Robinhoods 42-seitiger Vorschlag zu RWA-Tokens bei der SEC soll die Wall Street in die Blockchain-Technologie bringen

Robinhood Markets Inc. hat der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde (SEC) einen 42-seitigen Vorschlag vorgelegt und damit den Grundstein für einen möglicherweise ersten staatlich sanktionierten Regulierungsrahmen für die Tokenisierung realer Vermögenswerte (RWA) gelegt. 

Das an der Nasdaq notierte Finanzdienstleistungsunternehmen strebt die Genehmigung der Finanzaufsichtsbehörde an, um im Rahmen seiner Initiative mit dem Namen RWA Regulatory Exchange (RRE) risikogewichtete Aktiva (RWA) in die Kapitalmärkte einzubringen.

Der Ende April bei der Crypto Task Force der SEC eingereichte Politikvorschlag von Robinhood plädiert für ein System, das die gesetzeskonforme Ausgabe, Verwahrung und den Handel mit tokenisierten Vermögenswerten ermöglicht. Das Dokument beschreibt die rechtlichen Befugnisse von Finanzinstituten zur Tokenisierung von Märkten, wodurch Markteintrittsbarrieren für Emittenten gesenkt und die Transparenz und Compliance dezentraler Technologien verbessert werden.

Robinhood reicht Rahmenkonzept für On-Chain-Wall-Street ein

Laut Robinhoods Vorschlag sollte die SEC bundesweit lizenzierte Standards für tokenisierte Vermögenswerte und integrierte KYC/AML-Protokolle gemäß der FATF-Reiseregel (Financial Action Task Force) erlassen. Das vorgeschlagene System würde Jumio- und Chainalysis-basiertedentzur Verifizierung von Nutzern in verschiedenen Jurisdiktionen integrieren.

1/ Robinhoods RWA-Einreichung bei der Crypto Task Force der SEC legt eine umfassende Vision zur Tokenisierung realer Vermögenswerte (RWAs) dar, um die Märkte zu modernisieren und Risiken zu managen. Siehe Zusammenfassung 🧵👇

— Juan Leon (@singularity7x) 19. Mai 2025

Auf technischer Ebene würde die RRE auf den Solana und Base-Blockchains mit einer vorgeschlagenen Leistungsmetrik von unter 10 Mikrosekunden arbeiten und eine Latenz und einen Durchsatz von bis zu 30.000 Transaktionen pro Sekunde erreichen. 

Die Architektur könnte den traditionellen zweitägigen (T+2) Abwicklungszyklus für US-Wertpapiere zugunsten einer sofortigen (T+0) Abwicklung verkürzen. Das Team von Robinhood geht davon aus, dass die Infrastruktur die jährlichen Handelskosten um bis zu 30 % senken könnte.

Zugang zum Einzelhandel und Marktintegration

In dem Vorschlagbittet Robinhood die SEC um die Genehmigung eines modifizierten Formulars S-1 für tokenisierte Wertpapiere, um den besonderen Offenlegungs- und Anlegerschutzanforderungen für digitale Vermögenswerte gerecht zu werden. 

Das Unternehmen beantragte bei den Aufsichtsbehörden, dass Broker-Dealer es unter Einhaltung klarer Kapital- und Verwahrungsrichtlinien gestatten, sowohl tokenisierte Wertpapiere als auch Nicht-Wertpapiere innerhalb einer einzigen regulierten Einheit zu halten und zu handeln.

Johann Kerbrat, Geschäftsführer von Robinhood Crypto, bekräftigte am vergangenen Freitag auf der Consensus 2025 in Kanada, dass die durch Tokenisierung Anlegern den Zugang zu Vermögenswerten ermöglichen könnte, die bisher nur akkreditierten Anlegern vorbehalten waren, wie beispielsweise Immobilien und Private Equity.

„Wie viele Menschen können sich ein Haus oder eine Wohnung in New York leisten?“, fragte Kerbrat. „Aber durch Tokenisierung kann man sich einen Teil davon sichern.“

Er erwähnte, dass derzeit nur etwa 10 % der US-Bevölkerung für Investitionen in Private Equity qualifiziert sind. Laut Kerbrat macht die Tokenisierung von risikogewichteten Vermögenswerten (RWA) Anlageklassen für Privatanleger zugänglicher und fördert die finanzielle Inklusion.

Der CEO des Unternehmens, Vlad Tenev, bezeichnete das Drängen auf einen RWA-Rahmen als „einen Generationswechsel in der Finanzinfrastruktur“ 

„Die Tokenisierung von risikogewichteten Vermögenswerten (RWA) stellt ein neues Paradigma für die institutionelle Vermögensallokation dar“, erklärte Tenev in der jüngsten SEC-Meldung des Unternehmens. „Robinhood hat sich zum Ziel gesetzt, diesen Trend im Rahmen der geltenden Bestimmungen anzuführen.“

VanEck und BlackRock sind an RWA interessiert

Schwergewichte der Investmentbranche wie VanEck, BlackRock, Franklin Templeton und Apollo würden Robinhoods Antrag an die SEC wahrscheinlich unterstützen, da sie selbst mit ihren Blockchain-basierten Angeboten in den Markt eingetreten sind.

VanEck hat kürzlich die Einführung von VBILL angekündigt, einem tokenisierten Fonds, der in US-Staatsanleihen investiert. Der in Zusammenarbeit mit Securitize entwickelte Fonds wird auf Avalanche, BNB Chain, Ethereumund Solanaverfügbar sein. Die Mindestanlagesummen reichen laut einer Mitteilung von VanEck vom 13. Mai von 100.000 US-Dollar auf den meisten Blockchains bis zu 1 Million US-Dollar auf Ethereum.

BREAKING: VANECK STARTET TOKENISIERTEN TREASURY-FONDS

Der Vermögensverwalter mit einem verwalteten Vermögen von 120.000.000.000 US-Dollar hat neben seinen bestehenden Krypto-ETFs und seinem VC-Fonds nun auch den VanEck Treasury Fund (VBILL) aufgelegt.

Es ist jetzt live auf EthereumBNBBNB BNBBNBAvalanche, Solanaund BNBBNB BNBBNB Chain und wird von Securitize und Wormhole unterstützt. pic.twitter.com/p7vZqVQn0t

— RWA.xyz (@RWA_xyz) 13. Mai 2025

Franklin Templeton und BlackRock haben außerdem tokenisierte US-Staatsanleihen entwickelt, um die stark steigende Nachfrage der Anleger nach Blockchain-basierten festverzinslichen Produkten zu bedienen.

BlackRock führte im Mai 2024 eine Finanzierungsrunde über 47 Millionen US-Dollar für Securitize an, das bisher Vermögenswerte im Wert von über 3,9 Milliarden US-Dollar tokenisiert hat. Apollo, das Vermögenswerte in Höhe von 751 Milliarden US-Dollar verwaltet, stieg Anfang des Jahres mit einem tokenisierten Private-Equity-Fonds in den Markt für risikogewichtete Vermögenswerte (RWA) ein.