CoinGlass: Institutionelles Interesse trieb BTC-Derivatehandel im H1 2025 an
- CoinGlass meldete für das erste Halbjahr 2025 starke Zuflüsse in BTC, während Altcoins Schwäche zeigten.
- Das offene Derivategeschäft der CME übertraf das von Binance und zeigte eine starke institutionelle Nachfrage.
- Derivatehändler machten 80 % des Marktvolumens aus, waren jedoch vorsichtiger bei der Allokation von Liquidität.
Im ersten Halbjahr 2025 verlagerten sich Kapitalzuflüsse stark auf BTC. Die meiste Kursbewegung hing vom Derivatemarkt ab, auf dem Institutionen einstiegen und den Einfluss krypto-nativer Händler dämpften.
Bitcoin dominierte das erste Halbjahr 2025 mit einem neuen Allzeithoch über 112.000 $. Basierend auf Forschung von Coinglass stammten über 80 % des Handelsvolumens und der Preisfindung aus dem Derivatemarkt, bei einem schrumpfenden Anteil an Spot-Geschäften.
Das offene Interesse an Derivatebörsen expandierte im H1 weiter und stieg von rund 60 Mrd. $ im Januar auf über 70 Mrd. $ sechs Monate später. Das offene BTC-Interesse kletterte im Juli auf 34 Mrd. $ auf krypto-nativen Börsen. Long- und Short-Positionen waren ausgeglichener, was einen Short-Squeeze vermied.
Institutionen reduzierten die BTC-Volatilität
Für das gesamte H1 stiegen Institutionen mit aktiverem Derivatehandel ein. Dies erhöhte den Anteil der CME-Futures und übertraf die Aktivität auf Binance. Infolgedessen blieb die BTC-Volatilität verlangsamte sich weiterhin und glitt allmählich auf ein Sechs-Monats-Tief von 1.27%.
CME führte über 16,5 Mrd. $ offenes Interesse, was den 11,3 Mrd. $ offenes Interesse auf Binance übertraf. Institutionen auf CME schlossen sich ETF-Käufern, wodurch der Effekt der Institutionen auf den Bitcoin-Markt verstärkt wurde. Die erhöhten Liquiditätszuflüsse halfen, die BTC-Volatilität zu senken, da das führende Krypto-Asset auf einem höheren Niveau konsolidierte.
Binance blieb die größte krypto-native Börse nach offenem Interesse, obwohl ihr Anteil verwässert wurde. Für das erste Halbjahr 2025 fanden die größten Liquidationsereignisse während der Korrekturen im Februar und März-April statt. Außerhalb dieser beiden Episoden waren Händler vorsichtiger bei der Allokation von Liquidität zu BTC-Positionen.
Infolgedessen durchlief BTC relativ kleinere Liquidationsereignisse, mit rationalerer Allokation und kleineren täglichen Liquidationen.
Krypto-Derivate-Index erholte sich im Q2
Der Coinglass Crypto Derivatives Index erholte sich im zweiten Quartal 2025. Der Index verfolgt die Performance der Derivatemärkte für BTC, ETH, SOL und XRP und wendet wertbasierte Gewichtungen auf ihr offenes Interesse an.
Stand Juli 2025 liegt der Index bei 2.231,02 $, im Vergleich zur 1.600-$-Spanne während der Jahrestiefs im April. Der Rückgang des Index im ersten Halbjahr des Jahres war größtenteils auf die schwache Performance von Ethereum (ETH) zurückzuführen.
Kapitalzuflüsse im ersten Halbjahr 2025 waren weiterhin stark auf BTC konzentriert, was den Index trotz der Verlangsamung anderer Assets stützte. Der Rückgang von ETH, SOL und XRP spiegelte jedoch die allgemeine Schwäche der Altcoins wider, was den Index trotz der Stärke von BTC nach unten zog.
Laut der Coinglass-Analyse wurde der Index durch ETF-Nachfrage und die Nutzung von Bitcoin als sicherer Hafen gestärkt, während Gewinnmitnahmen und Unsicherheit Druck auf sekundäre Assets und den breiteren Altcoin-Markt ausübten.
Der für das erste Quartal 2025 erwartete Altcoin-Markt trat nie ein, stattdessen wurden kleinere Assets weiter nach unten gedrückt. Der Altcoin-Season-Index erholte sich im Juli auf 28 Punkte, was immer noch die allgemeine Dominanz von BTC widerspiegelt.
Bis zur ersten Hälfte des Jahres 2025 lag die Divergenz zwischen BTC und Altcoins auf einem nahezu rekordverdächtigen Niveau. Basierend auf den Marktsignalen werden Altcoins als extrem unterbewertet eingestuft. Trotz der niedrigen Niveaus sind Händler skeptischer geworden, ob ältere Altcoins wieder an Bedeutung gewinnen werden.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva spezialisiert sich auf Nachrichten zu DeFi, Wirtschaft und Ökonomie. Sie schloss ihr Studium an der Universität Sofia mit einem Master in Philosophie ab, nachdem sie einen vierjährigen Bachelor in Betriebswirtschaftslehre, Journalismus und Massenkommunikation absolviert hatte. Sie arbeitete für eine der führenden Zeitungen des Landes und berichtete über Rohstoffe und Unternehmensergebnisse. Derzeit ist Hristina freie Autorin bei Cryptopolitan.
