Sergio Ermotti, der Chief Executive Officer der Schweizer Bank UBS, sagte bei einer CNBC-Panel-Diskussion auf dem Weltwirtschaftsforum in Davos, dass der massive Ausverkauf im Dezember die Folge politischer Ängste war und die Realität einkehrte, dass die Fed ihre Geldhähne zudreht.
Die Verluste im Dezember bei S&P 500, Dow Jones und NASDAQ machten 2018 zum schlechtesten Jahr für Aktien nach der verheerenden Finanzkrise von 2008, zum schlechtesten Dezember im US-Aktienmarkt seit 2008 und zum schlechtesten Dezember seit der Großen Depression.
Die Anzeichen, dass US-Aktien vor dem Dezember 2018 überbewertet waren, waren vorhanden, bevor die Straßen voller Blut waren. Vor einem Jahr lag das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für den S&P 500 über 25.5, aber das durchschnittliche historische KGV für den S&P 500 in den letzten 146 Jahren betrug nur 15,6.
Im Oktober letzten Jahres sagte ein Analyst bei Market Watch wies darauf hin– “Es gab in der Geschichte nur zwei weitere Male, in denen die Aktien teurer waren als heute: kurz vor dem Einbruch der Großen Depression und im Jahr 1999 im Vorfeld des Platzens der Dotcom-Blase.“
UBS-Chef Sergio Ermotti sagte während des Weltwirtschaftsforums in Davos letzte Woche: „Die implizite Annahme, dass Liquidität vorhanden ist, man eingreifen und die Spannungen ausgleichen kann, ist eine falsche Annahme. Die Liquidität könnte sehr leicht einfrieren, wie das Wasser in Davos.“
Der CNBC-Bericht stellte fest: „The Schweizer Banker sagte, dass viele der größeren Investoren der Welt, die derzeit Geld für andere verwalten, möglicherweise nicht gewillt oder in der Lage sind, ein Asset zu handeln, nur um sicherzustellen, dass die Märkte reibungslos laufen. Das bedeutet, dass die Märkte Verluste nicht widerspiegeln, nachdem Aktien auf der Grundlage ihres objektiven Wertes bewertet wurden, und nur ihre Einnahmen aus der Fähigkeit des Händlers zeigen, sie an einen größeren Narren zu verkaufen, der mit diesem einfachen Fed-Geld für einen höheren Preis ausgestattet ist.“
Der CNBC-Bericht schloss mit einem Zitat eines Panelisten, der mit Ermotti in Davos sprach, Mary Callahan Erdoes, der CEO für Asset- und Wealth-Management von J.P. Morgan: „Sie haben viel Kapital, das eingesetzt werden könnte, aber sie werden es nicht auf die Weise in die Märkte bringen, wie es Banken früher taten. Sie gehen als Treuhänder vor und werden Geld für ihre Anleger verdienen, und das sind die Dynamiken, mit denen alle kämpfen.“
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Rommel Dumlao
Schriftsteller, Redakteur und Content-Ersteller Rommel ist seit zehn Jahren freiberuflicher Schriftsteller und Redakteur. Er hat in zahlreichen Formaten gearbeitet, darunter Magazinartikel, Blogs, Social Media und Copywriting.
