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Bitcoin fällt wieder unter 70.000 US-Dollar, Ether sinkt auf 1.900 US-Dollar, während der Dow Jones mit dem dritten Allzeithoch in Folge eröffnet
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Bitcoin fiel erneut unter 70.000 US-Dollar und rutschte nach einer kurzen Erholung am Wochenende auf 68.666 US-Dollar ab. Ether gab noch stärker nach und verlor zwischenzeitlich 8,8 % auf 1.902 US-Dollar.
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Der Dow Jones erreichte ein neues Allzeithoch und stieg um 200 Punkte, da Anleger weiterhin von Technologieaktien abziehen und auf altbewährte Namen wie Goldman Sachs und American Express setzen.
Live-Berichterstattung
Die Wall Street will private Kreditanleihen nicht anfassen, ohne für das Risiko entschädigt zu werden.
Händler fordern nun höhere Vergütungen für den Handel mit Unternehmensanleihen, die an Business Development Companies (BDCs) gekoppelt sind, da die Befürchtungen hinsichtlich ihres Engagements bei Softwareunternehmen, die von KI-Disruptionen bedroht sind, zunehmen.
Laut Strategen von Barclays machen Kredite an Softwareunternehmen rund 20 % der Portfolios von Business Development Companies (BDCs) aus, und das verunsichert die Märkte zunehmend. Die Aktien börsennotierter BDCs sind in diesem Monat bereits um 3 % gefallen, und nun wirkt sich dies auch auf deren Schulden aus.
Die normalerweise engen Geld-Brief-Spannen bei fünfjährigen Benchmark-Anleihen von BDCs sind auf bis zu 20 Basispunkte angestiegen, gegenüber den üblichen 5 bis 10. Noch schlimmer ist die Lage bei kleineren Emittenten und weniger liquiden Anleihen, wo die Spannen noch größer sind.
Die jüngsten Primärtransaktionen von Barings Private Credit Corp. und Hercules Capital verdeutlichen die starken Preisveränderungen. Barings musste einen Zinsnachlass von 15 Basispunkten gewähren, Hercules hingegen nur 10 – deutlich über dem Durchschnitt von 1,5 Basispunkten für neue Anleihen in diesem Jahr.
Diese Entwicklung markiert eine Kehrtwende gegenüber dem Jahresbeginn, als BDCs problemlos Anleihen begeben konnten. Damals trugen geringe Spreads und einetronNachfrage dazu bei, dass das Emissionsvolumen von US-Hochzinsanleihen im Januar die Marke von 200 Milliarden US-Dollar überschritt – eines der höchsten monatlichen Werte, die jemals verzeichnet wurden.
Nun hat sich die Stimmung gewendet. Die Veröffentlichung von Claude Cowork durch Anthropic löste einen breiteren Ausverkauf von Software-Anleihen aus.
Investoren befürchten nun plötzlich, dass KI-Tools traditionelle Softwareunternehmen, die einen Großteil der Kredite von BDCs ausmachen, in die Knie zwingen werden. Einige BDCs mussten bereits Wertberichtigungen vornehmen, und die Kapitalabflüsse beschleunigen sich.
Alphabet hat seine Anleiheemission deutlich aufgestockt. Das Unternehmen steht kurz vor dem Abschluss einer globalen Anleiheemission im Wert von über 30 Milliarden US-Dollar, nach den 20 Milliarden US-Dollar vom Montag. Bloomberg hatte zuvor von einem Gesamtvolumen von fast 32 Milliarden US-Dollar berichtet.
Am Dienstagmorgen begab sich Alphabet an die europäische Küste und nahm rund 11 Milliarden Dollar ein, aufgeteilt in Anleihen in Pfund Sterling und Schweizer Franken.
Die Nachfrage wartron, Investoren investierten massiv in hochwertige Technologieanleihen, insbesondere von Unternehmen, die im Zentrum des KI-Ausgabenbooms standen.
Der Zeitpunkt ist nicht zufällig. In ihrem Ergebnisbericht der vergangenen Woche gab Alphabet bekannt, dass sie in diesem Jahr mit Investitionsausgaben von bis zu 185 Milliarden US-Dollar rechnet, mehr als doppelt so viel wie im Jahr 2025.
Diese Ausgaben sind Teil einer viel größeren Initiative von Hyperscalern wie Amazon, Meta und Microsoft, die im Jahr 2026 voraussichtlich zusammen fast 700 Milliarden Dollar investieren werden.
Das ganze Geld fließt in KI-Chips, riesige Rechenzentren und Netzwerktechnik, und Analysten erwarten bereits jetzt, dass der freie cash in diesem Jahr branchenweit beeinträchtigt wird.
Die Schuldenwelle begann Anfang dieses Monats. Oracle war das erste große Technologieunternehmen, das den Markt mit einer Anleiheemission im Wert von 25 Milliarden Dollar in der vergangenen Woche testete.
Laut CNBC bereitet sich Meta außerdem darauf vor, im Laufe dieses Jahres eine große Anleiheemission zu begeben, um den Ausbau seiner US-Rechenzentren voranzutreiben.
