Das Angebot an Stablecoins wächst weiter und erreicht mittlerweile 1 % der US-amerikanischen Geldmenge M3. Obwohl dieser Bereich des Krypto-Finanzwesens im Vergleich noch klein ist, setzt sich der Trend zur Krypto-Dollarisierung fort.
Das Angebot an Stablecoins erreichte 1 % der US-Geldmenge M2 und spielte damit eine bedeutende Rolle im Bereich der privaten Finanzen. Der Wert der Stablecoins belief sich auf 226,9 Milliarden US-Dollar, mit einem stetigen Wachstumstrend. Andere Schätzmethoden gehen von einem 227,58 Milliarden US-Dollar , wobei vorübergehende Währungsabwertungen oder -aufschläge berücksichtigt werden. Konservativere Schätzungen beziffern den Wert 223,1 Milliarden US-Dollar der Stablecoins im Rahmen der Tokenisierung realer Vermögenswerte (Real-World Asset Tokenization, RWA)
Die führenden Stablecoins USDT und USDC treiben die Dollarisierung des Kryptomarktes voran, dessen Preisbildung und Liquidität weiterhin stark von der US-Wirtschaft und ihrem Einfluss abhängen. Die Struktur von Stablecoins ähnelt der Geldmenge M2, die cash , Giro- und Sparkonten, kurzfristige Anlageprodukte und Einlagen umfasst. Stablecoins bieten ähnliche Liquiditätsinstrumente, sind aber nicht alle sofort handelbar.
Die Geldmenge M2 in den USA ist in den letzten Monaten erneut gestiegen und hat über 21,6 Billionen US-Dollar erreicht. Aktuell liegt das M2-Angebot nahe dem Niveau der Phase der quantitativen Lockerung nach der Pandemie. Die erhöhte Geldmenge selbst war einer der Treiber für die zunehmende Akzeptanz von Kryptowährungen und schuf überschüssige Liquidität für neue Anlageklassen.
Es wird erwartet, dass Stablecoins ihren Aufwärtstrend fortsetzen, mit einer prognostizierten Gesamtmenge von 400 Milliarden US-Dollar bis Ende des Jahres. Die Geldmenge M2 ist seit Beginn der Pandemie um über 39 % gestiegen, während Stablecoins ein deutlich schnelleres Wachstum verzeichneten. Seit dem Bullenmarkt von 2021 hat sich das Angebot an Stablecoins verzehnfacht.
Die Zuflüsse in Stablecoins folgten der allgemeinen Marktbegeisterung, basierten aber auch auf Nischen-Ökosystemen. Eine der Wachstumsquellen war der Zufluss von Stablecoins zu Solana (SOL) sowie zu den Layer-2-Chains von Ethereum. TRON trug ebenfalls zur breiteren Akzeptanz von Stablecoins bei und erhöhte das Angebot um über 55 Milliarden.
Stablecoins werden im aktuellen Marktzyklus auch seltener verbrannt. Stattdessen verbleiben sie nach ihrer Schaffung als Reserven an Börsen. USDT und USDC werden häufig verwendet, um gehebelte Positionen wieder aufzubauen oder auf günstige Handelsmöglichkeiten zu warten.
Derivatebörsen nehmen das Angebot an Stablecoins auf
Über 44 Milliarden US-Dollar an Stablecoins sind in Derivatebörsen geflossen, wodurch das Angebot auf ein Allzeittief gesunken ist. An Spotbörsen kommt es zu Liquiditätsabflüssen, da Großinvestoren (sogenannte „Whales“) Stablecoins oft kurz vor dem Kauf einzahlen.
Für Händler, die mit Hebelwirkung handeln, gewährleisten Stablecoin-Einlagen jedoch die Möglichkeit, Positionen wieder aufzubauen und die erforderliche Margin für gehebelte Trades zu hinterlegen. Die zunehmende Verbreitung von Stablecoins verstärkt den Einfluss des Derivatehandels auf die Gesamtperformance von Kryptowährungen.
Nach dem jüngsten Marktrückgang verzeichnen die Börsen wieder positive Nettozuflüsse bei Stablecoins. Die Reserven stiegen bis zum 12. März um weitere 291 Millionen US-Dollar, nachdem es zuvor erhebliche Nettoabflüsse gegeben hatte.
Tether bleibt der führende Emittent von Stablecoins
Trotz Einschränkungen für US-Händler bleibt USDT der führende Stablecoin. Im vergangenen Monat wuchs das USDT-Angebot trotz des Marktabschwungs um 2,39 Milliarden US-Dollar. USDC, der zweitgrößte Stablecoin, erhöhte sein Angebot auf über 56 Milliarden Token mit dem Ziel, Tether zu überholen.
USDT erreichte ein Gesamtangebot von 143,14 Milliarden Token mit einem täglichen Handelsvolumen von über 61 Milliarden US-Dollar. USDC weist mit nur 13 Milliarden US-Dollar ein deutlich geringeres tägliches Handelsvolumen auf. Der Token dürfte jedoch aufgrund seiner breiteren Akzeptanz durch Finanzaufsichtsbehörden aufholen.
USDC konnte seinen Anteil am gesamten Stablecoin-Angebot seit November 2024 dennoch von 20 % auf rund 25 % ausbauen. Allerdings ging das Transfervolumen des Tokens im letzten Monat um 28,36 % zurück, was auf die Verlangsamung der Solana DEX-Aktivitäten und des Token-Handels zurückzuführen ist.
Gleichzeitig erhöhte sich das Transfervolumen von USDT laut Artemis -Daten.
