Gold hat in diesem Jahr alle anderen Vermögenswerte der Welt in den Schatten gestellt und ist so stark gestiegen, dass man in Amerika jetzt 116 Stunden Mindestlohnarbeit benötigt, um eine Unze des Edelmetalls zu kaufen – das höchste Verhältnis seit buchstäblich über einem Jahrhundert, wie Daten von Bloomberg zeigen.
Das bedeutet, dass ein Arbeitnehmer, der den bundesweiten Mindestlohn verdient, fast drei volle Wochen arbeiten müsste, um sich eine Unze Gold leisten zu können. Der Goldpreis lag zum Redaktionsschluss bei rund 4.225 US-Dollar pro Unze, während der durchschnittliche Stundenlohn im August bei 36,50 US-Dollar lag, womit das Einkommenswachstum deutlich hinterherhinkte.
Das Verhältnis hat sich in nur 18 Monaten verdoppelt und damit die bisherigen Höchstwerte von 80 Stunden aus den 1930er Jahren, 1980er Jahren und 2011 deutlich übertroffen. Zu Beginn dieses Jahrtausends kostete die gleiche Unze weniger als 20 Arbeitsstunden – ein Hinweis darauf, wie weit dieses Metall die Reallöhne überholt hat.
Der Goldpreisanstieg hat sich beschleunigt, da immer mehr Anleger einsteigen und auf Zinssenkungen der US-Notenbank und ihrer internationalen Partner setzen sowie angesichts wachsender geopolitischer Spannungen einen sicheren Hafen suchen.
Der Preis des Edelmetalls ist in diesem Jahr bisher um 64 % gestiegen, was auf Käufe der Zentralbanken, Kapitalabflüsse aus dem US-Dollar undtronZuflüsse in an Gold gebundene börsengehandelte Fonds zurückzuführen ist.
Die Märkte setzen nun auf eine Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der Oktober-Sitzung und eine weitere im Dezember, was den Optimismus der Händler, die den Metallpreis in den kommenden Jahren über 4400 US-Dollar steigen sehen, noch weiter anheizt.
Goldpreis fällt nach Rekordhoch über 4.300 Dollar aufgrund von Trumps Äußerungen zu Zöllen
Nach einer Woche der Euphorie gaben die Goldpreise am Freitag nach und sanken bis zum Mittag um 2,6 % auf 4.211,48 US-Dollar pro Unze, nachdem sie zuvor im Laufe des Handelstages ein Allzeithoch von 4.378,69 US-Dollar erreicht hatten.
Die US-Gold-Futures für Dezember gaben ebenfalls um 2,1 % auf 4.213,30 US-Dollar nach, während der Dollar-Index um 0,1 % stieg. Dadurch wurde Gold für ausländische Käufer teurer.dent Donald Trump erklärte gegenüber Reportern, ein umfassender Zoll auf China sei nicht tragbar, was die Spekulationen, die den Goldpreis im Laufe der Woche getrieben hatten, etwas dämpfte.
„Ich denke, Trumps versöhnlicherer Ton seit der ersten Ankündigung der 100-prozentigen Zölle hat die Spannungen im Edelmetallhandel etwas gemildert“, sagte Tai Wong, ein unabhängigerdent in New York.
Trump bestätigte sein Treffen mit seinem chinesischen Amtskollegen, eine Entscheidung, die die Marktverunsicherung angesichts des eskalierenden Handelskonflikts etwas dämpfte. Trotz des Kursrückgangs steuerte Gold auf einen Wochengewinn von 4,8 % zu – den größten seit September 2008, als der Zusammenbruch von Lehman Brothers die Anleger in Panik versetzte und sie in sichere Anlagen flüchteten.
Suki Cooper, Leiterin der Rohstoffforschung bei der Standard Chartered Bank, erklärte, ihr Team erwarte für 2026 einen durchschnittlichen Goldpreis von 4.488 US-Dollar. Sie fügte hinzu, dass „umfassendere strukturelle Faktoren“ die Preise noch weiter in die Höhe treiben könnten. HSBC hob ihre Prognose für 2025 um 100 US-Dollar auf 3.455 US-Dollar pro Unze an und rechnet bis 2026 mit einem möglichen Anstieg auf 5.000 US-Dollar.
Die physische Nachfrage in Asien blieb trotz Rekordpreisen stabil, wobei die Aufschläge in Indien im Vorfeld lokaler Feste auf ein Zehnjahreshoch stiegen. Silber fiel um 5,6 % auf 51,20 US-Dollar, nachdem es zuvor 54,47 US-Dollar erreicht hatte, Platin gab um 6,1 % auf 1.607,85 US-Dollar nach und Palladium verlor 7,9 % auf 1.485,50 US-Dollar.
Spekulative Exzesse nehmen zu, da der Goldpreis innerhalb von 50 Jahren seinen dritten Ausbruch erlebt
Dies ist der dritte Preisanstieg für Gold innerhalb von fünf Jahrzehnten, nach den Booms von 1979/80 und 2010/11, die beide in heftigen Einbrüchen endeten. Damals befürchteten Anleger, die US-Notenbank würde die Inflation den Dollar zerstören lassen.
In den 1970er Jahren wurde der Fed vorgeworfen, dem politischen Druck vondent Richard Nixon nachgegeben zu haben. Nach der Krise von 2008 befürchteten viele, massive Anleihekäufe würden die Währung entwerten. Beide Befürchtungen erwiesen sich als unbegründet. Anfang der 1980er Jahre halbierte die aggressive Straffung der Geldpolitik durch die Fed den Goldpreis innerhalb von zwei Jahren. Es dauerte über 25 Jahre, bis das Edelmetall seinen Höchststand von 1980 wieder erreichte, und erst in diesem Jahr übertraf es dieses inflationsbereinigte Niveau.
Nach 2011 fiel der Goldpreis fünf Jahre lang, bevor er sich 2020 erholte. Dennoch war er noch vor zwei Jahren günstiger. Der aktuelle Preisanstieg ähnelt nun auf unheimliche Weise früheren Spekulationswellen. Zwar argumentieren Anleger, „diesmal sei alles anders“, doch das Muster rasanter Kursgewinne und euphorischer Käufe hat sich nicht geändert.
Seit dem Einfrieren der russischen Währungsreserven nach dem Einmarsch in die Ukraine hat sich das Drängen auf Alternativen zum Dollar verstärkt und die Zentralbanken in den Entwicklungsländern dazu veranlasst, ihre Goldbestände aufzustocken, aus Angst, westliche Vermögenswerte könnten in einer Krise gefährdet sein.
