المستثمرون والمتداولون في وول ستريت في حيرة من أمرهم بشأن ما يجب فعله بعد ارتفاع التضخم والأرباح القياسية

لم يكن لدى وول ستريت أي فكرة عن كيفية استيعاب ما حدث يوم الثلاثاء. فقد ارتفع التضخم بشكل حاد، وعادت الرسوم الجمركية إلى الواجهة، ولم تتمكن البنوك الكبرى من تقديم إشارة واضحة.

والنتيجة؟ تشتت الأسواق في اتجاهات متباينة، ولم يتفق أحد على الخطوة التالية. انخفض مؤشر داو جونز 313 نقطة، متراجعاً بنسبة 0.5% بنهاية الجلسة. وتراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.1%، متراجعاً قليلاً عن أعلى مستوى له على الإطلاق الذي سجله في وقت سابق من اليوم.

في غضون ذلك، تمكن مؤشر ناسداك المركب من الارتفاع بنسبة 0.5%، بفضل شركة إنفيدياالتي حققت مكاسب تجاوزت 4%. وأعلنت الشركة المصنعة للرقائق للمستثمرين أنها تخطط "قريبًا" لاستئناف شحنات وحدات معالجة الرسومات H20 إلى الصين، وكان ذلك كافيًا لإطلاق موجة صعود في قطاع التكنولوجيا بينما ظل باقي السوق متوقفًا.

بيانات التضخم تثير مخاوف بشأن الرسوم الجمركية

جاءت أرقام التضخم لشهر يونيو، التي صدرت يوم الثلاثاء، متباينة. فقد ارتفع التضخم الرئيسي بنسبة 0.3% على أساس شهري، ليصل المعدل السنوي إلى 2.7%، وهو ما يتماشى تمامًا مع توقعات داو جونز. أما مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي الشهري، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة، فقد ارتفع بنسبة 0.2% فقط، أي أقل بقليل من التوقعات. ومع ذلك، بلغ معدل التضخم الأساسي السنوي 2.9%، وهو ما يتوافق أيضًا مع التقديرات.

أعلن ترامب يوم السبت عن فرض تعريفة جمركية بنسبة 30% على الواردات من الاتحاد الأوروبي والمكسيك ابتداءً من الأول من أغسطس/آب. وهذا القرار له عواقب وخيمة. وقال ماثيو رايان، رئيس قسم استراتيجية السوق في شركة إيباي، إن تقرير التضخم "أكد عملياً أن التعريفات الجمركيةdent ترامب ساهمت في رفع أسعار المستهلكين في يونيو/حزيران"

وحذّر رايان أيضاً من أن الألم الحقيقي لم يظهر بعد. وقال: "يبلغ كل من مؤشري التضخم الرئيسي والأساسي أعلى مستوياتهما منذ أربعة أشهر. هناك فترة زمنية بين تطبيق الرسوم الجمركية وارتفاع الأسعار. ومن شبه المؤكد أن أي زيادات أخرى في أغسطس ستؤدي إلى مزيد من التضخم"

وافق سكايلر ويناند، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة ريغان كابيتال، على ذلك. وقال: "من المرجح جداً أن نشهد ارتفاعاً حاداً في التضخم نتيجة للتعريفات الجمركية"، على الرغم من أنه أقر بأن عدم صدمة المحللين بأرقام مؤشر أسعار المستهلكين الصادرة يوم الثلاثاء كان بمثابة ارتياح طفيف.

أرقام الأرباح لا تحفز المستثمرين

كان المتداولون يحللون أيضاً سلسلة من نتائج أرباح البنوك، وبصراحة، لم تُسهم معظمها في تحسين الوضع. صحيح أن بنك ويلز فارجو تجاوز توقعات الأرباح، إلا أن ذلك لم يمنع أسهمه من الانخفاض بأكثر من 4%. والسبب؟ خفض البنك توقعاته لدخل الفوائد الصافي، وهو ما اعتبره المتداولون مؤشراً سلبياً للمستقبل.

حقق بنك جيه بي مورغان تشيس نتائج قوية في الربع الثاني، متجاوزًا التوقعات بفضل الأداءtronلقطاعي التداول والاستثمار المصرفي. إلا أن ذلك لم يكن كافيًا لإبهار السوق، إذ انخفض سهم البنك على أي حال.

تكبّدت شركة بلاك روك أكبر خسارة بين الشركات المالية، حيث انخفضت أسهمها بأكثر من 6% بعد أن أخفقت الشركة في تحقيق توقعات الإيرادات الفصلية. وجاء هذا الإخفاق رغم ظهور الرئيس التنفيذي لاري فينك على قناة سي إن بي سي في محاولته طمأنة المستثمرين.

"يعتقدون أن نفقاتنا قد تكون مرتفعة للغاية، وأن جميع نفقاتنا تُدفع مقدماً". قال في برنامج "موني موفرزلكنه لم يتراجع. وأضاف: "على المدى الطويل، أنا من أشدّ المستثمرين في بلاك روك بهذه الأسعار".

كان بنك سيتي غروب هو البنك الوحيد الذي استطاع مخالفة هذا الاتجاه، إذ ارتفع سهمه بنحو 1% بعد أن تجاوز توقعات الربع الثاني. لكن ذلك كان استثناءً لا قاعدة.

مع اقتراب موسم إعلان الأرباح، لم تكن الآمال كبيرة. فبحسب فاكت سيت، توقع المحللون أن يسجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 نموًا في الأرباح بنسبة 4.3% للربع الثاني. وهذا من شأنه أن يجعله أدنى معدل نمو منذ الربع الرابع من عام 2023. ومع هذه التقارير الأولية، لا يوجد ما يدعو إلى توقع مفاجأة إيجابية.

يجد وول ستريت نفسه الآن في حيرة تامة بشأن ما هو الأهم: التضخم الذي قد يتسارع مجدداً، أم موسم أرباح ضعيف قد يؤدي إلى انخفاض أسعار الأسهم. في الوقت نفسه، تقترب المؤشرات بالفعل من مستويات قياسية. لذا، لا مجال للخطأ تقريباً.

الشيء الوحيد الذي يتفق عليه الجميع هو هذا: هناك الكثير من الأحداث التي تجري في نفس الوقت، ولا يبدو أي منها بسيطاً.