Krypto-Regulierung in den USA: Regulatorische Feinheiten und Sicherstellung der Einhaltung geltender Gesetze

Kryptowährungen stellen eine Klasse digitaler Währungen dar, die auf dezentralen Computernetzwerken funktionieren und als Tauschmittel ohne die Aufsicht zentraler Behörden wie Banken oder Regierungen dienen.

Die Regulierung digitaler Vermögenswerte, insbesondere von Kryptowährungen, hat in den letzten Jahren deutlich an Aufmerksamkeit seitens juristischer Akteure gewonnen. Dieser Trend dürfte sich mit der Weiterentwicklung des Sektors fortsetzen. Rechtsexperten mit Spezialisierung auf Blockchain-Technologie werden zunehmend unverzichtbar, um die regulatorischen Feinheiten des Sektors zu verstehen und die Einhaltung geltender Gesetze zu gewährleisten. Seit dem Aufkommen des Kryptowährungsmarktes im Jahr 2009 hat der Sektor ein bemerkenswertes Wachstum erlebt und bis 2019 Investitionen in Höhe von über 55,3 Milliarden US-Dollar angezogen.

Trotz dieses Wachstums hat die Entwicklung der Gesetze zur Regulierung digitaler Währungen, insbesondere von Kryptowährungen in den USA, nicht Schritt gehalten. Laut einem Bericht von Chainalysis aus dem Jahr 2022 weisen nur zehn Länder, darunter die USA, eine nennenswerte Akzeptanz von Kryptowährungen auf. Die regulatorische Kontrolle digitaler Vermögenswerte verschärft sich und dürfte sich weiter ausweiten, einschließlich der Einführung von Sanktionen im Kryptobereich.

Da digitale Währungen sich im Finanzwesen immer stärker etablieren, ist das Verständnis des regulatorischen Umfelds für Investoren und Akteure in diesem Bereich unerlässlich. Dieser Leitfaden Cryptopolitan bietet einen klaren Überblick über die aktuellen Bestimmungen, die Rolle verschiedener Aufsichtsbehörden und die Auswirkungen auf den Kryptomarkt.

Der Fall Sam Bankman-Fried

Sam Bankman-Fried, einst eine prominente Figur in der Kryptowährungswelt, gründete FTX, eine der weltweit führenden Kryptowährungsbörsen. Mit einem geschätzten Vermögen von 16 Milliarden US-Dollar war er auf dem Höhepunkt seiner Karriere Milliardär, bevor er in einen Skandal verwickelt wurde.

Im Dezember 2022 wurde Bankman-Fried auf den Bahamas wegen Betrugs, Wertpapierbetrugs und Geldwäsche verhaftet. Die US-Börsenaufsicht SEC warf ihm vor, Anleger von FTX getäuscht und 1,8 Milliarden US-Dollar Eigenkapital angehäuft zu haben, während er gleichzeitig Gelder heimlich an Alameda Research weiterleitete. FTX geriet dadurch in einen Schuldenstrudel – ein krasser Gegensatz zu seinem öffentlichen Image als führendes Handelsunternehmen. Kundeneinlagen wurden mutmaßlich missbraucht, um die Betriebskosten und Schulden von Alameda zu decken und diverse Investitionen zu finanzieren.

Da Bankman-Fried einer ungewissen Zukunft entgegenblickt, hat sein Fall die Regierung zu einem strengeren Vorgehen bei der Regulierung von Kryptowährungen veranlasst, um das gesamte Finanzsystem zu stärken. Auch die Vereinigten Staaten unternehmen Anstrengungen zur Einführung strengerer Kryptowährungsvorschriften.

Sich im Dschungel der Kryptowährungsvorschriften in den USA zurechtfinden

Für alle, die in die Welt der Kryptowährungen eintauchen möchten, ist das Verständnis der regulatorischen Rahmenbedingungen in den USA ein entscheidender Ausgangspunkt. Anleger beschäftigen sich häufig mit Fragen zu den Auswirkungen der US-amerikanischen Kryptowährungsregulierung auf ihre Investitionen, dem potenziellen Einfluss auf die Kurse von Kryptowährungen und der Legalität von Investitionen in digitale Währungen. Dieser Abschnitt soll diese Fragen beantworten.

In den USA wird die Aufsicht über Kryptowährungen auf Bundesebene von verschiedenen Behörden wahrgenommen, darunter die Securities and Exchange Commission (SEC), die Commodity Futures Trading Commission (CFTC), die Federal Trade Commission (FTC), das Finanzministerium über den Internal Revenue Service (IRS), das Office of the Comptroller of the Currency (OCC) und das Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN). Diese Organisationen engagieren sich aktiv für die Finanzstabilität auf dem Kryptowährungsmarkt, obwohl formale Regulierungen noch in der Entwicklung sind.