Die Weihnachtseinkäufer blieben weit hinter den Erwartungen zurück. Die Einzelhandelsumsätze stagnierten im Dezember und verfehlten damit das von Ökonomen erwartete Wachstum von 0,4 %.
Dies folgte auf einen Anstieg um 0,6 % im November, und die Verlangsamung wurde auf schlechtes Wetter, Zölle und anhaltende Inflation zurückgeführt.
Ohne Berücksichtigung der Automobilbranche blieb das Wachstum unverändert, entgegen den Erwartungen von 0,3 %. Im Jahresvergleich stiegen die Verkäufe um 2,4 %, was jedoch einen Rückgang gegenüber 3,3 % im November darstellt.
Ohne Berücksichtigung des Automobilsektors fiel das jährliche Wachstum im Dezember mit 3,3 % etwas besser aus, reichte aber immer noch nicht aus, um mit der Inflation Schritt zu halten. Der Verbraucherpreisindex stieg im Dezember um 2,7 %, was bedeutet, dass die realen Konsumausgaben sanken.
Die negativen Auswirkungen waren branchenübergreifend spürbar. Der Möbel- und Einzelhandel verzeichnete einen Rückgang von 0,9 %, der Bekleidungssektor sank um 0,7 % und dertrongab um 0,4 % nach.
Auch der Onlinehandel verzeichnete kaum Veränderungen und legte lediglich um 0,1 % zu. Der einzige wirkliche Gewinner? Baustoff- und Gartencenter, die ein Plus von 1,2 % erzielten.
Während einkommensstarke Konsumenten den Großteil des Jahres 2025 über kräftig konsumierten, reduzierten Haushalte mit niedrigerem Einkommen ihre Ausgaben, was sich nun im Jahrestrend widerspiegelt. Der BIP tracder Federal Reserve Bank von Atlanta prognostizierte für das vierte Quartal ein Wachstum von 4,2 %, doch dieser Wert könnte nach Veröffentlichung des Einzelhandelsberichts sinken.
Die schwachen Konsumzahlen werden kurz vor dem Arbeitsmarktbericht für Januar am Mittwoch veröffentlicht, dessen Prognosen ohnehin schon verhalten ausfallen. Ökonomen erwarten 55.000 neue Stellen, gegenüber 50.000 im Dezember, und einige Unternehmen gehen davon aus, dass die endgültige Zahl nach Revisionen sogar noch schwächer ausfallen wird.
Die Aktienkurse stiegen am Dienstag, wobei der Dow Jones Industrial Average nach einem Anstieg um 200 Punkte bzw. 0,4 % ein neues Allzeithoch erreichte.
Das ist der dritte Intraday-Rekord in Folge für den 30-Werte-Index, der letzte Woche erstmals die 50.000-Punkte-Marke überschritten hatte. Angetrieben wurde die Rallye von Finanzunternehmen wie Goldman Sachs und American Express, die ihre Gewinnserie fortsetzten.
Der S&P 500 gab um 0,1 % nach, der Nasdaq um 0,3 %, was eine deutliche Rotation weg vom Technologiesektor hin zu Substanzwerten signalisiert. Die Wall Street hatte zwar zwei Tage in Folge Gewinne verzeichnet, doch die Handelssitzung am Dienstag zeigte deutliche Anzeichen dafür, dass die Händler im Vorfeld der Wirtschaftsdaten defensiver agierten.
Ein neuer Einzelhandelsbericht zeigte, dass die Konsumausgaben im Dezember stagnierten und damit die Erwartungen eines monatlichen Wachstums von 0,4 % verfehlten. Dies folgte auf einen Anstieg von 0,6 % im November und schürte neue Sorgen um die Dynamik zum Jahreswechsel.
Bitcoin fiel am frühen Dienstag um bis zu 2,4 % auf 68.666 US-Dollar und blieb damit unter der Marke von 70.000 US-Dollar, nachdem er diese bereits am Montag unterschritten hatte. Ether gab stärker nach und sank um 6 % auf 1.994 US-Dollar, bevor er sich bis 6:25 Uhr New Yorker Zeit leicht auf rund 2.014 US-Dollar erholte.
Seit dem starken Kurssturz im Oktober hat Ether im Vergleich Bitcoineine schwächere Performance gezeigt, und beide verzeichnen weiterhin Abflüsse. Bitcoin -ETFs haben 7,9 Milliarden US-Dollar verloren, davon 1,8 Milliarden US-Dollar allein in diesem Jahr. Ether-ETFs verzeichneten Abflüsse in Höhe von 3,2 Milliarden US-Dollar, darunter 462 Millionen US-Dollar allein in diesem Jahr.
Die Daten zu Derivaten deuten weiterhin auf einen Abwärtsdruck auf Kryptowährungen hin. Die Finanzierungsraten für Bitcoin Perpetual-Futures liegen weiterhin unter Null, was bedeutet, dass Händler nach wie vor gegen eine Erholung wetten.
Was man wissen sollte
Bitcoin fällt unter 70.000 Dollar, Ether sinkt weiter, während der Dow Jones einen weiteren Rekord erreicht und Händler wichtige Wirtschaftsdaten im Blick haben.
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