Oracle-Schulden brechen ein, da hohe KI-Ausgaben Anleihegläubiger verunsichern

Der Anleihenmarkt setzt Oracle diese Woche stark unter Druck, nachdem Cryptopolitan berichtet hatte, dass das Unternehmen plant, seine bereits massive Schuldenlast um weitere 38 Milliarden Dollar zu erhöhen, um die KI-Infrastruktur auszubauen. Dieser Schritt verblüffte die Händler, die bereits mit ansehen mussten, wie die Bilanzsumme auf über 104 Milliarden Dollar anwuchs.

Dieser neue Kreditplan kam genau zu dem Zeitpunkt auf den Markt, als die Anleger versuchten herauszufinden, wie weit das Unternehmen diese Strategie treiben kann, indem es mehr cash , als es durch Geschäfte mit Startups wie OpenAI aus dem operativen Geschäft einnimmt.

Anleihehändler bestätigten, dass sich die Auswirkungen sofort in den Zahlen widerspiegelten. Die Anleihen des Unternehmens mit Fälligkeit 2033 und einem Kupon von 4,9 % gaben diese Woche erneut nach, wodurch die Renditen in den letzten zwei Wochen um mehr als drei Basispunkte stiegen.

Die Renditen der Anleihen mit Fälligkeit 2032 und einem Kupon von 4,8 % stiegen ebenfalls innerhalb einer Woche um fast zwei Basispunkte. Diese sprunghaften Anstiege markierten den Zeitpunkt, an dem die Fragen zur Sicherheit dieses Plans nicht mehr nur in internen Telefonkonferenzen, sondern auch im realen Handel thematisiert wurden.

Analysten sagten, der Kurssturz sei eine Folge des CNBC-Berichts, in dem der Plan des Unternehmens dargelegt wurde, diese zusätzlichen 38 Milliarden Dollar aufzunehmen. Dieser Bericht kam genau zu dem Zeitpunkt, als die Anleger versuchten, das Ausmaß dieses KI-Wagnisses abzuschätzen.

Händler tracneue Warnungen von Analysten und Investoren

Lisa Shalett, Chief Investment Officer von Morgan Stanley Wealth Management, sagte gegenüber Reuters, dass große Technologieunternehmen versuchen, Aktienrückkäufe aufrechtzuerhalten und gleichzeitig massiv in Investitionsausgaben zu investieren. Beides finanzieren sie gleichzeitig durch Kredite.

Als Lisa sagte: „Die meisten großen Technologieunternehmen versuchen, ihre Aktienrückkaufprogramme aufrechtzuerhalten, während sie gleichzeitig Investitionen tätigen, und um das zu tun, nehmen sie tatsächlich Kredite auf und nutzen somit Schulden“, entsprach dies dem, was Händler die ganze Woche über in den Anleihenbildschirmen sahen.

Tim Horan, Chief Investment Officer für festverzinsliche Wertpapiere bei Chilton Trust, sagte gegenüber Reuters, er sehe den Ausverkauf als vorübergehend an.

Tim sagte: „Ich sehe das eher als eine vorübergehende Schwierigkeit… Ich glaube nicht, dass das, was Oracle erlebt, einmatic für das Platzen einer teuren Anleihenblase ist“, und fügte hinzu, dass das Unternehmen über Instrumente verfüge, um Verpflichtungen zu erfüllen, bevor es Dividenden anrühre.

Seine Äußerungen fielen jedoch in eine Zeit, in der Investoren Warnungen anderer bekannter Stimmen verglichen, die die Art und Weise kritisierten, wie große Technologieunternehmen ihre Gewinne ausweisen, während sie gleichzeitig hohe Summen für die Entwicklung von KI ausgeben.

Michael Burry, dessen berühmte Wetten gegen den Immobilienmarkt im Jahr 2008 in The Big Short, argumentiert, dass Oracle, Microsoft und Alphabets Google die Abschreibungspläne in die Länge ziehen, um die Gewinne zu glätten, während sie Geld in KI investieren.

Er schätzte, dass die Abschreibungen zwischen 2026 und 2028 um 176 Milliarden Dollar zu niedrig angesetzt sein könnten, was zu höheren ausgewiesenen Gewinnen im gesamten Sektor führen würde.

Michael Field, Chef-Aktienstratege bei Morningstar in den Niederlanden, sagte gegenüber Reuters, dass die wirtschaftliche Lebensdauer von Rechenzentren rapide abnehme.

Er sagte, es könnten bald nur noch „wenige einstellige Jahre“ sein, was bedeutet, dass die Ausrüstung in drei bis vier Jahren veraltet sein könnte und die Unternehmen nur dieses Zeitfenster hätten, um genug Geld zu verdienen, um die Standorte abzubezahlen.

Family Offices und Hedgefonds passen ihre Positionen bei größeren Aktienkursschwankungen an

Im gleichen Zeitraum zeigten die Unterlagen, dass sich ultrareiche Family Offices auf Oracle in völlig unterschiedliche Richtungen bewegten.

Aus den für das am 30. September endende Quartal eingereichten Unterlagen ging hervor, dass zwei Investmentfirmen mit Verbindungen zur schwedischen Familie Rausing und eine weitere mit Verbindungen zum Microsoft-Mitbegründer Paul Allen ihre Anteile erhöhten, als das Unternehmen den größten Tageskursanstieg seit 1992 verzeichnete.

Dieser Sprung erfolgte, nachdem das UnternehmentronAussichten für sein Cloud-Geschäft präsentiert hatte, was auch dazu beitrug, dass Larry Ellison kurzzeitig zum reichsten Menschen der Welt wurde, da sein Vermögen an einem einzigen Tag um 89 Milliarden Dollar anstieg.

Der Hedgefonds-Milliardär David Tepper und der Duty-Free-Tycoon Alan Parker gingen jedoch einen anderen Weg. Davids Firma, Appaloosa LP, verkaufte ihre gesamte Position im Wert von 32,8 Millionen Dollar, während auch Alan seine Beteiligungen reduzierte.

Diese Verkäufe erfolgten, bevor die Aktien des Unternehmens um etwa 30 % einbrachen – ein Rückgang, der den aktuellen Anleihenverkauf, der die Anleger, die diese Schwankungen in der kryptolastigen, KI-getriebenen Marktlandschaft des Jahres 2025 trac, nun verunsichert, noch verstärkte.

Vermögensverwalter mit mehr als 100 Millionen US-Dollar in US-Aktien müssen innerhalb von 45 Tagen nach Ende eines jeden Quartals 13F-Formulare einreichen. Dies bietet der Öffentlichkeit eine der wenigen Möglichkeiten, wirklich zu verstehen, wie sich Hedgefonds und große Family Offices in volatilen Phasen wie dieser für Oracle positionieren, in der Schuldenstand, KI-Ausgabenund Aktienperformance gleichzeitig in unterschiedliche Richtungen ziehen.