Michael Saylors Strategy ist im Jahr bisher um 60 % eingebrochen. Bullen sind nicht beunruhigt
- Strategie liegt im Jahr bisher minus 60 %, was 73 Milliarden Dollar auslöscht, aber 15 von 19 Analysten bewerten sie weiterhin als Kauf.
- Das mittlere Kursziel liegt bei 485 USD, was ein Aufwärtspotenzial von 150 % gegenüber dem Schlusskurs von 189 USD impliziert.
- Bullen setzen auf eine Bitcoin-Erholung; einige prognostizieren bis Ende 2026 einen Kurs von 225.000 USD.
Strategy hat in diesem Jahr eine Abreibung erfahren. Die MSTR-Aktie ist im Jahr bisher um 60 % eingebrochen und hat 73 Milliarden Dollar an Marktwert gelöscht. Aber der Ausverkauf hat Wall Street nicht erschüttert.
Von 19 Analysten, die das Unternehmen verfolgen, haben nur drei es auf „Verkaufen“ herabgestuft. Der Rest klammert sich immer noch an „Kaufen“-Bewertungen, einige sogar mit Verdopplung. Zwölf von ihnen erwarten, dass die Aktien auf $485 explodieren, ein Sprung von 150 % gegenüber dem Montagsschlusskurs von $189.
Einige der niedrigsten Schätzungen stammen von Jeffrey Yu bei President Capital und Brett Knoblauch bei Cantor Fitzgerald. Sie denken, die Aktie werde nahe bei $200 bleiben. Aber der nächste Schritt nach oben in den Prognosen liegt bei $425, und Mark Palmer bei Benchmark ruft $705 aus, fast das 4-fache des aktuellen Preises.
Die Optimismus hat nicht nachgelassen. Nicht einmal in der Nähe.
Bitcoin-Erholung treibt bullische Kursziele voran
„In Krypto-Begriffen ist ein Jahr eine Ewigkeit, es kann sich eine ganze Menge ändern“, sagte Palmer in einem Interview. Das ist Wall Streets Wette auf Volatilität. Bitcoin ist zuvor bereits wieder gestiegen: 2017, 2022, und Bullen glauben, dass es das wieder tun wird.
Dieser Ansatz, der den Eigenkapitalwert an ein einzelnes digitales Asset bindet, stellt Strategy in eine seltsame Liga. Diese Arten von Unternehmen werden als Digital-Asset-Treasuries oder DATs bezeichnet, und sie werden nicht wie normale Aktien analysiert.
Es gibt kein echtes Bewertungsmodell. Der Aktienkurs schwimmt einfach auf den Bitcoin-Preisbewegungen. Palmer, der weiterhin ultra-bullisch ist, sagte, sein Ziel für Bitcoin liege bei $225.000 bis Ende 2026. Wenn das eintritt, fliegt Strategy damit mit.
Unter den Nasdaq-100-Aktien hat Strategy die größte Aufwärtsspanne zwischen aktuellem Preis und Analystenziele.
Im weiteren Russell 1000 steht es an dritter Stelle, hinter Viking Therapeutics und Aurora Innovation. Um das in Kontext zu setzen: Die meisten Aktien im Russell 1000 handeln nur 17 % unter ihrem Medianziel. Die Spanne von Strategy ist außer Kontrolle.
Saylors Prämie schrumpft, während der Wettbewerb wächst
Die wilde Fahrt des Unternehmens begann im August 2020, als Michael Saylor Strategy von Unternehmenssoftware in Bitcoin verlagerte. Die Investoren sprangen schnell ein. Die Aktien stiegen in sechs Monaten um 600 %. Zu einem Zeitpunkt handelte die Aktie mit einer 2,5-fachen Prämie über dem Bitcoin-Preis; die Leute zahlten mehr für die Exposition gegenüber der Münze durch Strategy als für die Münze selbst.
Dann kamen die Kopierer. Neue DATs tauchten überall auf. Und damit wurde die Prämie von Strategy zermalmt. Sie ist jetzt auf 1,2x gefallen, da der Markt für gelistete Krypto-Exposition gesättigt geworden ist.
Diese Erosion ist der Grund, warum Gus Gala, ein Analyst bei Monness, Crespi, Hardt & Co., seine Strategy-Bewertung im April auf „Verkaufen“ herabstufte. Er dachte nicht, dass es in den S&P 500 aufgenommen würde, noch glaubte er, dass es eine Investment-Grade-Kreditbewertung erhalten würde. S&P Global Ratings vergab im Oktober eine B- Junk-Bewertung. Aber nachdem die Aktie eingebrochen war, hob Gala sie im November auf Neutral an.
„Es gibt reichlich wirtschaftliche Anreize für Aktienverkäufe, um fortzufahren, und für Kapitalerhöhungen, um fortzufahren, oder für die Platzierung, um fortzufahren“, sagte Gala . „Aber die Nachfrage wird die Nachfrage sein, und ich denke, das ist es, was Sie haben spielen sehen.“
Gala erwartet keine Rückkehr zu den alten Prämienpegeln. „Wird es wieder auf zwei Mal Prämie gehen, möglicherweise zu einem bestimmten Zeitpunkt, wahrscheinlich nahe dem Höhepunkt des nächsten Zyklus. Aber ist das ein nachhaltiger Endzustand, denke ich nicht.“
Selbst Firmen, die ihre Ziele senkten, sehen immer noch Aufwärtspotenzial. Bernstein senkte seine Preisschätzung am Montag um 25 %. Cantor Fitzgerald senkte ihre letzte Woche um 59 %. Aber beide denken immer noch, dass die Aktie von hier aus höher geht.
Strategy mag bluten, aber die Bullen haben das Gebäude nicht verlassen. Bitcoin wurde zum Zeitpunkt der Drucklegung zu $93.844 gehandelt.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
