Tokenisierte Wertpapiere gewinnen an Bedeutung, da Anleger auf planbare passive Einkünfte setzen

Der Kryptomarkt verlagert seinen Fokus in den Phasen unmittelbar nach einem Markthoch auf tokenisierte Wertpapiere. Nach der Aufwärtsrallye steigt die Nachfrage der Anleger nach passivem Einkommen. 

Tokenisierte Wertpapiere haben in den letzten zwei Monaten, parallel zu den Rekordpreisen Bitcoin (BTC), an Bedeutung gewonnen. Untersuchungen von Messari zeigen einen Trend hin zu tokenisierten Wertpapieren, deren Angebot nach einem Markthoch deutlich steigt. Tokenisierte Anleihen bilden die zuverlässigste Grundlage für die Tokenisierung, während Aktien aufgrund regulatorischer Bedenken und allgemeiner Marktschwankungen hinterherhinken. 

Tokenisierte Staatsanleihen dienen als risikoarme Anlagen und bieten ein niedriges, aber sicheres passives Einkommen. Daten von Messari zeigen, dass sich der Kryptomarkt derzeit in der Expansionsphase für tokenisierte Wertpapiere befindet. 

Tokenisierte Staatsanleihen steigen tendenziell nach Höchstständen am Kryptomarkt, was auf eine Verlagerung hin zu renditestarken Anlagen bei nachlassender Stimmung hindeutet.

Im Gegensatz dazu orientieren sich Stablecoins eng an den Marktpreisen und fungieren als Indikator für die Liquiditätsnachfrage, während tokenisierte Staatsanleihen eine Entwicklung hin zu… pic.twitter.com/0OixaHLS2O

– Messari (@MessariCrypto) 27. März 2025

Die häufigste Art tokenisierter Wertpapiere sind US-Staatsanleihen, die neben Stablecoins auch in RWA-Protokollen verwendet werden. Tokenisierte Anleihen wachsendent vom Angebot an Stablecoins, das sich im Einklang mit allgemeinen Marktzyklen ausdehnt undtrac. 

Das Wachstum der Tokenisierung erfolgte trotz der Verlangsamung des Ethereum (ETH) und des Kursverfalls von Bitcoin (BTC) von einem Höchststand über 109.000 US-Dollar. Die Nachfrage nach tokenisierten Treasury-Zertifikaten stammt von Protokollen, die ihre volatilen Krypto-Einnahmen in sicherere Anlagen umschichten. 

Tokenisierte US-Staatsanleihen sind wegweisend

Tokenisierte US-Staatsanleihen sind nach privaten Schuldtiteln die am schnellsten wachsende Art von risikogewichteten Aktiva (RWA). Laut Daten von RWA.xyz stieg das Volumen tokenisierter Staatsanleihen in den letzten Monaten auf 4,6 Milliarden US-Dollar. Messari schätzt den Wert sogar auf bis zu 4,8 Milliarden US-Dollar .

Der Sektor verzeichnete im ersten Quartal 2024 ein Wachstum von rund 20 %, während alle anderen Krypto-Assets rückläufig waren. Laut Ondo Finance wächst tokenisierte Wertpapiere sogar noch schneller als Stablecoins anfänglich. Das aktuelle Angebot wurde in nur zwei Jahren erreicht, während Stablecoins in der Anfangsphase des Kryptomarktes mehr als vier Jahre benötigten, um dieses Niveau zu erreichen.

Die On-Chain-Daten zeigen, dass es insgesamt 23 staatliche Sicherheitsprodukte gibt, von denen die meisten als Brücke zwischen traditionellem Finanzwesen und Kryptotoken dienen. 

Der Großteil der Emissionen tokenisierter US-Staatsanleihen ist an sechs Emittenten, wobei BlackRocks BUIDL zu den bekanntesten Token-Angeboten zählt. Weitere führende Emittenten sind Hashnote, Franklin Templeton, Ondo Finance, Securitize, Superstate und Spiko. Die fünf größten Emittenten halten zusammen über 78 % aller anleihebesicherten Token. 

Der Tokenisierungsmarkt hat sich in den letzten Quartalen deutlich diversifiziert. Anfangs wurde der Markt größtenteils von BlackRock und Franklin Templeton abgedeckt. Zuletzt kamen neue Mittelzuflüsse von Securitize und Hashnote. Die Landschaft tokenisierter US-Staatsanleihen verändert sich je nach Nachfrage. Selbst BlackRocks BUIDL reduzierte das Angebot aufgrund der gesunkenen Nachfrage auf rund 370 Millionen Token, verteilt auf 37 Inhaber. Gleichzeitig erweiterten andere Emittenten ihr Produktangebot.

Große Emittenten nutzen zinstragende Stablecoins, um ihre Wertpapiere zu kapseln und so risikofreie, feste Erträge zu erzielen. Diese Stablecoins werden nicht häufig für Krypto-Transaktionen, Zahlungen oder DeFieingesetzt, sondern sind vielmehr Bestandteil des Portfolios anderer Projekte und Fonds. 

Darüber hinaus haben einige kleinere Startups tokenisiert . Tokenisierte Schulden haben Privatanleger bisher nicht erreicht und werden hauptsächlich von Großinvestoren und Protokollen zur Absicherung anderer Vermögenswerte oder als strategische Reserve genutzt. 

Aktuell ist BENJI von Franklin Templeton der einzige Fonds, der für US-amerikanische Privatanleger verfügbar ist. On-Chain-Daten zeigen, dass Produkte häufig auf Protokollebene eingesetzt werden, um neue Stablecoins für DeFi Kredite oder andere Aufgaben abzusichern. 

Die Verfügbarkeit tokenisierter US-Staatsanleihen ermöglicht es Protokollen, ihre Gewinne aus Haussemärkten in einem sicheren, cashVermögenswert mit zusätzlichem passivem Einkommen anzulegen. Die Tokenisierung zuverlässiger Wertpapiere legitimiert zudem den Kryptomarkt und On-Chain-Assets.

Emittenten tokenisierter Wertpapiere nutzen Ethereum aufgrund seiner etablierten Struktur, der ausreichenden Nutzerbasis und Liquidität für ihre Tokenisierung. Franklin Templeton verwendet hingegen eine breite Palette an Blockchains, darunter Arbitrum, Avalanche, Polygon und Stellar. Kürzlich hat auch BlackRocks BUIDL Solana als weitere Tokenisierungsplattform hinzugefügt.