Goldman Sachs hat mitgeteilt, dass aufgrund wirtschaftlicher Unsicherheit ein hohes Risiko für eine Trendwende am Aktienmarkt in den kommenden Monaten besteht. Die Bank verwies zudem auf ihr Modell zur Aktienasymmetrie, das ein erhöhtes Risiko für einen Kursrückgang am Aktienmarkt signalisiert.
Das Finanzinstitut nutzt das Equity-Asymmetry-Framework, um Aktien anhand des Marktumfelds und aktueller Wirtschaftsdaten zu bewerten. Laut ergab das Modell, dass der S&P 500 innerhalb der nächsten drei Monate mit einer Wahrscheinlichkeit von über 10 % fallen könnte.
Der CBOE-Volatilitätsindex ist seit seinem Höchststand im Januar um mehr als 70 % gefallen
Pasquariello von Goldman Sachs über die Diskrepanz zwischen dem negativen Stimmungsindikator des Unternehmens und den Aktienkursen auf Allzeithochs:
Die Grafik unseres „Stimmungsindikators“, die ich am Montag verschickt habe, hat zahlreiche Reaktionen hervorgerufen. Angesichts der deutlichen Begeisterung im Einzelhandel waren viele… pic.twitter.com/YyzLIDzIql
— Neil Sethi (@neilksethi) 14. August 2025
Der Aktienindex, der die Wertentwicklung von 500 führenden, an US-Börsen notierten Unternehmen abbildet, wies ebenfalls eine Wahrscheinlichkeit von über 20 % für einen Marktabschwung in den nächsten zwölf Monaten auf. trac von Goldman Sachs erklärten, der starke Kursrückgang spiegele den vorherigen Anstieg während der Rallye des S&P 500 im Januar wider
Das Aktienasymmetrie-Modell der Bank zeigte eine höhere Wahrscheinlichkeit für einen Kursrückgang, bevordent Trump am 2. April seine zahlreichen Zölle ankündigte. Zu diesem Zeitpunkt folgte der S&P 500 einem historischen Ausverkauf, wie von den Analysten prognostiziert.
„Die Wahrscheinlichkeit für Kursverluste bei Aktien ist erhöht und hat in letzter Zeit zugenommen. Normalerweise signalisieren Werte über 30 % ein Abwärtsrisiko für Aktien, und die aktuellen Werte nähern sich diesem Wert.“
-David Kostin, Chefstratege für US-Aktien bei Goldman Sachs Research.
Das Finanzinstitut nannte zwei Hauptgründe dafür, warum sein Modell ein erhöhtes Abschwungrisiko anzeigte. Es wies auf die geringe Marktvolatilität hin. Der Volatilitätsindex (VIX) der Chicago Board Options Exchange (CBOE) fiel seit seinem Höchststand am Tag der Börsenbefreiung um mehr als 70 %.
Die Analysten von Goldman Sachs wiesen auf eine Konjunkturabschwächung hin. Sie argumentierten, dass die Wirtschaftsdynamik anhalten müsse, tron Aktien in einem Umfeld geringer Volatilität florieren können. Zudem kamen sie zu dem Schluss, dass dies aufgrund der erhöhten Risiken durch die US-Zölle unwahrscheinlich erscheine.
Die Analysten der Bank wiesen zudem auf die jüngste Schwäche am Arbeitsmarkt als Indikator für eine schwächere Konjunktur hin. In den USA wurden in den letzten Monaten weniger Arbeitsplätze geschaffen als erwartet.
Analysten von Goldman Sachs erwarten einen Anstieg der Inflation im zweiten Halbjahr
Goldman Sachs rechnet aufgrund der anhaltenden Unsicherheit bezüglich Trumps Handelspolitik mit einem Anstieg der Inflation im zweiten Halbjahr. David Mericle, Chefökonom der Bank für die USA, erklärte am Mittwoch, er gehe davon aus, dass die Inflation auf über 3 % steigen werde, sobald die Auswirkungen der US-Zölle spürbar würden.
Die Bank beobachtet die Entwicklungen aufmerksam und achtet verstärkt auf Anzeichen einer bevorstehenden Korrektur, da die wichtigsten US-Indizes nahe ihren Allzeithochs notieren. Der S&P 500 ist seit Jahresbeginn um 10 % und seit seinem Tiefstand nach dem Unabhängigkeitstag um 29 % gestiegen.
Analysten gehen davon aus, dass steigende Inflation weitere Lockerungsmaßnahmen der US-Notenbank auslösen könnte. Sie argumentieren, dass eine Lockerung der Geldpolitik durch die Zentralbanken im Falle von Wachstumssorgen, insbesondere wenn die ohnehin schon niedrigen Erwartungen enttäuscht werden, zu erhöhter Aktienmarktvolatilität führen könnte.
Wie Cryptopolitan bereits berichtete , Cryptopolitan die US-Notenbank (Fed) im zweiten Halbjahr.
Das FedWatch-Tool der CEM Group zeigte höhere Wahrscheinlichkeiten für Zinssenkungen bei den drei anstehenden Sitzungen der US-Notenbank im Jahr 2025. Damals prognostizierte das Tool eine Wahrscheinlichkeit von über 98 % für eine Senkung um 50 Basispunkte bei der September-Sitzung.
Die Erzeugerpreise verzeichneten am Donnerstag den schnellsten Anstieg seit drei Jahren im Juli, inmitten eines sprunghaften Anstiegs der Kosten für Waren und Dienstleistungen, was die Erwartungen an eine Zinssenkung sofort zunichtemachte.
Die Daten deuten auf einen Anstieg des Inflationsdrucks hin, was die US-Zentralbank vor ein Dilemma stellt. Das FedWatch-Tool der CME signalisiert einen leichten Rückgang der Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Fed um 25 Basispunkte auf aktuell 93,1 %.