Die Regulierung des Handels mit Kryptowährungen hängt davon ab, ob die Transaktion nach Landes- oder Bundesrecht als Wertpapierverkauf oder nach Landesrecht als Geldtransfer eingestuft wird. Im letzteren Fall würde der Verkäufer auf Bundesebene als Geldtransferdienstleister (Money Services Business, MSB) gelten. Darüber hinaus überwacht die CFTC (Commodity Futures Trading Commission) Marktmanipulationen bei Krypto-Assets, die als Rohstoffe eingestuft werden.

Die direkten Auswirkungen der US-amerikanischen Kryptowährungsregulierung auf die Marktpreise bleiben ungewiss, vor allem weil sich der Regulierungsrahmen noch in der Anfangsphase befindet, was der Regierung Spielraum lässt, ihre Kontrolle entweder zu verschärfen oder zu lockern.

Strenge Regulierungen könnten üblicherweise zu einem Rückgang der Kryptowährungskurse führen. Die aktuelle Haltung in den USA scheint jedoch nicht auf Einschränkungen ausgerichtet zu sein. Stattdessen gibt es Bestrebungen, digitale Währungen in Finanzinstitute zu integrieren – ein Schritt, der potenziell vorteilhaft für Anleger sein könnte.

Kryptowährungsbestimmungen im Infrastrukturinvestitions- und Beschäftigungsgesetz

Der im November 2021 verabschiedete Infrastrukturinvestitions- und Beschäftigungsgesetz (Infrastructure Investment and Jobs Act) markierte einen bedeutenden Meilenstein für Kryptowährungen in den Vereinigten Staaten, indem er digitale Währungen erstmals in die Bundesgesetzgebung aufnahm. Das Gesetz bezeichnete Kryptowährungen als „digitale Vermögenswerte“ und schrieb vor, dass Transaktionen über 10.000 US-Dollar dem IRS gemeldet werden müssen.

Nach den neuen Regeln gilt jeder, der im Auftrag eines anderen die Übertragung digitaler Vermögenswerte vermittelt, als „Broker“. Diese defibedeutet, dass zentralisierte Kryptowährungsbörsen sowohl ihren Kunden als auch dem IRS ein Formular 1099-B ausstellen müssen, in dem jeder auf ihren Plattformen getätigte Verkauf oder Kauf detailliert aufgeführt ist.

Diese Entwicklung hat zweierlei Auswirkungen für Anleger. Positiv ist, dass das Formular 1099-B Gewinne oder Verluste aus Kryptowährungstransaktionen transparent ausweist. Da jedoch eine Kopie dieses Formulars an die US-Steuerbehörde (IRS) geht, können daraus steuerliche Folgen für alle Gewinne aus Kryptoinvestitionen resultieren.

Diese Regelungen sollen in der Steuersaison 2024 in Kraft treten, was bedeutet, dass alle Transaktionen im Jahr 2023 im darauffolgenden Jahr dem IRS gemeldet werden müssen.

Zusätzliche US-Kryptowährungsbestimmungen

Neben dem Infrastructure and Investment Jobs Act gab es in den USA weitere bedeutende regulatorische Maßnahmen. Im März 2013 stufte FinCEN Kryptowährungsbörsen als Geldtransferunternehmen ein, was die Erfassung vondenterforderlich machte.

Seitdem müssen US-amerikanische Kryptowährungsbörsen diedentihrer Nutzer verifizieren, bevor diese Handel betreiben können. Das bedeutet, dass Anleger persönliche Daten wie Name, Adresse, Kontaktdaten, Lichtbildausweis und ein Selfie angeben müssen, um diese Plattformen nutzen zu können. Werden diese Informationen nicht bereitgestellt, kann der Zugang zu den Diensten der Börse eingeschränkt werden.

Darüber hinaus sind US-Bürger unddentaufgrund von FinCEN-Bestimmungen in der Regel verpflichtet, inländische Börsen zu nutzen. Versuche, internationale Börsen zu verwenden, können zu einem Handelsverbot oder einer Kontosperrung führen, wenndentwird, dass eine US-amerikanische IP-Adresse verwendet wird.

Angesichts dieser Bestimmungen und der damit verbundenen Sicherheitsrisiken bei der Nutzung ausländischer Börsen wird Anlegern in den USA empfohlen, ihre Kryptowährungstransaktionen über inländische Plattformen wie Coinbase, Binance US, Gate.io, Kraken, Coinmama und eToro abzuwickeln.

Aufsicht der SEC über Kryptowährungen

In den Vereinigten Staaten ist die Securities and Exchange Commission (SEC) die wichtigste Aufsichtsbehörde für Wertpapiermärkte. Die SEC hat gelegentlich die Auffassung vertreten, dass bestimmte Kryptowährungen unter die Kategorie der Wertpapiere fallen und daher ihrem Regulierungsrahmen unterliegen sollten.

Die Einstufung von Kryptowährungen als Wertpapiere ist nicht einheitlich. Beispielsweise werden Kryptowährungen, die geschürft werden und in einem vollständig dezentralisierten Netzwerk operieren, möglicherweise nicht als Wertpapiere eingestuft. Andererseits könnten bestimmte Kryptowährungen, insbesondere solche, die traditionellen Anlageprodukten ähneln, als Wertpapiere gelten und somit der Aufsicht der SEC unterliegen.

