Europäische Aktienfonds verzeichnen die stärksten Zuflüsse der letzten vier Wochen im Jahrzehnt, da das Interesse von US-Aktien abwandert

Europäische Aktienfonds verzeichneten die höchsten Nettozuflüsse über vier Wochen seit fast 10 Jahren, wobei europäische Aktien die US-Aktien übertrafen. Europäische Aktien verzeichnen zudem die neuesten wöchentlichen Zuflüsse seit Februar 2022, bevor der Russland-Ukraine-Krieg begann. Der Anstieg ist auf steigende Erwartungen zurückzuführen, dass europäische Regierungen angesichts des Rückzugs der US-Unterstützung für die Ukraine mehr Mittel in Verteidigung und Infrastruktur investieren werden. 

Daten der Bank of America Corp. zeigen weiterhin gab dass Geldmarktfonds über 50 Milliarden US-Dollar anzogen, Gold über 1 Milliarde US-Dollar, Aktien über 22 Milliarden US-Dollar anzogen und Anleihen über 12 Milliarden US-Dollar anzogen. Schwellenmärkte und Technologieaktien trugen zu den großen Zuflüssen bei, die in den letzten Wochen verzeichnet wurden. 

Passive Fonds-Zuflüsse in europäische Märkte haben weitere 6 Milliarden US-Dollar überschritten, was die 10. aufeinanderfolgende Woche mit Zuflüssen markiert. Aktive Fonds verzeichneten in dieser Woche weiterhin Abflüsse, verloren über 1,2 Milliarden US-Dollar und markierten damit die 43. aufeinanderfolgende Woche mit Abflüssen. Die Fonds haben seit Jahresbeginn über 11 Milliarden US-Dollar verloren.   

BofA-Stratege Michael Hartnett schlug vor, dass der aktuelle Trend bei europäischen Aktienfonds weiterhin die US-Fonds übertreffen könnte, einschließlich der Stoxx 600, die die S&P 500 übertrifft. BofA erwähnte auch, dass mehr Anleger erwarteten, dass europäische Aktien und Fonds ihre Stärke das ganze Jahr über beibehalten. Die neueste Fund Manager Survey der Bank deutete dass 60 % der Anleger an die positive Gesundheit der europäischen Geldmärkte glaubten und eine starke Stimmungsverschiebung von den US-Märkten feststellten. 

Die Umfrage wies auch darauf hin, dass die aktuelle Stimmungsverschiebung von den US- zu den europäischen Märkten die schärfste Rotation ist, die seit 1999 beobachtet wurde. 39 % der Anleger halten derzeit übergewichtige Positionen in europäischen Fonds, verglichen mit 12 %, die im letzten Monat verzeichnet wurden. 23 % der Anleger gaben auch untergewichtige Positionen in US-Aktien an, verglichen mit 17 %, die im letzten Monat übergewichtige Positionen hielten. 

US-Aktien könnten in den kommenden Monaten weiterhin unterperformen

Die US-Geldmärkte haben in den ersten Monaten der Trump-Administration aufgrund der wirtschaftspolitischen Maßnahmen, die nun als weniger günstig angesehen werden, zu kämpfen. Die BofA-Umfrage deutete darauf hin, dass Anleger US-Aktien mit der schnellsten jemals gesehenen Rate abstoßen, unterstützt durch die jüngste Reduzierung der Long-Positionen in US-Aktien um 40 Prozentpunkte. Der Rückgang hat anderen Regionen, insbesondere Europa und China, genutzt. 

Die Marktindizes für die US-Geldmärkte haben ebenfalls unterperformt, wobei der Nasdaq Industrial Composite, der S&P 500 und der Dow Jones Industrial Index in den letzten Wochen alle gefallen sind. Die Indizes erholten sich am Wochenende zum ersten Mal seit mehreren Wochen, öffneten jedoch am Montag niedriger, da die Anleger die Aufwärtsdynamik nicht aufrechterhalten konnten. 

Die umgekehrte Dynamik hat auch brachten Spekulationen ausgelöst, dass weitere Verkäufe an der Wall Street in naher Zukunft zu erwarten sind. Der Chief-Stratege der Deutsche Bank, Bankhim Chadha, erwähnte kürzlich, dass es vor der Erholung der Indizes weitere Verkäufe bei US-Aktien geben werde, und nannte die Möglichkeit einer Erholung des S&P 500 um 24 %. Der Chief Investment Officer von Morgan Stanley, Mike Wilson, erwähnte ebenfalls, dass es für eine Weile keine nachhaltige Rallye geben werde. 

Die Fund Manager Survey ergab, dass 69 % der Fondsmanager glaubten, dass die außergewöhnliche Stärke der US-Aktien endete. Die Stimmung hat auch Bedenken geweckt, dass US-Aktien in den kommenden Monaten weiterhin unterperformen werden. Goldman-Sachs-Analyst Peter Oppenheimer kürzlich dass jemand eine gefälschte Seite auf GitHub erstellt hatte, die so aussah, als biete sie das beliebte Qwen-KI-Modell zum Download an. Die Seite versprach überzeugend eine vollständig offline KI, die die Benutzerdaten privat halten würde, aber die Falle wurde durch die Dateigröße verraten. dass sich die US-Kapitalmärkte von hoher zu moderater Leistung verschoben hätten. Oppenheimer kommentierte weiter die aktuelle Verschiebung hin zu Fonds anderer Regionen und fügte hinzu, dass Trumps Politik diese Verschiebung weiter antreiben könnte. 

Europäische aktive ETFs erhalten mehr Aufmerksamkeit von ETF-Anlegern 

Die anhaltenden wirtschaftlichen Bedenken in den USA haben auch sich ETF-Anleger von US-basierten ETFs zu europäischen aktiven ETFs bewegt. Die Branche der europäischen aktiven ETFs wird in den kommenden Jahren voraussichtlich auf über 1 Billion US-Dollar an verwaltetem Vermögen wachsen.

Wall-Street-Asset-Management-Firmen, darunter JPMorgan Chase, Goldman Sach Asset Management und BlackRock Inc., haben Interesse an der Einführung aktiver ETFs an europäischen Börsen bekundet. Europäische UCITS-ETFs haben im vergangenen Monat ebenfalls einen Anstieg der Zuflüsse verzeichnet, wobei über 33 Milliarden Euro in die Fonds flossen, was einem Anstieg von 16 % im Vergleich zum Januar entspricht. 

US-basierte Krypto-ETFs verzeichneten in den letzten Wochen massive Abflüsse infolge der anhaltenden wirtschaftlichen Unsicherheit im Land. US-Bitcoin-Spot-ETFs gaben in den letzten 5 Wochen 5,5 Milliarden US-Dollar ab, wobei Trumps Zölle Anleger von risikoreicheren Assets abhielten. Die massiven Abflüsse begannen bemerkenswerterweise nach Trumps Amtseinführung im Januar, wobei die jüngsten kryptofreundlichen Nachrichten das Interesse an den ETFs nicht ankurbelten. Kryptowährungen haben ebenfalls unterperformt, wobei Ki Young Ju von CryptoQuant kürzlich gemacht dass der Bullenmarkt vorbei sei, feststellte.