US-Gesetzgebung zu Stablecoins „könnte schwerwiegend nach hinten losgehen“, warnt ehemaliger Vizepräsident der BOC

Wang Yongli, ehemaliger Vizepräsident der Bank of China und erstes festlandchinesisches Mitglied im SWIFT-Vorstand, erklärte, dass die US-Gesetzgebung zu Stablecoins die Branche, die sie regulieren soll, unbeabsichtigt zerstören könnte.

In einer ausführlichen Analyse, die auf WeChat veröffentlicht wurde, argumentierte Wang, dass der GENIUS Act, den Präsident Donald Trump am 18. Juli in Gesetz umgesetzt hat, die Keime seines eigenen Untergangs in sich trägt. Die Gesetzgebung werde traditionellen Banken ermöglichen, private Stablecoin-Aussteller zu verdrängen, indem sie tokenisierte Einlagenprodukte anbieten.

Ehemaliger Vizepräsident der BOC kritisiert US-Stablecoin-Gesetzgebung 

Die GENIUS Act schafft Amerikas ersten bundesweiten Rahmen für Stablecoins, der Aussteller dazu verpflichtet, Reserven in Höhe des Token-Werts in Dollar oder kurzfristigen US-Staatsanleihen zu halten. Das Gesetz schreibt monatliche Audits und strenge Compliance gegen Geldwäsche vor und verbietet Stablecoin-Ausstellern unter anderem, Haltern Zinsen zu zahlen.

Laut Wang, habe die Einführung der Gesetzgebung in diesem Bereich „nicht nur die Nachfrage nach dem US-Dollar und US-Staatsanleihen erhöht und den internationalen Status des Dollars gestärkt, sondern auch enorme Gewinne für die Trump-Familie und ihre Krypto-Verbündeten gebracht.“ 

Er erklärte jedoch, dass dies „neue Herausforderungen für die globale Überwachung der Dollar-Zirkulation und die Stabilität des traditionellen US-Finanzsystems“ mit sich bringe. 

Eine dieser Herausforderungen sei, so Wang, die Bedrohung, die von der Gesetzgebung selbst für andere Jurisdiktionen ausgehe. 

Er schrieb: „Der Handel und die Übertragung von Krypto-Assets, die durch in Dollar denominierte Stablecoins abgesichert sind, ist zu einem neuen und schwerer zu verhindernden Werkzeug der USA geworden, um globales Vermögen abzuschöpfen, und stellt eine ernsthafte Bedrohung für die monetäre Souveränität und die Vermögenssicherheit anderer Länder dar.“

Wang schrieb auch über das Potenzial der Gesetzgebung bei Stablecoins nach hinten loszugehen. „Sobald Krypto-Assets gesetzlich reguliert und durch Compliance-Schutz geschützt sind, werden Banken und andere Finanzinstitutionen zweifellos in vollem Umfang teilnehmen“, schrieb er, und erwähnte auch, dass „Zahlungsinstitutionen wie Banken die On-Chain-Operation von Fiat-Währungseinlagen (Tokenisierung von Einlagen) direkt fördern und Stablecoins als neuen Kanal und Hub, der die Krypto-Welt mit der Realwirtschaft verbindet, vollständig ersetzen können.“

Die Krypto-Unternehmen, die der Act schützen sollte, könnten nun leiden oder Schwierigkeiten haben, mit traditionellen Institutionen zu konkurrieren, die durch die Gesetzgebung gestärkt sind, so Wang.

Yongli befürwortet Chinas Berechnung

In seiner Analyse erklärte Wang auch, warum China sich dafür entschieden hat, Stablecoins zu verbieten, anstatt mit in Dollar denominierten Token zu konkurrieren. 

Wang wies darauf hin, dass die Entwicklung eines RMB-Stablecoins, der dem „Pfad der US-Dollar-Stablecoins“ folgt, angesichts der Tatsache, dass amerikanische Unternehmen bereits über 99 % des globalen Stablecoin-Marktes kontrollieren, nicht nur die internationale Stellung der US-Dollar-Stablecoins nicht herausfordert, sondern den RMB-Stablecoin sogar in einen Vasallen der US-Dollar-Stablecoins verwandeln könnte.

Für Peking ist noch besorgniserregender, dass Stablecoins den 24-Stunden-Globalhandel jenseits traditionischer Aufsichtsmechanismen ermöglichen. 

Wang erklärte, dass „dies zwar die Effizienz erheblich verbessert, der hochgradig anonyme und hochfrequente globale Fluss jedoch ohne koordinierte internationale Aufsicht es schwierig macht, regulatorische Anforderungen wie KYC, AML und FTC zu erfüllen.“ 

Er erwähnte auch: „Dies stellt ein klares Risiko dar und wurde in realen Fällen gezeigt, in denen es zur Geldwäsche, Betrugsfinanzierung und illegalen grenzüberschreitenden Geldüberweisungen genutzt wurde.“

Weiter in seinem Text warnte der ehemalige BOC-Manager, dass dies klare Risiken für Chinas Devisenmanagement, Steuereintreibung und Kontrollen des grenzüberschreitenden Kapitalflusses darstellt. 

Die USA haben bereits ihre Fähigkeit demonstriert, Krypto-Asset-Konten einzufrieren und Plattformbetreiber strafrechtlich zu verfolgen, während China über keine gleichwertige Hebelwirkung gegenüber in Dollar denominierten Systemen verfügen würde, bemerkte er.

„China sollte die nationale Sicherheit priorisieren und bei Handel und Spekulation mit Krypto-Assets, einschließlich Stablecoins, hohe Wachsamkeit und strenge Kontrolle ausüben“, schrieb Wang, „anstatt einfach nur nach erhöhter Effizienz und reduzierten Kosten zu streben.“

Die Bedrohung dollar-gekoppelter Stablecoins für andere Volkswirtschaften

Doch Wangs Warnung vor Banken, die private Aussteller verdrängen, findet Unterstützung über China hinaus. Christine Lagarde, Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), hat zur Stärkung des Euro aufgerufen und die EU aufgefordert, den globalen Status des Euro zu erhöhen. 

EZB-Beamte gaben bekannt, dass der Aufstieg dollar-gekoppelter Stablecoins Lagardes Ziel bedroht und auch eine Gefahr für die autonome europäische Geldpolitik und die Kontrolle der EZB über die Wirtschaft darstellt. 

„Die Gesetzgebung ging mehr darum, Amerika und die Maximierung amerikanischer und sogar gruppenspezifischer Interessen zu priorisieren“, schrieb Wang, „auf Kosten der Interessen anderer Länder und der gemeinsamen Interessen der Welt.“