Der ehemalige stellvertretende Vorsitzende der US-Notenbank spekuliert über die Entwicklung der US-Zinssätze

Der ehemalige stellvertretende Vorsitzende der US-Notenbank, Richard Clarida, äußerte sich zu den möglichen Folgen der Zinssenkung nach vier Jahren. In einem Interview mit der Financial Times erklärte Clarida, dass das Zinsniveau, auf dem es sich einpendeln wird, entscheidend für die gesamte Wirtschaft sein werde und betonte, dass es sich nicht nur um eine Frage der Wortwahl handle. 

Laut Clarida diskutieren Ökonomen den neutralen Leitzins, auch R-Stern genannt, üblicherweise sehr eng. Clarida erklärte, dass der neutrale Leitzins zwar in der Regel wichtig für die Wirtschaft sei, aber nur geringen Einfluss auf das Wirtschaftswachstum habe. Der ehemalige stellvertretende Vorsitzende der US-Notenbank bezeichnete den Leitzins als den optimalen Bereich für ein ausgewogenes Verhältnis der Zinsen. 

Clarida vermutete, dass der R-Stern-Satz gegenüber dem Wert von 0,5 % vor der Pandemie leicht ansteigen würde. Der ehemalige stellvertretende Vorsitzende der US-Notenbank betonte, dass R-Stern-Schätzungen in der Regel nicht exakt seien, obwohl der Zinssatz entscheidend für das Verständnis möglicher geldpolitischer Veränderungen sei. 

Richard merkte jedoch an, dass andere Ökonomen der Ansicht seien, der neutrale Zinssatz müsse stärker als die prognostizierten 1 % steigen. Der ehemalige stellvertretende Vorsitzende der US-Notenbank erklärte, die Ökonomen hätten mehrere Gründe für ihre Annahme angeführt, der neutrale Zinssatz werde höher sein als vor der Pandemie. 

Ein Faktor, den Ökonomen untersuchten, waren die Bedingungen vor der Pandemie, die die Zinsen niedrig hielten. Ein weiterer möglicher Faktor, der einen höheren neutralen Zinssatz auslösen könnte, waren die steigenden Schulden und defi, die die US-Wirtschaft belasten könnten. Als dritten Grund nannte Clarida den möglichen Produktivitätsboom durch künstliche Intelligenz, der die Kreditnachfrage der USA erhöhen könnte. 

Richard erwartet eine Rückkehr zu den Verhältnissen vor der Pandemie.

Der ehemalige stellvertretende Vorsitzende der US-Notenbank (Fed) merkte an, dass sich die aktuelle wirtschaftliche Lage in den USA wieder dem Zustand vor der Pandemie annähern werde. Richard erläuterte die positive Steigung der US-Zinsstrukturkurve, die vor der globalen Finanzkrise zu beobachten war. Der ehemalige stellvertretende Fed-Vorsitzende versicherte, dass die derzeitige Inversion der Zinsstrukturkurve nicht die „neue Normalität“ darstelle.

Richard bestätigte außerdem, dass die Anpassung die Nachfrage nach US-Anleihen erhöhen und für ein ausgeglichenes Zinsniveau sorgen wird. Der ehemalige stellvertretende Vorsitzende der US-Notenbank erklärte, die Zinserhöhungen dienten dazu, Anleger für das längere Halten ihrer Anleihen zu entschädigen. Clarida bezeichnete diese Entschädigung als Laufzeitprämie, die die Nachfrage nach Anleihen ankurbeln soll. Somit erhalten Anleiheinvestoren eine höhere Laufzeitprämie, um die neu auf den Markt kommenden Anleihen zu erwerben. 

Der ehemalige Vorsitzende der US-Notenbank Fed erwähnte weiterhin, dass die Zinsen zur Entschädigung von Anlegern höher ausfallen würden als in den Jahren vor der Pandemie. Clarida geht jedoch davon aus, dass sich die Rendite für Anleger in festverzinsliche Wertpapiere, die Anleihen in guten wie in schlechten wirtschaftlichen Zeiten halten, lohnen wird. 

Die Hypothekenzinsen steigen trotz der Bemühungen der Fed.

Der US-Immobilienmarkt wirkte schon vor dem jüngsten Anstieg der Hypothekenzinsen instabil. Die Anträge auf Hypotheken für Hauskäufe stagnieren , während die Zahl der im Bau befindlichen Häuser sinkt. Laut dem GDPNow-Modell der Federal Reserve Bank von Atlantadent…

— Peter Berezin (@PeterBerezinBCA) 10. Oktober 2024

Viele Ökonomen erwarten, dass sich die Zinsen stabilisieren und verbessern, sobald die Inflation nachlässt und der Arbeitsmarkt voll ausgelastet ist. Allerdings sind die Hypothekenzinsen seit den Zinssenkungen der US-Notenbank gestiegen. 

Laut Freddie Mac stieg der durchschnittliche Zinssatz für 30-jährige Hypotheken mit festem Zinssatz am 10. Oktober um 0,2 Prozentpunkte auf 6,32 Prozent. Das Unternehmen gab bekannt, dass die Inflationsrate trotz des Anstiegs in diesem Monat weiterhin niedrig bleiben wird.

Der Chefökonom von Freddie Mac erklärte, dass die gestiegenen Zinsen für 30-jährige Festzinsdarlehen den größten Anstieg innerhalb einer Woche seit April verzeichneten. Daten von Freddie Mac zeigen , dass der Durchschnittszins von 6,32 % trotz des Anstiegs um 1,25 % niedriger als vor einem Jahr lag. 

Der Chefökonom des Unternehmens, Sam Khater, betonte , dass der Anstieg innerhalb einer Woche nicht auf die Konjunktur, sondern auf veränderte Erwartungen zurückzuführen sei. Khater erklärte außerdem, dass höhere Zinsen eine starke Konjunktur signalisierten und somit die Erholung des Immobilienmarktes beflügelten.