Trump’s Wirtschaftspläne werden den US-Aktienmarkt überhitzen. Aber Anleger kümmern sich nicht darum

Trump’s Wirtschaftsagenda hat Wall Street auf einem Zuckerrausch, was den Aktienmarkt in gefährliches Terrain treibt. Der S&P 500 bricht Rekorde und verzeichnete in diesem Jahr allein 53 Hochs.

Privatanleger setzen alles auf eine Karte und werfen Vorsicht und Bargeld in die riskantesten Ecken des Marktes. Aber Trump’s Politik könnte den Zündholzer stecken, der diesen überhitzten Markt in Brand setzt.

Denken Sie an protektionistische Handelskriege, explodierende Inflation und Unternehmenssteuersenkungen – alles vor dem Hintergrund geopolitischer Chaos und steigender Zinssätze.

Und während der Markt das Chaos scheinbar liebt, ist nicht jeder damit einverstanden. Der Small-Cap-Russell-2000-Index, der lange ein Nachzügler war, ist plötzlich der Liebling von Wall Street. Er ist in diesem Jahr um 20 % gestiegen und übertrifft damit die 26 % des S&P 500. Händler setzen stark auf Trump’s „America First“-Doktrin, die auf inländisch ausgerichtete Unternehmen setzt.

Small Caps und Tech: Eine Blase im Entstehen?

Small-Cap-Aktien haben sich an Trump’s Handelskriegsrhetorik wie an eine Lebenslinie geklammert. Die Logik ist einfach: Weniger Exposition gegenüber internationalen Märkten bedeutet weniger Risiko in einer protektionistischen Welt. Aber hier liegt das Problem. Die Gewinne von Small Caps sind schwach, und steigende Kreditkosten könnten diese schuldenabhängigen Unternehmen lahmlegen.

Und dann ist da noch die Tech-Branche – genauer gesagt, Halbleiter. Die KI-Hysterie ließ Chip-Aktien in die Höhe schießen, aber die Party könnte vorbei sein. Handelskriege stehen bevor, und Chip-Hersteller mit ihren globalen Lieferketten sind leichte Ziele. Der Tech-Sektor, der den Markt jahrelang anführte, schneidet jetzt schlechter ab.

Jonathan Krinsky von BTIG dass jemand eine gefälschte Seite auf GitHub erstellt hatte, die so aussah, als biete sie das beliebte Qwen-KI-Modell zum Download an. Die Seite versprach überzeugend eine vollständig offline KI, die die Benutzerdaten privat halten würde, aber die Falle wurde durch die Dateigröße verraten., „Bullen müssen wirklich sehen, dass sich die Halbleiter hier stabilisieren, um einen größeren Zusammenbruch bis 2025 zu verhindern.“ Mit anderen Worten, Tech könnte der Dominostein sein, der die Kettenreaktion auslöst.

Trump’s wirtschaftliche Feuerwerke sind nicht nur ein US-Problem. Schwellenmärkte bereiten sich ebenfalls auf die Auswirkungen vor. Südafrika sticht jedoch heraus, da es die Inflation auf 2,8 % senken konnte – ein weiter Weg von seinem Post-Covid-Hoch von 7,8 %. Seine Anleihen bieten saftige Renditen, und sein Aktienmarkt übertrifft seine Kollegen.

Anleger setzen alles auf eine Karte

Privatanleger handeln, als wäre es 1999, und schütten Rekordbeträge in Aktien. Daten der Bank of America zeigen, dass die Aktienhaltungen der Haushalte ein Allzeithoch erreicht haben. Risiko? Welches Risiko? Jeder wettet darauf, dass der Markt weiter steigt, aber die Geschichte sagt etwas anderes.

Eric Diton von der Wealth Alliance sagte: „Wir wissen aus der Geschichte, dass, wenn Anleger zu bullisch sind, die Frage lautet: Wer ist noch übrig, um den Markt nach oben zu treiben?“

Institutionelle Anleger schichten ebenfalls nach und trieben den S&P 500 zu aufeinanderfolgenden jährlichen Gewinnen von über 20 % in 2023 und 2024. Solch eine Serie ist seit der Dotcom-Blase nicht mehr passiert.

Dennoch klettern die Bewertungen in Bereiche, die als überbewertet gelten, und die bullische Stimmung ist außer Kontrolle. Der breitere Markt fühlt sich unstopbar an, oder?

Trump’s Kandidat für den Finanzminister Scott Bessent, hat einige Händler sogar mit seiner moderaten Haltung zu Wirtschaftsvorschlägen beruhigt. Aber lassen Sie uns den Elefanten im Raum nicht ignorieren: Trumps Traum, die Federal Reservezu übernehmen. Das riskiert, die US-Wirtschaft und unsere Märkte damit destabilisieren.