Layer-2-Ketten werden in turbulenten Marktphasen antifragil

Layer-2-Chains und andere Blockchains haben mehrere Stresstests überstanden. Der jüngste Kurssturz am 5. August zeigte, dass sich die meisten Plattformen als antifragil erwiesen, einen Anstieg aktiver Wallets verzeichneten und erhebliche Gebühren generierten.

Plattformen für einfache Transaktionen und Smarttracverzeichneten am 5. August, einem Tag mit turbulenten Kursen für die meisten Kryptowährungen, ein außergewöhnlich hohes Aktivitätsniveau. Im Gegensatz zu früheren Marktzyklen ist die Anzahl dezentraler Anwendungen und Web3-Funktionen im Jahr 2024 deutlich höher. Die Marktturbulenzen führten zwar nur zu vorübergehenden Gebührenspitzen auf einigen Blockchains, wirkten sich aber insgesamt positiv auf die Kennzahlen aus. 

Aktuelle On-Chain-Daten belegen, dass Optimism seine Position als eine der meistgenutzten Layer-2-Chains verteidigt hat. Optimism und Arbitrum gehören zu den größten Empfängern von Kapitalzuflüssen von anderen Chains, insbesondere Ethereum. Ihre Skalierbarkeit ermöglicht die einfachere und kostengünstigere Nutzung von DEXs, Sequenzern, Kreditvergabe und anderen DeFi Aufgaben. 

Die jüngsten Marktturbulenzen ließen die Transaktionen auf einen historischen Höchststand steigen, während die täglichen Gebühren ein Niveau erreichten, das seit 2021 nicht mehr verzeichnet wurde. Die aktuelle Aktivität zeigte, dass die Blockchains auch ohne Anreize weiterhin Datenverkehr generierten und in volatilen Marktphasen sogar noch leistungsfähiger sein könnten. Layer-2-Blockchains begannen Ethereum hinsichtlich der Aktivität bereits 2021, doch die jüngsten Marktentwicklungen verdeutlichten, dass diese Verlagerung des Datenverkehrs an volatilen Tagen noch deutlicher ausfiel.

Optimism erreichte sogar einen On-Chain-Wert, der seit dem Höhepunkt des Bullenmarktes im März nicht mehr gesehen wurde. Ein Grund für die Verlagerung des Datenverkehrs ist, dass die Gebühren bei Optimism im Vergleich zu Ethereum. 

In normalen Zeiten kostet der Handel im Optimism-Mainnet auf Uniswap nur 0,06 US-Dollar pro Transaktion, während dieselbe Transaktion auf Base 0,0029 US-Dollar kostet. Arbitrum liegt mit 0,0044 US-Dollar dazwischen. Das Ethereum Mainnet erhebt selbst an Tagen mit geringerem Handelsaufkommen noch eine Gebühr von 0,90 US-Dollar.

Der Optimismus erstreckt sich auf die Transaktionen der OP Mainnet-Chain, aber vor allem auf neu aktive Netzwerke wie Celo und Base. Die sogenannte Superchain-Transaktionsmenge erreichte in den letzten Wochen ihren Höhepunkt. Base beanspruchte dabei den größten Anteil der Gasgebühren. Die Base-Blockchain von Coinbase verzeichnete ihre höchste Aktivität nicht durch Anreize oder Social-Media-Aktivitäten, sondern während einer Marktkorrektur mit verstärktem Handel des Stablecoins USDC.

Ethereum gibt es immer noch Tage mit prohibitiven Gebühren

Ethereum (ETH) hat sein Gebührenprofil normalisiert, die meisten Transaktionen kosten nun unter 5 US-Dollar. An einem normalen Tag liegen die Kosten für Swaps bei 2,78 US-Dollar, für Bridging-Transaktionen bei 0,90 US-Dollar. Am 5. August erreichten die Swap-Gebühren jedoch ein Hoch, das dem 60-Fachen des aktuellen Niveaus entsprach. Dies deutet darauf hin, dass Transaktionen schnell auf über 100 US-Dollar ansteigen könnten. Die Einnahmen der Blockvalidierer beliefen sich am 5. August auf 8,25 Millionen US-Dollar und blieben damit nahe dem jüngsten Höchststand. 

Gleichzeitig funktionierte während des jüngsten Preissturzes kein Protokoll und keine Blockchain nicht mehr. Der Handel wurde trotz des ETH-Einbruchs von 25 % nicht eingestellt. Der Kryptomarkt erlebte seine größte Korrektur, ähnlich dem Beginn des Bärenmarktes 2022, doch diesmal verlief die Korrektur ohne Panik. 

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Die On-Chain-Aktivität von Ethereumerreichte wieder über 5 Milliarden US-Dollar, ähnlich wie in früheren Phasen mit Marktumschwüngen. Ethereum verzeichnete zudem im März und Ende Juni Spitzenwerte bei den On-Chain-Transaktionen, was zu höheren Gebühren führte. Nicht die gesamte Aktivität wurde von Layer-2- und anderen Blockchains aufgefangen, aber im Laufe der Zeit verlagerten einige dezentrale Anwendungen ihren Datenverkehr. 

Ethereum fungiert zudem als antifragiles Netzwerk und wird durch höhere Gebühren sicherer. Höhere On-Chain-Gebühren und ein schnellerer Token-Burn bieten ETH-Inhabern einen Anreiz zum Staking, was die Token-Knappheit zusätzlich erhöht. Die jüngsten Marktturbulenzen führten nach einer Phase geringer Burn-Raten zum Burning von weiteren 5.220 ETH-Token. Am Montag fand der größte Token-Burn seit März 2024 statt.

Unmittelbar vor dem jüngsten Markteinbruch zeigten Daten, dass Ethereum an Traffic verlor, während die Transaktionen auf Layer-2-Chains sprunghaft anstiegen. Dieser Trend war bereits deutlich erkennbar, bevor Layer-2-Chains eine ihrer ersten Bewährungsproben in einem Umfeld mit hohem Transaktionsvolumen erlebten. 

In den vergangenen drei Monaten flossen Vermögenswerte im Wert von über 2,6 Milliarden US-Dollar von Ethereumzu Arbitrum, Optimism und Base, den drei führenden Layer-2-Blockchains. Das gesteigerte Handelsvolumen im zweiten Quartal führte dazu, dass die führenden Layer-2-Blockchains Ethereum als zentrale Drehscheibe für dezentrale Aktivitäten weiterhin ablösten

Cryptopolitan Berichterstattung von Hristina Vasileva