Goldman Sachs warnt vor starkem Anstieg des Risikos für einen Börsenrückgang

Goldman Sachs hat offengelegt, dass die Wahrscheinlichkeit hoch ist, dass sich der Aktienmarkt in den kommenden Monaten aufgrund der wirtschaftlichen Unsicherheit umkehren könnte. Die Bank verwies auch auf ihr Equity-Asymmetrie-Framework, das darauf hindeutet, dass das Risiko eines Aktienmarkt-Rückgangs gestiegen ist.

Das Finanzinstitut nutzt das Equity-Asymmetrie-Framework, um Aktien basierend auf der Marktumgebung und den neuesten Wirtschaftsdaten zu bewerten. Die Analysten sagte zeigte das Modell, dass der S&P 500 eine höhere als 10%ige Chance auf einen Drawdown innerhalb der nächsten drei Monate hat. 

CBOE-Volatilitätsindex fällt mehr als 70% vom Höchststand im Januar

Pasquariello von Goldman Sachs zum Widerspruch zwischen dem negativen Stimmungsindikator des Unternehmens und den Allzeithochs der Aktien:

Das Diagramm unseres „Stimmungsindikators“, das ich am Montag gesendet habe, hat viele Reaktionen hervorgerufen. Angesichts der klaren Begeisterung im Einzelhandel waren viele… pic.twitter.com/YyzLIDzIql

— Neil Sethi (@neilksethi) August 14, 2025

Der Aktienindex, der die Aktienperformance von 500 führenden Unternehmen an US-Börsen verfolgt, zeigte auch eine mehr als 20%ige Chance auf einen Marktrückgang in den nächsten 12 Monaten. Goldman Sachs Analysten gaben an, dass sie den Anstieg des Drawdowns mit dem vorherigen Anstieg im April während der Rallye des S&P 500 im Januar in Verbindung brachten. 

Das Equity-Asymmetrie-Framework der Bank zeigte eine höhere Chance auf einen Drawdown, bevor Präsident Trump am 2. April seine Flut von Zöllen ankündigte. Zu diesem Zeitpunkt folgte der S&P 500 einem historischen Ausverkauf, wie von den Analysten vorhergesagt.

„Die Wahrscheinlichkeit eines Equity-Drawdowns ist erhöht und hat in letzter Zeit zugenommen. Normalerweise geben Werte über 30% ein Signal für Abwärtsrisiken bei Aktien, und die aktuellen Werte nähern sich diesen an.“

-David Kostin, Chief U.S. Equity Strategist bei Goldman Sachs Research.

Das Finanzinstitut führte auch zwei Hauptgründe dafür an, warum sein Modell ein erhöhtes Rückgangsrisiko anzeigte. Es stellte fest, dass die Marktvolatilität niedrig war. Der Volatilitätsindex (VIX) der Chicago Board Options Exchange (CBOE) fiel um mehr als 70% von seinem Höchststand am Liberation Day.

Goldman Sachs Analysten wiesen auch bemerkte darauf hin, dass die Wirtschaft sich verlangsamt. Sie argumentierten, dass die Dynamik der Wirtschaft stark bleiben muss, damit Aktien in einem Umfeld mit niedriger Volatilität gedeihen können. Sie kamen auch zu dem Schluss, dass es aufgrund der erhöhten Risiken, die von US-Zöllen ausgehen, unwahrscheinlich schien.

Die Analysten der Bank wiesen auch auf die jüngste Schwäche auf dem Arbeitsmarkt als Indikator für eine schwächere Wirtschaft hin. Die USA haben in den letzten Monaten weniger Arbeitsplätze geschaffen als erwartet.

Goldman Sachs Analysten erwarten einen Anstieg der Inflation im H2

Goldman Sachs erwartet, dass die Inflation im zweiten Halbjahr aufgrund der anhaltenden Unsicherheit bezüglich der Handelspolitik von Trump steigen wird. David Mericle, der Chefvolkswirt der USA bei der Bank, erwähnte am Mittwoch, dass er erwartet, dass die Inflation über 3% steigen wird, wenn die Auswirkungen der US-Zölle beginnen, sich zu manifestieren.

Die Bank ist auf der Hut nach Signalen für eine bevorstehende Korrektur, da die großen US-Indizes nahe Allzeithöhen notieren. Der S&P 500 ist YTD um 10% und seit seinem Tiefstand nach dem Liberation Day um 29% gestiegen.

Die Analysten glauben, dass steigende Inflation zu weiterer Lockerung durch die Fed führen könnte. Sie argumentierten, dass die Lockerung der Zentralbank mit mehr Aktienvolatilität einhergehen könnte, falls es Wachstumsbedenken gibt, insbesondere wenn sie die bereits dovishen Erwartungen enttäuscht.

Wie zuvor berichtete um Cryptopolitan, Die Inflationsdaten für Juli vom Mittwoch lagen um 0,2% höher für den Monat und um 2,7% gegenüber dem Vorjahr. Die Daten verursachten einen Anstieg der Markterwartungen für eine Lockerung der Fed im zweiten Halbjahr des Jahres. 

Das FedWatch-Tool der CEM Group zeigte höhere Wahrscheinlichkeiten für Zinssenkungen bei den drei kommenden Sitzungen der Federal Reserve für 2025. Zum Zeitpunkt der Meldung zeigte das Tool eine Wahrscheinlichkeit von mehr als 98% für eine Senkung um 50 Basispunkte bei der September-Sitzung. 

Die Produzentenpreise vom Donnerstag zeigten im Juli den schnellsten Anstieg seit drei Jahren angesichts eines Anstiegs der Kosten für Waren und Dienstleistungen, was die Erwartungen auf eine Zinssenkung sofort zunichtemachte.

Die Daten deuteten auf einen Anstieg des Inflationsdrucks hin, was der US-Zentralbank ein Dilemma bereitet. Das FedWatch-Tool der CME deutete zeigte einen leichten Rückgang der Chancen auf eine 25-Basispunkte-Senkung durch die Fed, die derzeit bei 93,1% liegt.