Markus Thielen warnt vor einem möglichen Short Squeeze bei Altcoins

Zum Handelsschluss am Montag befand sich der Kryptomarkt in Topform. Bitcoin hatte die Marke von 67.000 US-Dollar fast erreicht und damit die Befürchtungen eines stärkeren Kursrückgangs gemildert. Dieser jüngste Anstieg folgte auf das große Halving-Event am Wochenende, bei dem Bitcoinhalbiert wurde. Dadurch konnte Bitcoin in den vergangenen 24 Stunden um über 3 % zulegen und notierte bei 66.500 US-Dollar. Ethereumhingegen hinkte mit einem Plus von 1,5 % etwas hinterher und pendelte um die 3.200 US-Dollar.

Marktbegeisterung auf ganzer Linie

Der Aufwärtstrend beschränkte sich nicht auf die Branchenriesen.

Von den fast 10.000 auf CoinMarketCap gelisteten Kryptowährungen enjinsgesamt 171 Kursgewinne. Der CoinDesk 20 Index (CDI), der die wichtigsten Kryptowährungen umfasst, legte ebenfalls um über 3 % zu, angeführt von einem Kursanstieg von 15 % beim nativen Token des Near-Protokolls (NEAR). Dieser ripple wirkte sich auch auf Aktien von Unternehmen aus, die auf digitale Vermögenswerte spezialisiert sind. So verzeichneten Coinbase (COIN) und MicroStrategy (MSTR) Kursgewinne von 7 % bzw. 12 %.

Die Begeisterung war auch bei börsennotierten Mining-Unternehmen spürbar. Riot Platforms (RIOT) und Hut 8 Mining Corp (HUT) verzeichneten Kursanstiege zwischen 15 % und 20 %, Marathon Digital (MARA) legte um 6 % zu. Dieser Hype wurde durch einen sprunghaften Anstieg der Transaktionsgebühren befeuert, einer wichtigen Einnahmequelle für diese Unternehmen, was auf verbesserte Finanzprognosen hindeutet.

Doch nicht alle sind von der positiven Entwicklung überzeugt. Markus Thielen, Gründer von 10x Research, merkte kürzlich in einem Gespräch mit CoinDesk TV an, dass Bitcoin-Halbierung alles andere als ein positives Signal sei. Er prognostizierte einen fragilen Markt in den kommenden Monaten und einen möglichen weiteren Kurssturz. Das Kernproblem liegt laut Thielen bei den Minern, die nach der Halbierung ihrer Einnahmen möglicherweise Bitcoin , um ihren Betrieb aufrechtzuerhalten.

Thielens Ansichten spiegeln sich in der Kursentwicklung von Bitcoinnach dem Halving wider, die traditionell 50 bis 100 Tage nach dem Ereignis einen deutlichen Anstieg verzeichnet. Dieses Muster wurde auch in einem kürzlich erschienenen Update des Krypto-Hedgefonds QCP Capital hervorgehoben, was darauf hindeutet, dass Bitcoin Bullen ihre Positionen bald aggressiv ausbauen könnten.

Die Marktdynamik wird zusätzlich durch die Finanzierungszinsen verkompliziert, insbesondere für gehebelte Positionen im Derivatehandel, die sich deutlich abgeschwächt haben. Einige Zinssätze sind sogar in den stark negativen Bereich gefallen, vor allem bei weniger verbreiteten Kryptowährungen. Dies birgt das Potenzial für eine schnelle Erholung, sollte die Risikobereitschaft der Anleger zurückkehren.

Neue Trends und Layer-2-Möglichkeiten

Das Ereignis markierte auch den Beginn der „Epoche V“ von Bitcoin, in der Runes, ein neues Protokoll zur Erstellung von Meme-Coins im Bitcoin Netzwerk, eingeführt wurde. Diese Einführung, zusammen mit der Halbierung des Bitcoin-Betrags, hat bereits die Schaffung hunderter Token angestoßen und die Transaktionsgebühren in die Höhe getrieben. Die durchschnittlichen Kosten liegen nun bei über 70 US-Dollar – ein enormer Anstieg gegenüber den vorherigen Durchschnittswerten.

Der drastische Anstieg der Transaktionsgebühren am 20. April, der einen Höchststand von 128 US-Dollar erreichte, könnte ein Auslöser dafür sein, dass mehr Nutzer auf alternative Lösungen wie das Lightning Network oder Sidechains wie Fedimint und Ark ausweichen. Bitcoin Core-Entwicklerin Ava Chow geht davon aus, dass hohe Gebühren die Community dazu bewegen werden, diese Layer-2-Lösungen intensiver zu prüfen.

Ein aktueller Bericht von Messari bestätigt Chows Prognosen und unterstreicht die Notwendigkeit von Layer-2-Lösungen, da sich Bitcoin von einer rein digitalen Währung zu einer umfassenderen Entwicklungsplattform entwickelt. Diese Transformation wurde maßgeblich durch das Ordinals-Protokoll vorangetrieben, das die Datenspeicherung auf den kleinsten Einheiten von Bitcoin, den Satoshis, ermöglicht und so zu einem sprunghaften Anstieg von Transaktionen und NFT-ähnlichen Inschriften geführt hat.

Darüber hinaus war die Wertentwicklung von Token im Zusammenhang mit BitcoinLayer-2-Lösungen bemerkenswert. Nach dem Halving verzeichneten Token wie ELA von Elastos und SAVM von SatoshiVM deutliche Kursgewinne, was die zunehmende Fokussierung des Marktes auf diese Sekundärplattformen unterstreicht.

Das rasch wachsende Interesse an und die damit einhergehende Aktivität auf diesen Layer-2-Plattformen verdeutlichen jedoch eine neue Herausforderung: die Zugänglichkeit. Hohe Transaktionsgebühren könnten Nutzer mit kleineren Guthaben von der Nutzung von Non-Custodial-Diensten wie dem Lightning Network ausschließen. Verschärft wird dieses Problem dadurch, dass jede Layer-2-Lösung, wie Chow anmerkt, weiterhin eine On-Chain-Transaktion benötigt.

Trotz dieser Schwierigkeiten zeichnen sich Lösungen ab, wie beispielsweise Verwahrungsdienste für Lightning-Token, die dazu beitragen, die Transaktionskosten zu senken und so sicherzustellen, dass auch in einem Umfeld hoher Gebühren neue Nutzer im Bitcoin Markt Fuß fassen können.