SEC gibt versehentlich den Entwurf einer Rede von Vorsitzendem Gary Gensler preis
- Die SEC hat versehentlich den Entwurf einer Rede von Gary Gensler zur Finanzberichterstattung online gestellt, der schnell im Internet archiviert und anschließend wieder entfernt wurde.
- Die Rede konzentriert sich darauf, wie wichtig eine klare und rechtzeitige Offenlegung ist, um Marktversagen während des Zusammenbruchs eines Finanzinstituts zu verhindern.
Die Securities and Exchange Commission (SEC) hat gestern einen großen Fehler begangen. Sie hat versehentlich den Entwurf einer Rede von Vorsitzendem Gary Gensler online gestellt, vollständig mit internen Bearbeitungen und Vorschlägen.
Dieser Entwurf war für das Peterson Institute for International Economics bestimmt. Die Leute haben die Rede schnell archiviert, bevor sie entfernt wurde.
Die Rede konzentrierte sich auf das „öffentliche Wohl der Offenlegung“, aber die wahre Ironie hier ist, dass die SEC etwas offenlegte, das sie wirklich nicht hätte tun sollen. Das Dokument zeigte einen Blick hinter die Kulissen, wie Garrys Rede erstellt wurde.
Es gab viele interne Kommentare von SEC-Mitarbeitern, die auf sich wiederholende Aussagen, „diplomatisch hilfreiche“ Anpassungen und vorgeschlagene Kürzungen zur Straffung des Textes hinwiesen.
Wichtige Punkte in Garrys Rede
Garrys Rede begann mit einem Zitat von Adam Smith aus seinem Werk „Der Wohlstand der Nationen“ über die öffentlichen Vorteile, wenn Informationen frei verfügbar sind. Es ist dasselbe Konzept, das wir alle kennen: Märkte funktionieren besser, wenn jeder Zugang zu guten, zuverlässigen Daten hat.
Garry verknüpfte dies mit der Idee der Offenlegung und sagte, dass kein einzelnes privates Unternehmen genug in die Erstellung dieser Art von Daten für das öffentliche Wohl investieren wird.
Er verwies auf Franklin Roosevelt und darauf, wie die US-Wertpapiergesetze so gestaltet wurden, dass Investoren Risiken eingehen können, aber nur wenn Unternehmen „vollständige und wahrheitsgemäße Offenlegung“ gewährleisten.
Der SEC-Vorsitzende erwähnte auch ein Papier von George Akerlof darüber, wie Märkte Waren mit unsicherer Qualität bewerten, unter Verwendung des Beispiels von Gebrauchtwagen.
Diese Analogie führte zu dem Punkt, dass Märkte ohne zuverlässige Offenlegung zusammenbrechen. Das war das Hauptargument. Wenn Unternehmen nicht richtig offenlegen, wird der Markt für alle durcheinander gebracht.
Garry brachte eine persönliche Geschichte über das kleine Unternehmen seines Vaters in Baltimore ein und wies darauf hin, dass niemand ihm zur Seite stand, als er die Lohnzahlungen nicht erfüllen konnte. Er erweiterte dies, um zu sagen, dass Unternehmen (groß oder klein) keine Rettung erwarten sollten.
Sie müssen verantwortungsvoll operieren, Kapital effizient zuweisen und übermäßige Risiken vermeiden. Dies war Garrys Übergang zur Diskussion über Risiken im Finanzsystem.
Die Geschichte ist voller Beispiele, bei denen Ausfälle in einem Teil des Finanzsystems übergreifen und Familien, Investoren und Unternehmen schädigten.
Garry erwähnte die seit der Finanzkrise 2008 vorhandenen Schutzmaßnahmen, einschließlich „verlustabsorbierender Kapitalien“ für große Institutionen. Die Idee ist, dass Investoren den Schlag tragen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht, nicht die Öffentlichkeit.
Wer braucht Offenlegung?
Garrys Rede legte genau dar, wer diese Offenlegung benötigt. Wertpapierinhaber, Gegenparteien und Einleger. Ob Schuldverschreibungsinhaber, Swap-Gegenparteien oder unversicherte Einleger, alle benötigen klare, zuverlässige Informationen.
Er betonte den Punkt, dass Offenlegung in Krisenzeiten das Einzige ist, was verhindern kann, dass ein Markt völlig auseinanderbricht.
Garry wurde wieder persönlich und erinnerte sich an seine Zeit bei Goldman Sachs während des Zusammenbruchs der Barings Bank im Jahr 1995. Als die Dinge schlecht wurden, stellte er sicher, dass kein Geld oder keine Wertpapiere Goldman für Barings verließen.
Warum? Weil ohne ordnungsgemäße Offenlegungen das Risiko zu hoch war. Das war seine Lektion für heutige Institutionen. Wenn die Dinge schiefgehen und Sie nicht offenlegen, werden die Leute ihr Geld abziehen. Es ist einfaches Risikomanagement.
Garry sagte, dass die Offenlegungen bereit sein müssen, wenn die Märkte in Asien öffnen, was typischerweise Sonntagabend in Europa und den USA bedeutet.
Während seiner Rede erwähnte Garry, wie die SEC mit globalen Regulierungsbehörden zusammenarbeitet. Er teilte mit, dass die Diskussionen der SEC mit Agenturen wie der Bank of England produktiv waren.
Diese internationalen Dialoge sollen sicherstellen, dass globale Finanzinstitutionen die US-Wertpapiergesetze einhalten, insbesondere während einer Krise.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
