انخفض مؤشر الخوف في وول ستريت بشكل حاد بعد تنازل الاحتياطي الفيدرالي عن توقعاته بشأن التضخم

في تطور مالي هام، شهد مؤشر الخوف في وول ستريت، المعروف باسم مؤشر VIX، انخفاضاًmatic مؤخراً إلى أدنى مستوياته منذ أربع سنوات تقريباً، مما يشير إلى تحول كبير في معنويات المستثمرين.

يعكس هذا الانخفاض في مؤشر VIX، الذي يقيس التقلبات المتوقعة في مؤشر S&P 500، ثقة المستثمرين المتزايدة في قدرة الاحتياطي الفيدرالي على كبح التضخم بنجاح دون التسبب في ركود اقتصادي.

يمثل هذا التفاؤل الجديد تناقضاً صارخاً مع المخاوف المتزايدة التي سيطرت على الأسواق المالية في الجزء الأخير من العام الماضي.

مؤشر فيكس وثقة المستثمرين

انخفض مؤشر VIX، الذي يُشار إليه غالبًا باسم مقياس الخوف في وول ستريت، إلى 12.4 هذا الأسبوع، مسجلاً أدنى مستوى له منذ نوفمبر 2019. ويشير هذا الانخفاض من أكثر من 20 في أواخر أكتوبر إلى تحول كبير في توقعات السوق.

أنهى المؤشر الأسبوع مرتفعاً قليلاً عند 12.6، ولكنه لا يزال يمثل انخفاضاً ملحوظاً في توقعات تقلبات السوق. ويتزامن هذا الانخفاض مع تسجيل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أفضل أداء شهري له منذ يوليو 2022، مدعوماً بانخفاض التضخم في الولايات المتحدة إلى 3.2% في أكتوبر، وهو انخفاض فاق التوقعات.

يرتكز تفاؤل المستثمرين المتزايد على الاعتقاد بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة في أوائل عام 2024. وقد لخص جيم تيرني، رئيس قسم استثمارات النمو الأمريكية في أليانس بيرنشتاين، هذا الشعور، مشيرًا إلى الثقة المتزايدة في قدرة الاحتياطي الفيدرالي على تحقيق "هبوط سلس" للاقتصاد.

المخاطر في الأسواق الهادئة

على الرغم من الهدوء الظاهر في الأسواق، يحذر المحللون من التراخي. ففي التاريخ، قد تؤدي الأسواق الهادئة إلى عدم الاستقرار مع زيادة المستثمرين لحيازاتهم من الأسهم ورفع مستوى مديونيتهم.

وينعكس هذا القلق في أسعارtracالخيارات طويلة الأجل، مما يشير إلى أن هذه الفترة من التقلبات المنخفضة قد تكون قصيرة الأجل، مع توقعات بتقلبات أعلى في العام المقبل وما بعده.

أشار فريق جي بي مورغان من خبراء استراتيجيات الأسهم الأمريكية والتحليل الكمي إلى أن انخفاض التقلبات الحالي أمر غير معتاد بالنظر إلى خلفية ارتفاع أسعار الفائدة، وضعف البيانات الاقتصادية، وتصاعد التوترات الجيوسياسية.

وقد عزا هؤلاء الشذوذ إلى التأثير المتأخر لارتفاع أسعار الفائدة على النمو الاقتصادي وزيادة شعبية خيارات الأسهم قصيرة الأجل، وهو ما لا يلتقطه مؤشر VIX.

علاوة على ذلك، لم يدرك السوق بعد بشكل كامل المخاطر المرتبطة بالتحول من 15 عامًا من أسعار الفائدة المنخفضة للغاية. وتشمل هذه المخاطر التأثيرات المحتملة على العقارات التجارية، وارتفاع حالات الإفلاس، والتخلف عن سداد القروض.

يحذر محللو جي بي مورغان من "مفاجآت غير متوقعة" قد تظهر مع استمرار تطور البيئة الاقتصادية. ويُبرز الانخفاض الأخير في مؤشر الخوف في وول ستريت سيناريو معقداً في الأسواق المالية.

من جهة، يتزايد التفاؤل بشأن تعامل الاحتياطي الفيدرالي مع التضخم وقدرته على منع حدوث انكماش اقتصادي. ومن جهة أخرى، توجد مخاطر وشكوك كامنة قد تُزعزع هذا الهدوء. ويُراقب المستثمرون والمحللون على حد سواء مؤشرات اقتصادية مختلفة عن كثب لتقييم مسار السوق المستقبلي.

بينما يواصل الاحتياطي الفيدرالي عملية الموازنة الدقيقة، تقف الأسواق المالية عند مفترق طرق حرج، مع ما يترتب على ذلك من آثار محتملة على كل من التداول قصير الأجل والاستقرار الاقتصادي طويل الأجل.