Bitcoin und S&P 500 erreichen 2-Monats-Tiefstände, während die Anleiherenditen in die Höhe schnellen – Ist die Rallye nach der Wahl vorbei?

Bitcoin ist auf 90.000 US-Dollar gefallen, den niedrigsten Stand seit dem 18. November. Das entspricht einem Rückgang von 4,4 Prozent und erinnert schmerzlich an den Höchststand von 108.316 US-Dollar im Dezember.

Ether brach um 6,6 % ein, und der gesamte Kryptomarkt geriet unter Druck. Anleger zogen sich angesichts eines starken Anstiegs der Anleiherenditen fluchtartig von risikoreichen Anlagen zurück. Auch der S&P 500 blieb nicht verschont und verlor innerhalb von nur vier Wochen 2,5 Billionen US-Dollar an Marktkapitalisierung. Ist das nicht unglaublich?

Dieses Markt-Blutbad begann am Freitag, als der US-Arbeitsmarktbericht die Erwartungen deutlich übertraf. Händler, die auf schnelle Zinssenkungen der Fed gesetzt hatten, mussten ihre Strategien überdenken. Zinssenkungen? Vergessen Sie es. Die Federal Reserve wird die Zinsen wohl eher erhöhen, was sowohl für Kryptowährungen als auch für Aktien problematisch ist.

BitcoinWendepunkt

Bitcoin-Kurssturz war nicht allein auf makroökonomische Befürchtungen zurückzuführen. Auch die Charts deuteten auf Probleme hin. Es hatte sich eine „Kopf-Schulter“-Formation gebildet – ein classic bärisches Signal. Das Durchbrechen der Unterstützung bei 91.600 US-Dollar besiegelte Bitcoin den Niedergang und bestätigte das, was Analysten alstrontechnisches bärisches Signal ansehen.

Bitcoin Zuflüsse auf Binance sind ebenfalls stark zurückgegangen. Im November erreichten die täglichen Zuflüsse noch einen Höchststand von 28.000 BTC. Jetzt? Sie sind auf nur noch 6.000 BTC gefallen. Die Abflüsse überwiegen zwar weiterhin, aber die Nettozuflüsse stagnieren.

Das Ergebnis ist ein Markt, der sich anfühlt, als stünde er am Abgrund. Anleger zögern zwar zu verkaufen, kaufen aber auch nicht unbedingt bei Kursrückgängen. Sollte diese Pattsituation anhalten, könnte sich Bitcoin entweder stabilisieren oder noch weiter fallen.

Steigende Anleiherenditen setzen Aktien und Kryptowährungen massiv unter Druck

Der S&P 500 befindet sich derweil in einer eigenen Krise. Der Index ist unter sein Niveau vom 5. November gefallen und hat Billionen an Marktkapitalisierung vernichtet. Die Ursache? Steigende Anleiherenditen, ausgelöst durch einen sprunghaften Anstieg der Laufzeitprämien

Falls Ihnen der Begriff „Terminprämie“ nicht geläufig ist: Es handelt sich dabei um die zusätzliche Vergütung, die Anleger für das Halten langfristiger Schuldtitel fordern, insbesondere wenn die Inflationserwartungen steigen.

Folgendes ist der Punkt: Die Inflationserwartungen schießen in die Höhe. Innerhalb weniger Wochen schnellten die langfristigen Inflationserwartungen der Verbraucher von 2,6 % auf 3,3 % in die Höhe. Das ist enorm. Die Prämien für befristete Kredite erreichten mit 0,55 % ihren höchsten Stand seit über zehn Jahren.

Historisch gesehen gingen Preissprünge bei Laufzeitversicherungen größeren Markteinbrüchen voraus. Man denke nur an den Dotcom-Crash oder die Finanzkrise von 2008. Dieses Muster wiederholt sich, und Fondsmanager sind in großer Sorge.

Es kommt noch schlimmer. Cash von Fondsmanagern befinden sich auf einem historischen Tiefstand, während die Aktienquote auf fast 40 % gestiegen ist. Nicht einmal während der Dotcom-Blase gab es solche Werte. Hinzu kommen steigende Prämien für befristete Anlagen – eine toxische Mischung für risikoreiche Anlagen.

Zusätzlich verschärft wird die Situation durch den US-Dollar-Index (DXY), der erstmals seit November 2022 die Marke von 110 Punkten überschritten hat. Der Dollar hat seit Beginn der Zinssenkungen um 10 % zugelegt. Eine solche Entwicklung hatte niemand im Zuge einer Kursänderung der Fed erwartet.

EintronDollar bedeutet in der Regel Probleme für Rohstoffe, Aktien und natürlich Kryptowährungen. Gold hingegen folgt seinen eigenen Regeln. In den letzten 13 Monaten hat sich die Rendite von Gold im Vergleich zum DXY vervierfacht. Das kommt äußerst selten vor. Die Märkte könnten tatsächlich überhitzt sein.