- Die US-Wirtschaft übertraf 2024 die Erwartungen und blieb trotz hoher Zinssätze der Federal Reserve, Wahldramatik und einem abschwächenden Arbeitsmarkt stabil.
- Die Verbraucher hielten die Wirtschaft mit ihren Ausgaben am Laufen, doch zeigen sich erste Risse aufgrund steigender Kreditkartenschulden und finanzieller Belastungen.
- Die Inflation stagnierte bei 2,8 %, was die Fed zu vorsichtigen Zinssenkungen zwang und die Märkte durch widersprüchliche Signale verwirrte.
Die US-Wirtschaft hatte jeden Grund, in diesem Jahr einzubrechen. Die Federal Reserve hatte die Zinssätze den Großteil des Jahres über schmerzhaft hoch, die Inflation weigerte sich, die Zielwerte zu erreichen, und eine chaotische Wahlsaison hielt Unternehmen und Verbraucher in Atem.
Doch irgendwie laut wird die US-Wirtschaft nach Ansicht des Internationalen Währungsfonds (IMF) das Jahr wahrscheinlich als die am besten performende Wirtschaft unter den G7-Ländern abschließen.
Es war keineswegs ein perfektes Jahr. Aber im Vergleich zu den düsteren Prognosen war die Widerstandsfähigkeit unbestreitbar. Was hielt die Wirtschaft am Laufen, als sie eigentlich zum Stillstand hätte kommen sollen?
Die Verbraucher hielten die Räder in Bewegung
Der eigentliche MVP von 2024 war der amerikanische Verbraucher. Das Lohnwachstum übertraf die Inflation, was den Haushalten etwas mehr Luft verschaffte, und das Gesamtvermögen erreichte Rekordhöhen. Diese Faktoren hielten die Ausgaben am Leben, wobei Bloomberg Economics einen Anstieg der Haushaltsausgaben um 2,8 % schätzte – fast doppelt so hoch wie die ursprünglichen Prognosen.
Die Ausgaben der Verbraucher waren buchstäblich die Lebensader der Wirtschaft in diesem Jahr. Aber hier ist die Sache: Nicht alle gaben aus einer Position der Stärke heraus aus. Die Ersparnispolster aus der Pandemie-Zeit ist für die meisten Haushalte verschwunden, und viele stützen sich auf Kredite, um ihren Lebensstil aufrechtzuerhalten.
Die Kreditkarten-Schulden stiegen, die Ausfallquoten kletterten leicht, und einkommensschwache Amerikaner trugen die Hauptlast der Belastung. In der Zwischenzeit sorgte die wohlhabendere Schicht – unterstützt durch Gewinne aus Aktien und Immobilien – dafür, dass die Ausgabenzahlen gut aussahen. Es ist eine Geschichte von zwei Volkswirtschaften, verpackt in einer.
Der Arbeitsmarkt, einst das Rückgrat des Verbrauchervertrauens, begann ebenfalls zu bröckeln. Die Neueinstellungen verlangsamt sich im Laufe des Jahres, die Stellenangebote schrumpften, und die Arbeitslosenquote stieg leicht an.
Arbeitslose standen vor längeren Phasen der Arbeitslosigkeit, ein klassisches Rezessionswarnsignal. Doch irgendwie hielten die Löhne stand und wuchsen um etwa 4 % – genug, um die Ausgabefeiern am Leben zu erhalten… für jetzt.
Die Inflation ließ nicht nach, und die Fed blieb hart
Inflation. Das Lieblings-Kopfschmerzmittel der Fed. Nach starken Rückgängen in 2023 und Anfang 2024 stockte der Fortschritt hin zum magischen 2-%-Ziel. Im November lag die bevorzugte Metrik der Fed – der Kern-Index der Preise für persönliche Konsumausgaben – bei 2,8 %. Besser als die Zahlen von 2022, aber immer noch nicht gut genug, damit die Zentralbank sich wohl fühlte.
Jerome Powell und sein Team senkten die Zinssätze 2024 um einen vollen Prozentpunkt, in der Hoffnung, einige der Schmerzen für Unternehmen und Haushalte zu lindern. Aber er machte klar, dass man keine weiteren Senkungen im Jahr 2025 erwarten sollte, bis die Inflation echte Verbesserungen zeigt.
Anleger hassten das. Und so gerieten die Märkte in Panik, interpretierten den Ton der Zentralbank als „hawkischen Pivot“. Die Aktienkurse stürzten ab, und die Kritik an der Kommunikationsstrategie der Fed erreichte einen neuen Höhepunkt. Die Diskrepanz zwischen der Fed und den Märkten ist augenfällig.
Wenn es einen Bereich gab, in dem die Politiken der Fed am härtesten zuschlugen, dann war es der Wohnungsmarkt. Hypothekenzinsen fielen im September kurzzeitig auf ein Zweijahrestief, schossen aber wieder auf fast 7 % hoch, als die Erwartungen an weitere Zinssenkungen verdampften.
Hausbauer, die verzweifelt ihr Inventar loswerden wollten, zogen alle Register – boten Hypotheken-Buydowns an, übernahmen die Abschlusskosten und senkten sogar die Preise direkt.
Hat es funktioniert? Teilweise. Die Verkäufe stabilisierten sich, blieben aber weit unter dem Niveau vor der Pandemie. Der Sekundärmarkt, der den US-Immobilienkauf dominiert, erreichte 2024 den Tiefpunkt, das schlechteste Jahr seit 1995. Für viele potenzielle Käufer blieb der Traum vom Eigenheim genau das – ein Traum.
Die Wirtschaftsagenda des designierten Präsidenten Donald Trump schürte das Feuer. Seine Versprechen, die inländische Produktion anzukurbeln, klangen in der Theorie gut, aber die Details – Zölle, Massenabschiebungen und umfassende Steuersenkungen – haben Ängste vor Inflation, Arbeitskräftemangel und Kettenunterbrechungen ausgelöst.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
