Trump-Team sieht Überholung der Fed-Führung mit wichtigen offenen Positionen vor

Donald Trumps Team arbeitet auf Hochtouren daran, die Federal Reserve in ihre Version einer perfekten Wirtschaftsmaschine zu verwandeln. Da einige große Namen zurücktreten und noch größere Entscheidungen bevorstehen, sind seine Berater damit beschäftigt, ein neues Gesicht für die Zentralbank zu entwerfen.

Ganz oben auf der Agenda Liste steht die Beförderung von Michelle Bowman, einer von Trump ernannten Fed-Gouverneurin, zur mächtigen Vizevorsitzenden für Aufsicht. Dies folgt auf Michaels Barrs überraschende Ankündigung Erklärung, dass er von dieser genau gleichen Position zurücktritt.

Er verlässt die Fed jedoch nicht vollständig – er behält seinen Sitz im Board of Governors, wo er bis 2032 bleiben kann. Dies bringt Trump in eine gewisse Zwickmühle. Da Barrs Zug den Sitz an das aktuelle Board bindet, muss Trumps Wahl für seinen Nachfolger aus dem bestehenden Personalbestand der Fed stammen.

Bowman im Fokus für die Spitzenposition

Michelle Bowman ist eine Bankerin fünfter Generation mit einem in Kansas großen Ruf dafür, hart in der Bankenregulierung zu sein. Sie hat Kritik an Basel III geübt, einem internationalen Rahmenwerk, das darauf abzielt, Banken davor zu bewahren, auf die Nase zu fallen.

Sie hat argumentiert, dass es die Kreditvergabe ersticken würde und keine Lösung für einen Bankensektor sei, der ihrer Meinung nach nur eine bessere Aufsicht benötigt. Bowman war seit Trumps Nominierung im Jahr 2018 etwas populär. Sie hat sich ihren eigenen Weg als Inflationsfalkin gebahnt, selbst indem sie im September gegen eine ungewöhnlich große Zinssenkung stimmte.

Das machte sie zur ersten Gouverneurin in fast zwei Jahrzehnten, die sich im Federal Open Market Committee von der Linie abwandte. Trumps Berater sehen sie als starken Kandidaten für nicht nur eine, sondern potenziell zwei Spitzenpositionen – Vizevorsitzende für Aufsicht und sogar den Vorsitzenden selbst.

Und sie ist nicht der einzige Name auf der Tafel der möglichen Nachfolger. Die Liste der möglichen Ersatzleute für Jerome Powell, dessen Amtszeit als Fed-Vorsitzender im Mai 2026 endet, ist lang und voller prominenter Namen.

Trumps Berater werfen Namen wie Kevin Hassett, einen aktuellen White-House-Kandidaten für den National Economic Council; Larry Lindsey und Marc Sumerlin, beide ehemalige Beamte der George W. Bush-Regierung; David Malpass, den ehemaligen Präsidenten der Weltbank; und Kevin Warsh, einen ehemaligen Fed-Beamten mit tiefen Wurzeln in der Geldpolitik, in den Raum.

Powell ist heutzutage nicht gerade Trumps Favorit. Obwohl Trump ihn in seiner ersten Amtszeit auswählte, kühlte die Beziehung schnell ab, wobei Trump einige von Powells Entscheidungen als reine „politische Züge“ bezeichnete. Jetzt sind sie praktisch Erzfeinde.

Barrs Austritt schließt Türen, hinterlässt aber Fragen

Barr sagte am Montag, dass es sich nicht lohne, zu bleiben und mit der kommenden Regierung über die Position zu streiten. „Selbst wenn ich gewinnen würde, wäre es nur eine enorme Ablenkung“, gab er zu.

Sein Austritt schafft Unsicherheit bezüglich eines wegweisenden Vorschlags, den er vorangetrieben hat, der die Kapitalanforderungen für die größten US-Banken erhöht hätte.

Barr war maßgeblich daran beteiligt, den Plan gemeinsam mit der Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) und dem Office of the Comptroller of the Currency (OCC) voranzutreiben. Der Vorschlag, der mit dem Basel-III-Rahmenwerk verbunden ist, dem Bowman bekanntermaßen widerspricht, sollte eine weitere Finanzkrise verhindern.

Mit Barrs Abgang ist die Zukunft ungewiss, und die Fähigkeit der Fed, ihren regulativen Kurs beizubehalten, könnte unter Trumps neuen Ernennungen auf die Probe gestellt werden. Während einer Pressekonferenz am Dienstag versprach der Präsident, dass ein Ersatz für Barr „bald“ bekannt gegeben werde.

Da Barr jedoch seinen Sitz im Board bis 2032 behält, sind Trumps Wahlmöglichkeiten auf die aktuellen Gouverneure beschränkt. Zu diesem Kreis gehören Bowman, Christopher Waller (ein weiterer Ernennung Trumps) und Beth Hammack, die Präsidentin der Federal Reserve Bank von Cleveland.

Das Zukunftsbild der Fed umschreiben

Hammack, eine ehemalige Schwergewichtlerin von Goldman Sachs, ist hochriskanten finanziellen Entscheidungen nicht fremd. Sie steht bereits im Fokus als potenzielle Ergänzung des Fed-Boards während Trumps zweiter Amtszeit.

Im Dezember war Hammack eine dissentierende Stimme, als die Fed sich für eine Zinssenkung um einen Viertelpunkt entschied und stattdessen aggressivere Maßnahmen forderte. Ihre Wall-Street-Erfahrung und ihre scharfen Minderheitsvoten machen sie zu einem Wildcard-Faktor in Trumps größerem Umbau der Fed.

Christopher Waller, der einst als aufstrebender Star für die Position des Vorsitzenden galt, könnte auf dünnerem Eis stehen. Seine Unterstützung für den umstrittenen halben Zinsschritt im September zog den Zorn Trumps auf sich, der dies als einen Versuch, die Wahl zu beeinflussen, abtat. Wallers Chancen, die Spitzenposition zu erlangen, sind dadurch möglicherweise eingebrochen.

Zwar tritt die nächste offizielle Vakanz in der Fed erst ein, wenn Gouverneurin Adriana Kuglers Amtszeit im Januar 2026 endet, doch besteht immer die Möglichkeit, dass jemand früher zurücktritt. Sollte dies geschehen, könnte Trump die Gelegenheit nutzen, noch mehr seiner wirtschaftlichen Ideologie in die Notenbank einzubringen.

Die Führungsentscheidungen der Fed haben massive Auswirkungen auf alles, von der Inflationskontrolle über die Bankenregulierung bis hin zur Stabilität der breiteren US-Wirtschaft. Trumps Entscheidungen könnten die Fed in eine radikal andere Richtung lenken, insbesondere wenn seine Auswahl lockere Regulierungen oder eine härtere Haltung gegenüber der Inflation begünstigt.