Aktien erholen sich trotz bärischem Muster des Dow und Crash von Berkshire

Die Aktien kletterten am Montag, auch wenn technische Brüche im Dow Jones Industrial Average und ein starker Rückgang bei Berkshire Hathaway weiteren Druck auf einen bereits wackeligen Markt ausübten.

Der Anstieg kam nach dem Verkaufswelle der vergangenen Woche, die durch erneute Befürchtungen über die US-Wirtschaft und eine brandneue Runde von Zöllen, die von Präsident Donald Trump verhängt wurden, befeuert wurde.

Laut Daten von CNBC sprang der Dow um 585,06 Punkte bzw. 1,34 % und schloss bei 44.173,64 Punkten, wodurch die Verluste vom Freitag wettgemacht wurden. Der S&P 500 kletterte um 1,47 % auf 6.329,94 Punkte und beendete eine vier-Tage-Verliererserie. Der Nasdaq Composite schloss bei 21.053,58 Punkten, ein Plus von 1,95 %, und führte die Erholung über die großen Indizes an.

Die Bewegung kam trotz eines bärischen „Double-Top“-Musters, das auf dem Chart des Dow aufflackerte. Dieses technische Setup erschien letzte Woche, als der Index zweimal scheiterte, über das Niveau von 45.000 zu klettern, ein Zeichen dafür, dass die Käufer erschöpft sein könnten. Der 30-Aktien-Index konnte diese Decke nicht durchbrechen, die nun als Widerstand fungiert.

Paul Ciana, technischer Stratege bei Bank of America Securities, schrieb Sonntag:

„Der Dow scheiterte am Ausbruch über 45.073,63, um Anzeichen von Breite und Rotation zu zeigen. Stattdessen bildete er ein Double-Top-Muster mit einem kurzfristigen Abwärtsziel von etwa 42.500 oder knapp unter dem 200-Tage-SMA. Die Last liegt bei den Bullen, Anzeichen von Unterstützung zu zeigen.“

Paul warnte vor möglichen Rückgängen auf 42.500, 41.800 oder sogar 40.800, je nachdem, wie sich die Fibonacci-Retracement-Niveaus entwickeln.

Berkshire sinkt nach schwachem Quartal, keine Aktienrückkäufe

Gleichzeitig Rechenzentren benötigen große Mengen an Strom, und Abel sagte, dass im vergangenen Jahr etwa 8 % der Nachfrage in Iowa, wo Berkshire Hathaway Energy seinen Sitz hat, von Rechenzentrumskunden stammten, was er als bedeutende Chance für das Versorgungsunternehmen ansieht. Aktien brachen ein, nachdem das Unternehmen einen Rückgang der operativen Gewinne im zweiten Quartal um 4 % im Jahresvergleich auf 11,16 Milliarden US-Dollar meldete.

Diese Zahl umfasst Einkünfte aus seinen Versicherungs-, Eisenbahn-, Energie-, Fertigungs-, Dienstleistungs- und Einzelhandelsbereichen. Während die meisten Segmente besser abschnitten als im Vorjahr, zogen die versicherungstechnischen Verluste des Unternehmens die Gesamtergebnisse nach unten.

Sowohl die Class A- als auch die Class B-Aktien von Berkshire fielen am Montag um mehr als 2 %. Die Aktie ist nun etwa 15 % von ihrem Allzeithoch im frühen Mai gefallen, das kurz vor Warren Buffetts Bestätigung kam, dass Greg Abel Ende 2025 die CEO-Position übernehmen wird. Buffett ist jetzt 94 Jahre alt.

Trotz des Aktienrückgangs blieb Warrens Cash-Pool mit 344,1 Milliarden US-Dollar stabil, nahe Rekordniveau. Aber das Verhalten von Berkshire auf dem Markt hat sich gewandelt. Im elften Quartal in Folge verkaufte es mehr Aktien, als es kaufte, und schüttete in der ersten Jahreshälfte 4,5 Milliarden US-Dollar an Wertpapieren ab.

Das Unternehmen kaufte auch in den ersten sechs Monaten des Jahres 2025 und bis zum 21. Juli keine eigenen Aktien zurück, selbst als seine Aktie korrigierte. Dieser Bruch mit seinem üblichen Rückkaufmuster sorgte für Aufmerksamkeit, insbesondere da die Märkte weiterhin unter Druck stehen.

Tech-Dominanz erreicht Rekordstand, andere Sektoren schrumpfen

Eine der größten strukturellen Veränderungen auf dem Markt ist derzeit der Aufstieg der Technologieaktien. Ihr Anteil am Markt ist nun auf 55 % gestiegen, das höchste Niveau aller Zeiten. Diese Zahl hat sich seit der Finanzkrise 2008 verdoppelt und liegt sogar höher als der Tech-Anteil von ~50 %, der während der Dot-Com-Blase im Jahr 2000 zu sehen war.

Während das Tech-Segment weiter wächst, schwinden andere Sektoren. Defensive Aktien machen nun nur noch ~17 % des Gesamtmarktes aus, ein Allzeittief. Dies sind normalerweise die stabilen, zuverlässigen Anlagen, wenn die Wirtschaft rau wird.

In der Zwischenzeit sind traditionelle zyklische Sektoren, die Sektoren wie Industrie und Finanzen umfassen, auf nur noch ~28 % des Marktes gefallen. Dieses Ungleichgewicht hat die Befürchtungen verstärkt, dass einige wenige große Namen die Hauptlast tragen, während der Rest des Marktes zurückfällt.

Selbst mit dem Montagssprung der Aktien gibt es keine Anzeichen dafür, dass die zugrunde liegenden Risse behoben werden. Der technische Bruch des Dow, die enttäuschenden Ergebnisse von Berkshire, der Aktienverkauf und die Konzentration der Macht in der Big Tech zeichnen ein Bild eines Marktes, der alles andere als stabil ist. Jedes Teil dieses Puzzles trat diese Woche auf, und keines davon wird leise verschwinden.