Trotz des Abwärtstrends im Dow Jones und des Kurssturzes von Berkshire Hathaway erholen sich die Aktienkurse

Die Aktienkurse erholten sich am Montag, obwohl technische Ausfälle im Dow Jones Industrial Average und ein deutlicher Kursrückgang bei Berkshire Hathaway den ohnehin schon wackeligen Markt zusätzlich unter Druck setzten.

Die Erholung erfolgte nach dem Ausverkauf der Vorwoche, der durch erneute Befürchtungen hinsichtlich der US-Wirtschaft und einer brandneuen Runde von Zöllen, die vondent Donald Trump eingeführt wurden, ausgelöst worden war.

Laut Daten von CNBC stieg der Dow Jones um 585,06 Punkte bzw. 1,34 % und schloss bei 44.173,64 Punkten, womit die Verluste vom Freitag wettgemacht wurden. Der S&P 500 legte um 1,47 % auf 6.329,94 Punkte zu und beendete damit seine viertägige Verlustserie. Der Nasdaq Composite schloss bei 21.053,58 Punkten, ein Plus von 1,95 %, und führte damit die Erholung der wichtigsten Indizes an.

Trotz eines bärischen Doppeltop-Musters im Dow-Jones-Chart erfolgte die Bewegung. Dieses technische Setup war letzte Woche entstanden, als der Index zweimal scheiterte, die Marke von 45.000 Punkten zu überschreiten – ein Zeichen dafür, dass die Käufer möglicherweise erschöpft sind. Der 30-Werte-Index konnte diese Hürde nicht überwinden, die nun als Widerstand fungiert.

Paul Ciana, technischer Stratege bei Bank of America Securities, schrieb am Sonntag:

Der Dow Jones konnte die Marke von 45.073,63 Punkten nicht überschreiten und somit keine Anzeichen für eine breitere Marktbewegung oder eine Rotation erkennen lassen. Stattdessen bildete er ein Doppeltop-Muster mit einem kurzfristigen Abwärtsziel von etwa 42.500 Punkten, also knapp unterhalb des 200-Tage-Durchschnitts. Die Käuferseite dürfte Unterstützung finden

Paul warnte vor möglichen Rückgängen auf 42.500, 41.800 oder sogar 40.800, je nachdem, wie sich die Fibonacci-trac-Levels entwickeln.

Berkshire-Aktien sinken nach schwachem Quartal, keine Aktienrückkäufe

Gleichzeitig von Berkshire Hathaway ein, nachdem das Unternehmen für das zweite Quartal einen Rückgang des operativen Gewinns um 4 % gegenüber dem Vorjahr auf insgesamt 11,16 Milliarden US-Dollar verzeichnete.

Diese Zahl umfasst die Erträge aus den Bereichen Versicherung, Eisenbahn, Energie, Produktion, Dienstleistungen und Einzelhandel. Obwohl die meisten Segmente besser abschnitten als im Vorjahr, belasteten die Verluste im Versicherungsgeschäft das Gesamtergebnis.

Die Aktien der Klassen A und B von Berkshire Hathaway fielen am Montag um mehr als 2 %. Der Kurs liegt nun rund 15 % unter seinem Allzeithoch von Anfang Mai, das kurz vor der Bestätigung des mittlerweile 94-jährigen Warren Buffetts erreicht wurde, dass Greg Abel Ende 2025 die Nachfolge als CEO antreten wird.

Trotz des Kursrückgangs blieb Warrens cash mit 344,1 Milliarden US-Dollar stabil und erreichte damit fast Rekordniveau. Berkshires Marktverhalten hat sich jedoch verändert. Im elften Quartal in Folge verkaufte das Unternehmen mehr Aktien als es kaufte und stieß im ersten Halbjahr Aktien im Wert von 4,5 Milliarden US-Dollar ab.

Das Unternehmen kaufte in den ersten sechs Monaten des Jahres 2025 und bis zum 21. Juli keine eigenen Aktien zurück, obwohl der Aktienkurs korrigierte. Diese Abweichung von der üblichen Rückkaufstrategie erregte Aufmerksamkeit, insbesondere angesichts des anhaltenden Marktdrucks.

Tech-Dominanz erreicht Rekordwert, andere Sektoren schrumpfen

Eine der größten strukturellen Veränderungen am Markt ist derzeit der Aufstieg der Technologieaktien. Ihr Marktanteil ist auf 55 % gestiegen – ein Rekordwert. Dieser Wert hat sich seit der Finanzkrise 2008 verdoppelt und liegt sogar über dem Anteil von rund 50 %, der während der Dotcom-Blase im Jahr 2000 zu verzeichnen war.

Während der Technologiesektor weiter wächst, verlieren andere Branchen an Bedeutung. Defensive Aktien machen derzeit nur noch etwa 17 % des Gesamtmarktes aus – ein historischer Tiefstand. Gerade in wirtschaftlich schwierigen Zeiten gelten sie üblicherweise als stabile und verlässliche Anlagen.

Unterdessen ist der Anteil traditioneller zyklischer Branchen wie Industrie und Finanzen auf nur noch rund 28 % des Marktes gesunken. Dieses Ungleichgewicht hat die Befürchtung verstärkt, dass einige wenige große Unternehmen die Hauptlast tragen, während der Rest des Marktes zurückbleibt.

Trotz des Kursanstiegs am Montag gibt es keinerlei Anzeichen dafür, dass die zugrundeliegenden Probleme behoben werden. Der technische Einbruch des Dow Jones, die enttäuschenden Ergebnisse von Berkshire Hathaway, die massiven Aktienverkäufe und die Machtkonzentration bei den großen Technologiekonzernen zeichnen das Bild eines alles andere als stabilen Marktes. Alle diese Puzzleteile traten diese Woche zutage, und sie werden nicht einfach verschwinden.