gewinn Ethereum Besitzer?
Darüber hinaus trägt jede Entscheidung, die die Ethereum Blockchain betrifft, sei es der Wechsel von Proof of Work (PoW) zu Proof of Stake (PoS) oder der Verkauf von ETH zur Finanzierung der Betriebskosten, Buterins Handschrift.
Bitcoin funktioniert nach einem völlig anderen Modell als Ether – was die Krypto-Community in den sozialen Medien als echte Dezentralisierung bezeichnet. Es gibt keine „Bitcoin Foundation“, die Netzwerkentscheidungen diktiert oder ihre Bitcoins verkauft. Miner arbeitendentum das Netzwerk zu sichern, und entscheiden selbst, ob sie ihre Belohnungen behalten oder verkaufen.
Andererseits wird das Protokoll ständig überarbeitet, und es wirkt mitunter eher wie ein experimentelles Softwareprojekt als ein dezentrales Finanzsystem. Laut Lookonchain- Überwachung Ethereum .
Wozu dienen die Verkäufe? Angeblich zur Vergütung der Entwickler und zur Deckung der Betriebskosten. Wäre es aber nicht sinnvoller, die Zahlungen direkt mit der Kryptowährung abzuwickeln? Buterin erklärt jedoch, dies würde „regulatorische Bedenken“ hervorrufen. Glaubt die Ethereum Foundation etwa nicht an das Netzwerk, das sie verbessern will? Wohl kaum.
ETH Maxi räumt ein und erkennt an, dass Ethereum Foundation die gesamte Roadmap kontrolliert
Vitalik gibt zu, der Diktator der Ethereum Foundation zu sein
Daher liegt die gesamte Roadmap von ethereum in den Händen einer einzigen Person
lol pic.twitter.com/KF8oBdIvM7
— Crypto Crystal Baller (@CryptoCrystal_B) 29. Januar 2025
Wie dezentralisiert kann Ethereum wirklich sein, wenn eine einzelne Instanz so großen Einfluss auf Preis und Liquidität hat? Es wäre nicht übertrieben zu behaupten, dass EF unter der Führung von Buterin Ethereum zentralisiert.
Hat die Umstellung auf das Kassensystem funktioniert?
Vitalik und sein Entwicklerteam erklärten der Community, dass der Wechsel von Ethereumvon Proof-of-Work (PoW) zu Proof-of-Stake (PoS) der beste Schritt für das Netzwerk war. Der Übergang begann mit den Upgrades von Byzantium und Constantinople zwischen 2017 und 2019, gefolgt vom Start der Beacon Chain im Jahr 2020.
Im Jahr 2021 wurde mit EIP-1559 das Gebührenverbrennen , was den Weg für „The Merge“ im Jahr 2022 ebnete, mit dem Ethereum zu PoS wechselte.
Und dennoch Ethereum in dem einen wirklich entscheidenden Bereich – der Skalierbarkeit – noch nicht den gewünschten Erfolg erzielt. Zeitweise sind die Gasgebühren im Netzwerk extrem hoch; man müsste tatsächlich bis zu 12 US-Dollar ausgeben, um ETH im Wert von 10 US-Dollar zu senden. Man könnte argumentieren, dass diese wiederkehrenden Gebührenspitzen den gesamten Zweck des Übergangs zunichtemachen.
Dies ist die bittere Realität, Ethereum nicht anerkennen will. Während das Netzwerk jahrelang komplexe Protokolländerungen implementierte, skalierte Bitcoin, das aufgrund seiner Größe immer noch mit Problemen zu kämpfen hat, still und leise weiter effizient und behielt dabei seine Kernprinzipien bei.
Nicht unter den Siegern, sondern führend bei den Verlusten
Beitrag vom 3. Februar wiesen Finanzmarktanalysten im Kobeissi Letter darauf hin, dass Ethereum seit den Schlagzeilen zum Handelskrieg unter Trump am vergangenen Freitagmittag um mehr als 35 % gefallen ist. Die Kryptowährung verzeichnete in den letzten 24 Stunden einen Rückgang von 15 % und notiert laut Coingecko-Daten aktuell bei 2.580 US-Dollar.
Obwohl sich der gesamte Markt in einem Blutbad befindet, verzeichneten Bitcoin und die meisten Altcoins anfänglich massive Gewinne aus dem Aufwärtstrend Ende 2024, an dem ETH nicht gerade beteiligt war.
Wenn es jemals ein deutlicheres Warnsignal für den Niedergang von Ethereum gab, dann wäre es der ETH/BTC-Kursverlauf. Ethereum ist nun unter 0,029 BTC gefallen und hat damit ein Vierjahrestief erreicht.
ETH/BTC fällt endgültig unter 0,029 und erreicht damit ein 4-Jahres-Tief.
Niemand hortet ETH – keine Nationen, keine Unternehmen, keine Saylors, nicht einmal Ethereum Foundation. Es ist kein Geld, sondern nur eine Gebühr für eine tote Blockchain. Wallets entfernen sie, und bis Ende des Jahres wird sie verschwunden sein. Es gibt keine Alternative. pic.twitter.com/jr065c1fKI
— TechLead (@techleadhd) 2. Februar 2025
Die Vorstellung, ETH könne „Ultraschallgeld“ sein, bricht zusammen. Abgesehen von der Anhäufung von ETHdent World Liberty Financial, ein Unternehmen mit Verbindungen zur Familie Trump, halten nur wenige namhafte Firmen ETH in ihren Bilanzen. Auch die Community betont seit Jahren immer wieder, dass die Ethereum Foundation selbst keine ETH hortet, sondern verkauft.
Bitcoin wird in Ländern wie El Salvador und Bhutan als gesetzliches Zahlungsmittel anerkannt und als Zentralbankwährung gehalten. Es befindet sich im Besitz von Unternehmen wie MicroStrategy und wird von politischen Entscheidungsträgern als globale Reservewährung vorgeschlagen. Ethereumhingegen ist lediglich ein Gebührentoken für ein Netzwerk, das immer weniger Menschen nutzen wollen.
Sollte Buterin den Weg von Satoshi Nakamoto einschlagen?
Satoshi Nakamoto hatte, wie jeder andere Programmierer auch, bei der Entwicklung Bitcoinseine Schwächen. Aber er hat der Öffentlichkeit ein Netzwerk gegeben, dem Regierungen und Institutionen uneingeschränkt vertrauen.
Ethereum Befürworter argumentieren gern, dass PoS ein überlegenes System sei, weil es Energie spart. Effizienz allein reicht jedoch nicht aus, wenn das Netzwerk nicht sicher, skalierbar und vor allem kostengünstig ist. Ethereum ist hinsichtlich seiner Netzwerkkapazität fast dreimal so groß wie Bitcoin , hat BitcoinMarktkapitalisierung aber seit seiner Gründung noch nicht übertroffen.
Bitcoin hat keinen Vitalik Buterin, keine Einzelperson, die die Fäden zieht, und keine Stiftung, die Bitcoin auf den Markt spült. Ethereum war nie als „das nächste Bitcoin“ gedacht, und ohne eine grundlegende Änderung der Governance in absehbarer Zeit wird es im Krypto-Bereich wohl kaum eine Rolle spielen.
