Die Bank von England fürchtet, die Zinssätze zu früh zu senken

Die Bank von England zögert trotz leicht nachlassender Inflation mit einer Zinssenkung. Huw Pill, Chefökonom der Bank, erklärte kürzlich, dass die Senkung des Leitzinses von 5,25 % zwar greifbarer erscheine, der Rückgang der Gesamtinflation jedoch eine lockerere Geldpolitik nicht vollständig rechtfertige.

Pill betonte, dass nach Jahren überhöhter Inflation das Risiko einer verfrühten Lockerung der Geldpolitik gefährlicher sein könnte als deren Verzögerung, insbesondere wenn sich die Inflation nicht beruhigt. Er unterstrich diesen Punkt am Dienstag und bekräftigte damit seine vorsichtige Einschätzung, den Leitzins nicht bald zu senken.

Aktuelle wirtschaftliche Dynamik

Dieser Appell zur Vorsicht erfolgt im Vorfeld der nächsten Sitzung des geldpolitischen Ausschusses, die kurz nach nächster Woche stattfinden soll. Pills Zurückhaltung steht im Gegensatz zum Optimismus des stellvertretenden Gouverneurs Dave Ramsden, der davon ausgeht, dass die Inflation in den kommenden drei Jahren nahe dem 2%-Ziel der Zentralbank bleiben wird.

Unterdessen verzeichnete das Pfund einen leichten Aufschwung und stieg um 0,3 % auf 1,238 US-Dollar gegenüber dem Dollar, was auf Marktreaktionen auf diese Diskussionen hindeutet.

Wirtschaftsberichte zeigten zudem, dass die britische Geschäftstätigkeit im April schneller als erwartet wuchs und damit den stärksten Zuwachs seit Mai des Vorjahres verzeichnete. Diese Daten spiegelten sich im vorläufigen britischen Produktionsindex von S&P Global wider, der von 52,8 im März auf 54 Punkte stieg und damit die Prognosen übertraf.

Chris Williamson von S&P Global wies darauf hin, dass Großbritannien auf dem Erholungskurs befindet tracwobei das Wachstum im Dienstleistungssektor den Einbruch im verarbeitenden Gewerbe ausgleicht. Die aktuellen Zahlen deuten auf ein Wirtschaftswachstum von 0,4 % im zweiten Quartal hin, nach einem Anstieg von 0,3 % zu Jahresbeginn.

Fiskalische und politische Herausforderungen stehen bevor

Während die Wirtschaft Anzeichen einer Erholung zeigt, steigen auch die Kosten rasant. In denselben Berichten wurde ein deutlicher Anstieg der durchschnittlichen Kostenbelastung festgestellt – der größte seit Mai des Vorjahres. Der Ökonom Rob Wood von Pantheon Macroeconomics merkte an, dass dieses Wachstum und die Inflation die früheren Prognosen des geldpolitischen Ausschusses übertreffen.

Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat vor der angespannten Haushaltslage Großbritanniens gewarnt und das Land zu den Nationen gezählt, die dringend Haushaltsreformen benötigen, um das Ungleichgewicht zwischen Ausgaben und Einnahmen zu beheben. Prognosen zufolge könnte die britische Staatsverschuldung bis 2030 von 92 % auf 98 % des BIP ansteigen. Der IWF mahnt angesichts bevorstehender Wahlen, die bekanntermaßen zu massiven Ausgaben führen können, zu ähnlicher Wachsamkeit in den USA, China und Italien.

Zurück in Großbritannien deutete Finanzminister Jeremy Hunt mögliche Steuersenkungen im Laufe des Jahres an, vorausgesetzt, die Konservativen gewinnen die anstehenden Parlamentswahlen. Labour-Chef Sir Keir Starmer kritisierte diese Pläne jedoch als nicht finanziert und verglich sie mit dem gescheiterten Haushalt der ehemaligen Premierministerin Liz Truss, der die Wirtschaft in eine Krise gestürzt hatte.

Premierminister Rishi Sunak verteidigte die Finanzstrategie und betonte, dass Steuersenkungen nur dann erfolgen würden, wenn dies finanziell machbar sei. Er bekräftigte, dass das Ziel, die Sozialversicherungsbeiträge abzuschaffen, ein langfristiges Ziel sei, das Hunt zuvor von 12 % auf 8 % reduziert habe.

In einer hitzigen Debatte im Unterhaus griff Sunak auch Truss' Politik an, die er während seiner Kandidatur für den Parteivorsitz 2022 abgelehnt hatte, und argumentierte, sie sei fehlerhaft. Seine Äußerungen folgten auf Truss' Verteidigung ihrer Amtszeit in ihren kürzlich erschienenen Memoiren und unterstrichen die anhaltenden Debatten über Haushaltsdisziplin angesichts ambitionierter Steuersenkungen.

Die jüngste Kritik des IWF an den im März beschlossenen Budgetkürzungen, die darauf hindeuten, dass diese die Schuldenentwicklung trotz der teilweisen Finanzierung durch neue Einnahmequellen verschärfen könnten, bringt eine weitere Ebene der Komplexität mit sich, während Großbritannien inmitten demografischer Verschiebungen und Veränderungen auf dem Arbeitsmarkt fiskalische Herausforderungen bewältigt.