CryptoQuant warnt vor Michael Saylors Strategie, Bitcoin Käufe zu stoppen, da die cash um 38 % einbrechen

Das Kryptoanalyseunternehmen CryptoQuant schlägt Michael Saylors Firma Strategy (ehemals MicroStrategy) vor, eine Pause vom Anhäufen Bitcoin einzulegen und die Ressourcen stattdessen für den Wiederaufbau ihrer cash zu verwenden.

CryptoQuant äußerte Bedenken hinsichtlich der Strategie und warnte davor, dass das Unternehmen seine aggressive Bitcoin -Akkumulationsstrategie möglicherweise verlangsamen oder vorübergehend einstellen müsse, da seine cash Berichten zufolge um etwa 38 % gesunken seien, was die finanzielle Flexibilität angesichts der anhaltenden Marktvolatilität einschränke.

Laut der jüngsten Einschätzung des Kryptoanalyseunternehmens hat sich die Liquiditätsposition von Strategy verschlechtert, da das Unternehmen weiterhin Bitcoin Käufen Priorität einräumt, neben Schuldendienst und Dividendenverpflichtungen, die mit seiner wachsenden Kapitalstruktur verbunden sind.

Der Bericht legt nahe, dass der schrumpfende cash Puffer des Unternehmens eine Neubewertung seiner Bitcoin Strategie („Buy-and-Hold forever“) erzwingen könnte, falls der Druck auf den Markt anhält.

Diese Warnung erfolgt vor dem Hintergrund, dass die Vorzugsaktien von STRC auf ein Allzeittief gefallen sind, während cash Mittel weiter schrumpfen. Die Vorzugsaktien werden derzeit über 17 % unter ihrem Nennwert gehandelt, und Anleger erzielen lediglich eine Rendite von rund 13 %.

Laut Julio Moreno, Forschungsleiter bei CryptoQuant, werden diese Bedenken durch eine sich verschlechternde cash verstärkt. Er merkte an, dass der Rückkauf von 0%igen Wandelanleihen im Wert von 1,5 Milliarden US-Dollar mit Fälligkeit 2029 die Liquidität von Strategy für STRC-Dividenden eingeschränkt habe, was durch einen Rückgang der cash um 38 % seit Anfang 2026 noch verschärft werde. 

Die Dividendenverpflichtungen von Strategy stiegen auf 1,2 Milliarden US-Dollar

Die Zustimmung von Strategy zum Vorschlag einer zweimal monatlichen Dividendenzahlung hat die Befürchtungen der Anleger hinsichtlich der Ausschüttungsfähigkeit des Unternehmens nur noch verstärkt. Moreno argumentierte zudem, dass Strategys Interesse an Bitcoin und das Engagement bei der Ausgabe von STRC die jährlichen Dividendenverpflichtungen innerhalb von nur sechs Monaten praktisch vervierfacht hätten – von 300 Millionen US-Dollar auf 1,2 Milliarden US-Dollar. 

CryptoQuant warnte zu X : „Die Dividendendeckung ist von über 7 Jahren auf nur noch 14 Monate eingebrochen. Das Unternehmen muss aufhören, Bitcoin und cash.“ zu kaufen wieder aufbauen

Als Reaktion auf den Beitrag des Marktforschungsunternehmens fragte wiederherstellen wolle cash ohne die Ausgabe weiterer Wertpapiere gab an , ein Umsatzrückgang könne das Unternehmen zwingen, die Dividenden zu kürzen oder Bitcoin. 

Moreno merkte an, dass Michael Saylors Unternehmen in den nächsten zwei Jahren rund 2,8 Milliarden US-Dollar an cash benötigen wird, um die Dividendendeckung zu normalisieren. Er betonte: „Eine höhere cash ist das deutlichste Signal, das der Markt braucht, um das Vertrauen in STRC zurückzugewinnen.“ Er erklärte außerdem, dass das Unternehmen weiterhin die Möglichkeit habe, die STRC-Dividenden auszusetzen. Er glaubt jedoch, dass dies das Vertrauen der Anleger wahrscheinlich beeinträchtigen würde, da sich die ausbleibenden Zahlungen weiter anhäufen würden.

Darüber hinaus erklärte er, dass der Verkauf Bitcoin zur Aufstockung cash derzeit nicht rentabel sei, da Strategy auf dem Papier einen Verlust von 10,6 Milliarden Dollar verzeichnet habe, was bedeuten würde, dass ein erzwungener Verkauf heute massive Verluste realisieren und den Shareholder Value vernichten würde.

Anstatt Bitcoinzu verkaufen, könne Strategy STRC durch Dividendenanpassungen und zusätzliche MSTR-Aktienemissionen unterstützen, sagte er. Er warnte jedoch davor, dass es schwierig sein werde, die 100-Dollar-Marke wieder zu erreichen. 

Moreno bittet Strategy, eine geeignete BTC-Kaufformel zu entwickeln

Moreno hat dem Unternehmen geraten, weitere Bitcoin Käufe auszusetzen, bis sich die Liquiditätslage und die Dividendenzahlungen verbessern.

Er sagte außerdem, das Unternehmen solle sich auf ein modellbasiertes Rahmenwerk stützen, um den optimalen Zeitpunkt für zukünftige Bitcoin Käufe zu bestimmen. Er kommentierte: „Kaufen, wann immer Kapital verfügbar ist, ist keine Strategie – es ist eine Formel zur Akkumulation in Zyklushochs.“

Darüber hinaus forderte er das Unternehmen auf, ein Gewinnmitnahmemodell für künftige Bitcoin -Rallyes einzuführen, um den Hebel zu steuern, die Liquidität zu verbessern und Mittel für Kaufgelegenheiten bei Marktschwäche zu schaffen. 

Zuvor hatte JPMorgan erklärt, dass Strategy seinen Fiat cash wieder auffüllen müsse, um die durch einen geringfügigen, symbolischen Verkauf von 32 Bitcoinausgelösten Anlegerängste zu lindern. 

Übersteigen die Kaufaufträge bei Bitcoindie Verkaufsaufträge?

Unterdessen ist das Ungleichgewicht im Orderbuch von Bitcoinstark angestiegen und hat laut einer Analyse von Glassnode den höchsten Stand seit Februar 2024 erreicht.

Das Ungleichgewicht zeigt, dass sich Kaufaufträge viel schneller häufen als Verkaufsaufträge, was bedeutet, dass die Käufer zurück sind und freudig alle Coins aufkaufen, die auf den Markt kommen.

Der verstärktetronfällt zeitlich mit Bitcoindes der Erholung Kurses von unter 60.000 US-Dollar zusammen. Dennoch warten die Anleger ab, ob sich diese Entwicklung zu einem umfassenderen Aufwärtstrend ausweitet.