Nvidia hat soeben einen weiteren der am meisten erwarteten Quartalsberichte des Jahres veröffentlicht, und die Zahlen sind überwältigend. Der Umsatz im dritten Quartal erreichte 35,08 Milliarden US-Dollar – ein Plus von 94 % gegenüber dem Vorjahr. Der Nettogewinn stieg sogar um unglaubliche 109 % auf 19,3 Milliarden US-Dollar.
Das Urteil der Wall Street? „Meh.“ Die Nvidia-Aktien fielen im nachbörslichen Handel um 2,5 % und bewiesen damit einmal mehr, dass es den Anlegern nie genug ist.
Der Blackwell-Chip der nächsten Generation des Unternehmens dürfte ein Verkaufsschlager werden, wobei die Nachfrage das Angebot voraussichtlich bis weit ins Geschäftsjahr 2026 übersteigen wird. Aber es interessiert niemanden mehr, ob das Wachstum nicht mehr atemberaubend ist.
Bitcoin hingegen macht unbeirrt seinen eigenen Weg und ignoriert das Marktchaos, als gäbe es es gar nicht. Die Kryptowährung nähert sich der 100.000-Dollar-Marke und erreichte zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels einen Rekordwert von 97.862 Dollar.
Während Nvidia dem Zorn der Investoren und ihren unerfüllbaren Erwartungen ausgesetzt ist, stiehlt Bitcoin die Show und reitet auf der Welle des von Trump angeheizten Optimismus und der bullischen Wetten namhafter Akteure.
Nvidia übertrifft die Gewinnerwartungen deutlich, aber das Wachstum verlangsamt sich
Zunächst die Fakten. Nvidias Ergebnisse des dritten Quartals übertrafen die Analystenerwartungen deutlich. Der Umsatz wurde auf 33,16 Milliarden US-Dollar prognostiziert, doch das Unternehmen übertraf diese Prognose deutlich. Darüber hinaus prognostiziert Nvidia für das vierte Quartal einen Umsatz von 37,5 Milliarden US-Dollar und übertrifft damit die Schätzung der Wall Street von 37,08 Milliarden US-Dollar. Klingt nach einem Erfolg, oder?
Nicht für die Wall Street. Das Problem ist: Nvidias Wachstum ist nicht mehr so rasant wie früher. Zum Vergleich: Der Umsatz stieg im letzten Quartal um 122 %, und davor sogar um 262 % und 265 %. Mit den aktuellen 94 % ist das einfach nicht mehr ausreichend . Die Wall Street ist ein gnadenloses Geschäft. Wer Sprints gewohnt ist, dem wirkt selbst ein zügiger Spaziergang langsam.
„Sie müssen die Analystenschätzungen nicht nur übertreffen, sondern sie um 10 % übertreffen“, sagte Aswath Damodaran, Finanzprofessor an der NYU Stern School of Business. Nvidias beeindruckende Zahlen reichen einem Markt, der an sein bisheriges Tempo gewöhnt ist, einfach nicht aus.
Die Enttäuschung war auch in Asien deutlich zu spüren. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), der Hersteller von Nvidias GPUs, verzeichnete einen Kursverlust von 1,5 %. Der japanische Zulieferer Advantest fiel um 5,6 %. Das südkoreanische Unternehmen SK Hynix verlor 2 %, während der taiwanesische Konzern Hon Hai Precision Industry (Foxconn) um 1,9 % nachgab.
Selbst SoftBank, mit seiner Beteiligung am Chipdesigner Arm, verlor 1,5 %. Die Zulieferer von Nvidia mussten durchweg Einbußen hinnehmen, was verdeutlicht, wie eng die globalen Märkte mit der Unternehmensleistung verknüpft sind.
Doch nicht alle Unternehmen litten darunter. Samsungtrontrotzte dem Trend und legte um 0,9 % zu. Berichten zufolge steht das Unternehmen kurz vor der Zertifizierung zur Lieferung fortschrittlicher HBM-Speicherchips (High-Bandwidth Memory) an Nvidia, was ihm einen dringend benötigten Aufschwung verleihen dürfte.
Bitcoin hebt sich von der Masse ab
Trumps Wahlsieg am 5. November beflügelte den Kryptomarkt, Bitcoin legte seitdem um über 800 Milliarden US-Dollar an Marktkapitalisierung zu. In der Branche kursieren Gerüchte, Trump werde im Weißen Haus einen Posten speziell für Kryptowährungspolitik schaffen.
Krypto-Unternehmen betreiben intensive Lobbyarbeit, um diese Position zu erhalten und direkten Zugang zum designiertendentzu haben, der sich vom Krypto-Skeptiker zu einem ihrer größten Verfechter entwickelt hat.
MicroStrategy, das börsennotierte Unternehmen mit den größten Bitcoin Beständen, treibt den Kursanstieg ebenfalls an. Das Unternehmen kündigte kürzlich an, 2,6 Milliarden US-Dollar durch die Ausgabe von Wandelanleihen aufzunehmen, um weitere Bitcoin Käufe zu finanzieren.
MicroStrategy hält nun Bitcoinim Wert von unglaublichen 31 Milliarden US-Dollar. CEO Michael Saylor hat das Unternehmen im Grunde in eine Bitcoin Tresorkammer verwandelt und damit das Vertrauen in den Kryptomarkt weiter gestärkt. Viele Analysten gehen mittlerweile davon aus, dass der Bitcoin-Kurs bis Monatsende die 100.000-Dollar-Marke erreichen könnte.
Die Märkte sehen sich andernorts mit gemischten Signalen konfrontiert
Abgesehen von Nvidia und Bitcoinsendeten die globalen Märkte diese Woche uneinheitliche Signale. Der Dow Jones Industrial Average beendete seine viertägige Verlustserie und stieg am Mittwoch um 0,32 %. Der S&P 500 blieb unverändert, während der Nasdaq Composite um 0,11 % nachgab.
In Europa bewegte sich der Stoxx 600 kaum, da die Europäische Zentralbank ihren Fokus von der Inflation auf das schwache Wirtschaftswachstum als größte Herausforderung der Eurozone verlagerte.
In Großbritannien stieg die Inflation. Laut dem Amt für nationale Statistik (ONS) legten die Preise im Oktober um 2,3 Prozent zu, nach 1,7 Prozent im September.
Ökonomen hatten mit einem geringeren Anstieg von 2,2 % gerechnet. Der unerwartete Sprung verringert die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die Bank of England im Dezember und setzt die britische Wirtschaft zusätzlich unter Druck.
Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg unterdessen auf 4,402 %, ein deutlicher Anstieg gegenüber 3,6 % im September. Strategen warnen, dass ein Überschreiten der 4,5-%-Marke die Aktienkurse weiter belasten könnte.
