Gold wird zum zweitgrößten globalen Reserveasset der Welt und überholt den Euro
- Laut Angaben der EZB hat Gold 2024 den Euro als zweitgrößtes Reservewert der Welt überholt.
- Die Zentralbanken halten nun mehr als 20 % der weltweiten Goldnachfrage, getrieben durch Inflation und geopolitische Ängste.
- Der Kauf stieg nach Russlands Invasion in der Ukraine 2022 und hält trotz aktueller Preisschwankungen an.
Gold ist jetzt das zweithäufigst gehaltene Reserveasset der Erde, direkt hinter dem US-Dollar, und hat den Euro offiziell überholt, so die Europäische Zentralbank in einer detaillierten Analyse, die am Mittwoch veröffentlicht wurde.
Zentralbanken luden das Metall durch 2024 stark auf, was die Gesamtreserven auf Niveaus brachte, die seit der Mitte des 20. Jahrhunderts nicht mehr gesehen wurden. Und sie halten immer noch mehr als 20 % der globalen Nachfrage nach Gold, im Vergleich zu rund 10 % vor nur einem Jahrzehnt.
Der Bericht erklärte, dass Zentralbanken in Gold investierten, um sich vor Inflation, Währungsdruck und politischem Backlash zu schützen. Gold gibt ihnen etwas, auf das sie zurückgreifen können, das nicht von einer einzelnen Regierung abhängt. Da die Inflation weiterhin unvorhersehbar ist und die Spannungen zwischen den globalen Mächten steigen, haben Banken Fremdwährungen – insbesondere Euro – abgestoßen und sich zugewandt, um ihre Volkswirtschaften abzusichern.
Schwellenländer stoßen Währungen ab, bewegen sich zu Gold
Die EZB sagte, Gold sei jetzt für Länder mit westlichen Sanktionen oder Drohungen der Währungsisolierung attraktiver. Entwicklungsländer sind besonders besorgt über die zu starke Abhängigkeit vom Dollar und Euro, daher entfernen sie sich von westlichen Währungen, um nicht im globalen finanziellen Kreuzfeuer gefangen zu werden.
Der Kauf legte wirklich nach dem russischen Überfall auf die Ukraine im Februar 2022 zu, weil dies einen Sturm der Inflation und Zinserhöhungen auslöste, was Gold plötzlich als die einzige sichere Wette erscheinen ließ, sagte die EZB.
Die gleiche Angst und Instabilität hält auch 2025 an. Die Märkte sind weiterhin wackelig, insbesondere da die USA unter Präsident Donald Trump unvorhersehbar mit Zöllen und Handelsregeln um sich werfen.
China war durch all diese Zeiten der größte Käufer, dicht gefolgt von Indien und der Türkei. Die Daten zeigen, dass diese drei Länder die Führung übernommen haben, um ihre Abhängigkeit vom US-Dollar zu reduzieren. Sie haben Gold genutzt, um eine unabhängigeren Reservenposition aufzubauen. Das Ergebnis? Die globalen Goldpreise haben Rekord um Rekord gebrochen, einschließlich neuer Höchststände in diesem Jahr.
Doch dieser Aufschwung war in letzter Zeit nicht ganz glatt. In den letzten Monaten sind die Preise unvorhersehbarer geworden. Anleger und Banken reagieren auf die rasante Änderung der US-Wirtschaftspolitik, insbesondere im Bereich Zölle und Handel. Dennoch hat sich die langfristige Perspektive kaum verändert.
Die Banken verlangsamen sich, kaufen aber nicht auf
Dennoch kühlt das Tempo ab. Der World Gold Council zeigte in einem von ING analysierten Bericht, dass die Käufe der Zentralbanken im ersten Quartal 2025 im Vergleich zum Vorquartal um 33 % zurückgingen. Chinas Appetit hat am stärksten nachgelassen. Aber der Kauf ist nicht zum Erliegen gekommen.
Ewa Manthey, Strategin bei ING, schrieb im vergangenen Monat, dass „trotz der Verlangsamung die Zentralbanken angesichts der weiterhin unsicheren wirtschaftlichen Lage und des Bestrebens, sich vom US-Dollar zu diversifizieren, wahrscheinlich weiterhin Gold zu ihren Reserven hinzufügen werden“. Sie fügte hinzu, dass die Banken in den letzten sechs Monaten allein etwa 30 Tonnen Gold hinzugekauft hätten.
Hamad Hussain, Rohstoffökonom bei Capital Economics, sagte gegenüber CNBC, dass „die Institutionen eine Schlüsselrolle bei der Gold-Rallye gespielt haben und wahrscheinlich weiterhin Gold kaufen werden, wenn auch in einem langsameren Tempo als in den letzten Jahren“. Er fügte hinzu, dass viele Reserverechnungsführer Gold immer noch als Absicherung gegen „fiskalische, inflationäre und geopolitische Risiken“ ansehen, insbesondere angesichts aufkommender Zweifel daran, ob der Dollar weiterhin der sichere Hafen sein kann, der er einmal war.
Diese Stimmung wurde Anfang dieses Monats von Mark Haefele, Chief Investment Officer bei UBS Global Wealth Management, geteilt, der seine Kunden aufforderte, „die Portfolio-Diversifizierung sicherzustellen und eine ausreichende Exposure zu Gold und Hedgefonds zu halten“.
Der EZB-Bericht sagte, dass die zukünftigen Preise größtenteils davon abhängen werden, wie viel Goldangebot mithalten kann. Es wurde angemerkt, dass das Goldangebot in der Vergangenheit flexibel war und auf steigende Nachfrage mit mehr Beständen an der Oberfläche reagierte. „Daher könnte, wenn die Geschichte ein Leitfaden ist, eine weitere Zunahme der offiziellen Nachfrage nach Goldreserven auch das weitere Wachstum des globalen Goldangebots unterstützen.“
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
