GameStop wird immer noch gepumpt, als hätte es etwas Reales, aber das einzige, was es aufhält, ist eine Reihe von Menschen, die beten, dass sie ihre Aktien an jemanden dümmen können. Das ist die ganze Strategie. Es gibt keinen großen Plan, kein tatsächliches Wachstum, nur blinde Hoffnung und überteuerte Aktien.
Laut Michael Pachter von Wedbush, der am Mittwoch eine Notiz herausgebracht hat, hat Gamestop keine klare Richtung. Er sagte: "Trotz eines völligen Mangels an einer klaren Strategie hat GameStop konsequent von der Existenz von" Greater Dams "profitiert, die bereit sind, mehr als doppelt so hoch wie der Wert für ihre Aktien zu zahlen - und bisher hatten sie Recht."
Dies geschah, nachdem die Einnahmen am Dienstag des Unternehmens einen Rückgang des Umsatzes im ersten Quartal erzielten, was erwartet wurde, weil die Leute Spiele online kaufen und nicht in die Geschäfte gingen. Aber anstatt ihr Kerngeschäft zu reparieren, nahm Gamestop einen wilden Umweg und kaufte 4.710 bitcoinim Wert von mehr als einer halben Milliarde Dollar.
Es kopiert den gleichen Move Microstrategy, aber hier ist das Problem: MicroStrategy ist ein Technologieunternehmen mit dem tatsächlichen Wert. Gamestop ist nicht.
Der Kauf Bitcoin ist keine Geschäftsstrategie
Michael glaubt, dass dieser Bitcoin -Plan keinen Sinn macht. Er schrieb: "Es ist schwer zu verstehen, warum ein Investor bereit wäre, mehr als 2x cash -Wert für die Möglichkeit zu zahlen, dass GameStop mehr Geld cash Bitcoin Bitcoin ."
Die Aktie von Gamestop wird bereits mit dem 2,4 -fachen des tatsächlichen cashgehandelt, was bedeutet, dass sie weit überbewertet ist. Es gibt keine Möglichkeit, mehr Geld in Krypto zu bringen, wird es noch mehr wert machen. Investoren, die an Bitcoin glauben, können die Münze oder einen ETF selbst kaufen. Sie brauchen keinen Gamestop als Mittelsmann.
CEO Ryan Cohen behauptete, es handele sich um makroökonomische Ängste. Er sagte, Bitcoin's begrenztes Angebot und Dezentralisierung könnten dem Unternehmen helfen, sich gegen größere Risiken abzusichern. Das erklärt nicht, wie eine Video -Spielkette plant, zu überleben und sich in eine Krypto -Schatzkammer zu verwandeln. Bitcoin mag solide sein, aber es ist kein Geschäftsmodell für ein Einzelhandelsunternehmen, das blutende Relevanz ist.
Michael hielt sich nicht zurück. Er verdoppelte seine Underperform-Bewertung und gab GameStop ein 12-Monats-Ziel von 13,50 USD-das sind 55% niedriger als der Abschluss von 30,15 USD am Dienstag. Er brach dies auf 12,50 USD in cash pro Aktie und 1 USD für das Geschäft des Unternehmens selbst. "GME teilt den Handel auf einem Niveau, das die vielen Herausforderungen übersieht", sagte .
GameStop verwendet Bitcoin wie einen Nebelwand, aber es gibt immer noch keine wirkliche Antwort darauf, warum es heute als Einzelhandelsgeschäft existiert. Sie haben keine zukünftige Richtung ausgelegt. Sie erklärten nicht, wie sie mit digitalem Spieldownloads konkurrieren möchten. Sie ließen gerade eine Krypto -Bombe fallen und ließen alle, um sie herauszufinden.
Greater Fool -Theorie macht das schwere Heben
Jeder Teil dieser Situation basiert auf der Greater Fool -Theorie. Das ist die Idee, dass Sie mit einem wertlosen oder überbewerteten Kapital Geld verdienen können, nicht weil es gut ist, sondern weil jemand anderes es für noch mehr von Ihnen kaufen könnte. Es funktioniert nur, solange Sie einen größeren Dummkopf finden. Sobald diese Kette bricht, hält der letzte, der das Vermögenswert hält, dabei.
Genau das passiert hier. Investoren kaufen GameStop nicht, weil sie an das Unternehmen glauben. Sie wetten, dass sie ihre Aktien mit Gewinn umdrehen können. Sie denken, jemand anderes wird den Preis höher und einspringen, obwohl sich das darunter liegende Geschäft nicht verbessert hat.
Das Problem ist, dass dies nicht ewig dauern kann. Sobald die Leute erkennen, dass der Aktienkurs von der Realität getrennt ist, beginnt der Ausverkauf. Und wenn das passiert, stürzen die Aktien wieder auf etwas, das dem Unternehmen tatsächlich wert ist - vielleicht weniger. Jeder, der spät gekauft hat, wird verbrannt. Jeder, der früher verkauft hat, geht mit dem Geld weg.
Michaels Zusammenbruch zeigt, wie zerbrechlich das Ganze ist. GameStop stützt sich auf Crypto und die Hoffnung, dass seine treue Armee von spekulativen Händlern herumklebt. Aber auch diese Menge hat Grenzen. Und wenn das Unternehmen seine wirklichen Probleme weiter ausweichen, werden die letzten Narren dafür bezahlen.
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