Der neue wirtschaftliche Superzyklus: KI und Dekarbonisierung treiben das Wachstum an

steht die Weltwirtschaft vor einem neuen „Superzyklus“, der von zwei Schlüsselfaktoren angetrieben wird: Künstliche Intelligenz (KI) und DekarbonisierungLaut Peter Oppenheimer, Leiter der Makroökonomieforschung bei Goldman Sachs in Europa,

Ein Superzyklus ist durch längere Perioden wirtschaftlicher Expansion gekennzeichnet, die typischerweise mit einem robusten BIP-Wachstum, einer erhöhten Nachfrage nach Gütern, die zu höheren Preisen führt, und einem hohen Beschäftigungsniveau einhergehen. 

Der jüngste Superzyklus begann in den frühen 1980er-Jahren und war durch Höchststände bei Zinsen und Inflation gekennzeichnet. Darauf folgten Jahrzehnte sinkender Kapitalkosten, Inflation und Zinsen sowie Maßnahmen wie Deregulierung und Privatisierung. In dieser Zeit verringerten sich die geopolitischen Risiken, und die Globalisierung gewann an Bedeutung.

Veränderungen der Wirtschaftslandschaft

Peter Oppenheimer weist darauf hin, dass sich nicht alle Aspekte des vorherigen Superzyklus unverändert fortsetzen werden. Es gibt einen Widerstand gegen die Globalisierung, zunehmende geopolitische Spannungen und einen weniger aggressiven Trend sinkender Zinsen.

Trotz der Herausforderungen gibt es positive Faktoren, die den neuen Superzyklus stützen könnten. Künstliche Intelligenz (KI), die sich zwar noch in der Entwicklungsphase befindet, bildet zunehmend die Grundlage für neue Produkte und Dienstleistungen. Dieser Wandel hin zu KI-gestützten Innovationen kann sich positiv auf die Aktienmärkte auswirken.

Die Rolle der KI in der Produktivität

Die Auswirkungen von KI auf die Produktivität sind ein viel diskutiertes Thema, oft verbunden mit der Sorge um Arbeitsplatzverluste. Oppenheimer betont jedoch, dass KI die Produktivität steigern und so zu Wirtschaftswachstum und höheren Gewinnmargen führen kann.

Oppenheimer zieht historische Parallelen, um die aktuelle Wirtschaftslage besser zu verstehen. Er verweist auf die frühen 1970er und frühen 1980er Jahre, die der heutigen Situation ähneln, etwa hinsichtlich geopolitischer Spannungen und regulatorischer Änderungen. Er blickt aber auch weiter zurück ins späte 19. Jahrhundert, als rasante technologische Innovationen und der Trend zur Dekarbonisierung Modernisierung und Industrialisierung vorantrieben.

Oppenheimer betont, wie wichtig es ist, aus der Geschichte zu lernen, um sich angesichts dieser historischen Parallelen im sich wandelnden wirtschaftlichen Umfeld effektiv zu bewegen. Zwar wiederholen sich Zyklen und Strukturwandel, doch geschieht dies auf jeweils einzigartige Weise. Das Verständnis historischer Muster kann wertvolle Erkenntnisse liefern, um sich in der aktuellen Wirtschaftslage zu positionieren.