Wird eine Kryptowährung als Wertpapier eingestuft, muss sich das ausgebende Unternehmen bei der SEC registrieren lassen. Dieser Prozess erfordert umfangreiche Dokumentation und kann sowohl für die Schöpfer als auch für die Investoren der Kryptowährung zusätzliche finanzielle und administrative Belastungen mit sich bringen.

Auswirkungen und Einhaltung von Kryptowährungsvorschriften in den USA

Der US-Ansatz zur Aufsicht über Kryptowährungen

Die Regulierung von Kryptowährungen in den Vereinigten Staaten unterscheidet sich von der anderer Länder, vor allem aufgrund der Vielfalt digitaler Vermögenswerte und der zahlreichen Aufsichtsbehörden, die je nach deren Eigenschaften zuständig sind. Einrichtungen, die gemäß dem Bankgeheimnisgesetz (Bank Secrecy Act, BSA) als „Finanzinstitute“ gelten, unterliegen den Vorschriften zur Bekämpfung von Geldwäsche (Anti-Money Laundering, AML) und Terrorismusfinanzierung (Crime of Terrorism, CFT). Dies umfasst ein breites Spektrum an Unternehmen wie Geldtransferdienstleister, Wertpapierhändler und Investmentfonds, die alle die AML/CFT-Vorschriften des BSA einhalten müssen.

FinCEN-Leitfaden 2019 zu digitalen Vermögenswerten

Im Jahr 2019 erweiterte FinCEN den Anwendungsbereich des Bankgeheimnisgesetzes (BSA) auf Geschäftsmodelle, die mit der Übertragung digitaler Vermögenswerte, insbesondere konvertierbarer virtueller Währungen (CVCs), befasst sind. Diese Richtlinie unterstellte verschiedene Geschäftsmodelle der US-amerikanischen Kryptowährungsregulierung, darunter Peer-to-Peer-Börsen, Wallet-Anbieter, Betreiber von CVC-Kiosken, Zahlungsdienstleister für CVC und dezentrale Anwendungen (DApps) für Geldtransfers.

Erweiterung des BSA mit dem AMLA

Das Geldwäschegesetz (AMLA) von 2021 erweiterte die defivon „Finanzinstitutionen“ weiter, sodass nun auch Unternehmen oder Einzelpersonen, die am Austausch oder der Übermittlung von „Werten, die Währung ersetzen“, beteiligt sind, darunter fallen. Diese Änderung zielte darauf ab, ein breiteres Spektrum an Aktivitäten in den regulatorischen Rahmen einzubeziehen, einschließlich informeller Geldtransfersysteme, die außerhalb traditioneller Finanzinstitutionen operieren.

Aufrechterhaltung der Einhaltung gesetzlicher Vorschriften

Unternehmen im Bereich digitaler Währungen unterliegen dem Bankgeheimnisgesetz (BSA) und müssen sich je nach ihren Aktivitäten bei den zuständigen Bundesbehörden wie FinCEN, SEC oder CFTC registrieren. Um die Einhaltung der Vorschriften zu gewährleisten, müssen diese Unternehmen gründliche Risikoanalysen durchführen, um ihr Geldwäscherisiko zu ermitteln und robuste, auf ihre Risikoprofile zugeschnittene Geldwäschebekämpfungsprogramme (AML-Programme) zu entwickeln. Diese Programme sollten umfassende Richtlinien, Verfahren und Kontrollen sowiedent Compliance-Prüfungen, dediziertes Compliance-Personal und kontinuierliche Schulungen beinhalten.

Aufzeichnungs- und Berichtspflichten

Regulierte Unternehmen müssen zudem strenge Aufzeichnungs- und Meldeverfahren einrichten, einschließlich der Meldung verdächtiger Aktivitäten. Ein zentraler Bestandteil der US-amerikanischen Kryptowährungsregulierung ist das Kundenidentifizierungsprogramm (CustomerdentProgram, CIP), das durch den USA PATRIOT Act eingeführt wurde. Das CIP verpflichtet Unternehmen, diedentihrer Kunden bei der Kontoeröffnung und bei Transaktionen zu überprüfen, um Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung zu verhindern.

Abschluss

Die komplexe Welt der Kryptowährungsregulierung in den USA erfordert ein tiefes Verständnis des sich ständig weiterentwickelnden Rechtsrahmens. Von der Haltung der SEC zu digitalen Vermögenswerten bis hin zu den umfassenden Anforderungen des Bankgeheimnisgesetzes müssen alle Beteiligten stets informiert und gesetzeskonform handeln. Mit zunehmender Reife der Branche ist es nicht nur vorteilhaft, sondern unerlässlich für das nachhaltige Wachstum und die Stabilität des Kryptowährungsmarktes, diese Änderungen im Blick zu behalten.