Amerika, du hast ein Schuldenproblem – und es wird dich umbringen
Maria Pagkalinawan
3 Min. Lesezeit
- Die US-Bundesverschuldung wird bis 2034 voraussichtlich von 97 % des BIP auf 116 % explodieren und möglicherweise noch weiter steigen.
- Aktuelle Prognosen könnten zu optimistisch sein, da sie reale Zinssätze und die Wahrscheinlichkeit einer Beibehaltung der Steuersenkungen nicht berücksichtigen, was das Schulden-zu-BIP-Verhältnis auf 123 % treiben könnte.
- Simulationen von Bloomberg Economics zeigen eine 88-prozentige Wahrscheinlichkeit, dass der US-Schuldenpfad nicht nachhaltig ist, was auf erhebliche finanzielle Instabilität in der Zukunft hindeutet.
Amerika steht am Rande einer finanziellen Klippe, und die Musik hört bald auf. Stellen Sie sich das vor: Eine riesige Waage, auf der einen Seite die US-Wirtschaft, summend vor Leben, Träumen und Burgern. Auf der anderen Seite ein kolossaler Haufen Schulden, der das Gleichgewicht kippen wird. Das Congressional Budget Office (CBO) hat die Alarmglocken geläutet und ein Szenario enthüllt, in dem die Schulden der US-Bundesregierung von 97 % des BIP im letzten Jahr bis 2034 auf erschreckende 116 % steigen. Denken Sie darüber nach. Es ist eine Zahl, die die Schuldenstände während des Zweiten Weltkriegs in den Schatten stellt, und ehrlich gesagt, ist die Aussicht von hier aus nicht schön.
Die Prognose ist nicht rosig
Tauchen wir etwas tiefer ein, und die Dinge werden düsterer.
Die Prognose des CBO, die in ihrem Kern optimistisch ist, berücksichtigt einige harte Realitäten nicht. Marktexperten, die reale Zinssätze berücksichtigen, sehen das Schulden-zu-BIP-Verhältnis bis 2034 auf 123 % steigen. Wenn man Trumps Steuersenkungen mit einrechnet, wird die fiskalische Belastung noch einschüchternder.
Es ist ein Spiel der Simulationen, wobei Bloomberg Economics eine Million davon durchspielt, um die Zerbrechlichkeit der fiskalischen Zukunft Amerikas zu bewerten. Das Urteil? In 88 % dieser Szenarien ist die USA auf einem Schnellzug zu nicht nachhaltigen Schuldenständen, was überall Alarmglocken läuten lässt. Trotz dessen winkt die Biden-Administration mit der Fahne der fiskalischen Nachhaltigkeit und setzt Hoffnungen auf Steuererhöhungen für Unternehmen und Wohlhabende. Doch mit einem gespaltenen Kongress ist es so schwierig, einen gemeinsamen Nenner zu finden, wie eine Nadel im Dunkeln zu fädeln.
Republikaner suchen drastische Ausgabenkürzungen, während Demokraten die Bedeutung der Aufrechterhaltung der Ausgaben betonen und sich stattdessen auf Zinssätze und Steuereinnahmen konzentrieren. Es ist ein Patt ohne einfachen Ausweg, und der Schatten einer Krise schwebt groß darüber, was potenziell einen Feuersturm auf dem Schatzmarkt auslösen oder Panik über die Zukunft von Medicare oder Social Security auslösen könnte.
Erinnern Sie sich an den Geschmack des Chaosen letzten Sommer? Ein Downgrade durch Fitch Ratings und ein Anstieg der Ausgabe langfristiger Staatsanleihen haben Wellen durch den Markt geschickt und gezeigt, wie schnell das Vertrauen schwinden kann. Die USA könnten der Kugel vielleicht entgehen dank der Dominanz des Dollars, aber Selbstzufriedenheit ist ein Luxus, den wir uns nicht leisten können.
Variable Variablen und eine parteipolitische Kluft
Die Annahmen des CBO zu Schlüsselvariablen wie BIP-Wachstum und Inflation erscheinen auf den ersten Blick vernünftig, aber Optimismus trübt ihre Prognosen. Die Erwartung, dass die diskretionären Ausgaben lediglich mit der Inflation Schritt halten werden, anstatt mit dem BIP-Wachstum, malt ein unrealistisches Bild, insbesondere mit steigenden Verteidigungsbedürfnissen angesichts der globalen Instabilität.
Der Markt, skeptisch gegenüber der harmlosen Zinsprognose des CBO, signalisiert höhere Kreditkosten in der Zukunft. Diese Skepsis ist nicht ohne Berechtigung, da Anpassungen für Markterwartungen auf ein Schuldeniveau von 123 % des BIP bis 2034 hindeuten. Eine solche Belastung würde die USA erheblich beeinträchtigen, wobei die Schuldendienstleistungen potenziell große Budgetbereiche wie nationale Verteidigung und soziale Sicherheit übersteigen könnten.
Prominente Stimmen aus Politik und Finanzwelt haben Bedenken gegenüber diesem nicht nachhaltigen Weg geäußert. Von Fed-Chef Jerome Powell bis zum ehemaligen Schatzminister Robert Rubin ist die Botschaft klar: Die Zeit für Handeln ist jetzt. Doch die bittere Pille der bipartisanship Politik macht einen kohärenten Ansatz zur Bewältigung dieses Problems schwer fassbar.
Das Patt über die Schuldenobergrenze letzten Sommer ist ein Paradebeispiel dafür, das die USA an den Rand des Zahlungsausfalls brachte. Da die Frage der Schuldenobergrenze bis 2025 verschoben wurde, droht eine weitere Konfrontation, die die Spannungen wieder entfachen könnte. Angesichts dieser Herausforderungen hängt die fiskalische Stabilität der USA in der Waage, mit potenziellen globalen Auswirkungen, wenn das Vertrauen in den Dollar und US-Staatsanleihen schwindet.
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