Strategys Bitcoin Wette sieht sich neuen Risiken gegenüber, da die Risiken der MSTR-Aktie zunehmen

Strategy (ehemals MicroStrategy) kauft weiterhin Bitcoinund hat bisher über 506.137 BTC im Wert von rund 44 Milliarden US-Dollar angesammelt. Der Bitcoin-Kurs ist jedoch von seinem Höchststand über 109.000 US-Dollar gefallen, was Bedenken hinsichtlich weiterer Käufe aufkommen lässt.

Preisschwankungen sind zwar üblich, doch der von Strategy durchschnittliche Akquisitionspreis gestiegen , und das Unternehmen finanziert seine Käufe weiterhin über Aktien und Wandelanleihen. Einige Analysten deuteten sogar an, dass das Unternehmen nur einen geringfügigen Preisrückgang von Schwierigkeiten entfernt sein könnte.

Thompson argumentiert, dass Strategy möglicherweise keine Bitcoin verkaufen muss, um weitere Sicherheiten hinzuzufügen 

Strategy hat durch Aktienverkäufe und Wandelanleihen Milliardenbeträge eingesammelt, um den Großteil seiner Bitcoin-Bestände zu erwerben. Bei den jüngsten Käufen entschied sich das Unternehmen jedoch für die Kapitalbeschaffung über Vorzugsaktien, eine Aktienart, die Anlegern Dividenden bietet.

Die steigende Verschuldung des Unternehmens und die aggressiven Token-Käufe lassen einige Analysten jedoch an seiner Zukunft zweifeln. 

Im Gegensatz zu einigen argumentierte Quincy Thompson, Gründer des Krypto-Hedgefonds Lekker Capital, dass es sehr unwahrscheinlich sei, dass sich Strategy in einer Situation wiederfinde, in der sie ihre BTC-Bestände verkaufen müsse, um Kreditgebern im Falle eines drastischen Preisverfalls mehr Sicherheiten zu bieten.

Er erklärte, dass das Unternehmen die Schulden wahrscheinlich durch Wandelschuldverschreibungen umschulden würde, anstatt sie sofort zurückzuzahlen, und dass im Falle von Vorzugsaktien kein Teil davon zurückgezahlt werden müsse.

Da das Unternehmen seine Bitcoin Bestände nicht als Sicherheit für seine Kredite angegeben hat, ist es unwahrscheinlicher, dass es ein ähnliches Schicksal wie gescheiterte Krypto-Firmen und -Projekte wie Genesis und Three Arrows Capital erleidet. Dennoch muss Strategy darauf achten, nicht mehr Eigenkapital auszugeben, als der Markt verkraften kann. 

Thompson argumentierte ähnlich und sagte, dass das Unternehmen, wenn es mit seinem cash keine Dividenden zahlen könne, gezwungen sein könnte, mehr Aktien auszugeben, was sich letztendlich auf den Aktienkurs auswirken würde.

Er fügte hinzu: „Aber es ist nichts anderes als das, was er ohnehin schon tut. Jedes Mal, wenn der Einzelhandel den Kurs in die Höhe treibt, drückt er ihn durch die Ausgabe weiterer Aktien. Auch in Zukunft wird er das tun müssen, und die Gelder fließen dann möglicherweise nicht mehr in Bitcoin. Sie könnten zur Tilgung seiner Schulden verwendet werden, was den Aktienkurs zusätzlich belasten wird.“ 

Thompson zufolge muss Strategy möglicherweise weitere Aktien ausgeben, um die fälligen Zinsen zu begleichen

Das Bitcoinspezialisierte Unternehmen muss zudem 8 % Dividende auf STRK, 10 % Dividende auf STRF und 0,4 % Zinsen auf seine Wandelanleihen zahlen. Da das Softwaregeschäft des Unternehmens jedoch nur geringe Erträge abwirft, könnte es Schwierigkeiten haben, die Dividenden auszuzahlen.

Laut Thompson sollte Strategy weiterhin MSTR-Aktien ausgeben, um die ausstehenden Zinsen zu begleichen. Er behauptete sogar, die Aktie könne mit einem Abschlag gehandelt werden, um die Ausgabe weiterer Aktien zu vermeiden. Er warnte jedoch, dass Aktionäre bei einem Anstieg des Abschlags auf 20 % oder 30 % höchstwahrscheinlich die Aufhebung des Abschlags fordern würden. Er schlug sogar vor, zur Steigerung des Aktionärswerts Bitcoin zu verkaufen und Aktien zu kaufen.

Er ging auch auf die Probleme des Unternehmens mit seinen ETFs ein und sagte, diese seien „völlig wertlos“ geworden. Überraschenderweise sind diese ETFs trotz der Kursverluste der Aktie weiterhin stark nachgefragt. Darüber hinaus hat die Popularität der ETFs den anhaltenden Kaufdruck auf MSTR nur noch verstärkt.

Obwohl Thompson von dem Potenzial und der Bedeutung von ETFs allgemein begeistert ist, glaubt er, dass sie bei der Erstellung von 10-Jahres-Prognosen für den Preis des jeweiligen Vermögenswerts unzuverlässig sind.