Der neue wirtschaftliche Superzyklus: KI und Dekarbonisierung treiben das Wachstum an

Die globale Wirtschaft steht kurz davor, in einen neuen „Superzyklus“ einzutreten, der von zwei Schlüsselfaktoren angetrieben wird: Künstlicher Intelligenz (KI) und Decarbonization, so Peter Oppenheimer, Leiter der makroökonomischen Forschung in Europa bei Goldman Sachs. In diesem Artikel untersuchen wir die Auswirkungen dieses entstehenden wirtschaftlichen Phänomens.

Ein Superzyklus ist durch längere Perioden wirtschaftlicher Expansion gekennzeichnet, die typischerweise von robustem BIP-Wachstum, erhöhter Nachfrage nach Gütern, die zu höheren Preisen führt, und einem hohen Beschäftigungsgrad begleitet werden. 

Der jüngste Superzyklus begann in den frühen 1980er Jahren, gekennzeichnet durch peakende Zinssätze und Inflation, gefolgt von Jahrzehnten fallender Kapitalkosten, Inflation und Zinssätzen sowie Politiken wie Deregulierung und Privatisierung. Während dieser Zeit ebbten geopolitische Risiken ab und die Globalisierung verstärkte sich.

Veränderungen in der wirtschaftlichen Landschaft

Peter Oppenheimer weist darauf hin, dass nicht alle Aspekte des vorherigen Superzyklus wahrscheinlich wie zuvor fortgesetzt werden. Es gibt Gegenbewegungen gegen die Globalisierung, erhöhte geopolitische Spannungen und einen weniger aggressiven Trend bei sinkenden Zinssätzen.

Trotz der Herausforderungen gibt es positive Treiber, die den neuen Superzyklus aufrechterhalten könnten. KI, obwohl sie sich noch in den Anfängen befindet, wird zunehmend zur Grundlage für neue Produkte und Dienstleistungen. Dieser Wandel hin zu KI-getriebenen Innovationen kann sich positiv auf die Aktienmärkte auswirken.

Die Rolle der KI in der Produktivität

Die Auswirkungen der KI auf die Produktivität sind ein heiß diskutiertes Thema, das oft mit Bedenken hinsichtlich der Verdrängung von Arbeitsplätzen verbunden ist. Oppenheimer betont jedoch, dass die KI die Produktivität verbessern und zu Wirtschaftswachstum und höheren Gewinnmargen führen kann.

Oppenheimer zieht historische Parallelen, um die aktuelle wirtschaftliche Landschaft besser zu verstehen. Er erwähnt die frühen 1970er und frühen 1980er Jahre, ähnlich wie die heutige Situation, wie geopolitische Spannungen und regulatorische Veränderungen. Allerdings blickt er weiter zurück in die späten 1800er Jahre, als schnelle technologische Innovationen und ein Wandel hin zur Dekarbonisierung die Modernisierung und Industrialisierung antrieben.

Oppenheimer hebt die Bedeutung hervor, aus der Geschichte zu lernen, um die sich wandelnde wirtschaftliche Umgebung effektiv zu navigieren, angesichts dieser historischen Parallelen. Während Zyklen und strukturelle Verschiebungen sich wiederholen, tun sie dies auf einzigartige Weise. Das Verständnis historischer Muster kann wertvolle Einblicke für die Positionierung in der aktuellen wirtschaftlichen Landschaft bieten.