كونسينسيس تحذر من أن مقترح هيئة التأمين على الودائع الفيدرالية بشأن العملات المستقرة قد يتجاوز حدوده ليشمل التمويل اللامركزي وبرامج المحافظ

قدّمت شركة البلوكشين كونسينسيس ملاحظات إلى هيئة التأمين على الودائع الفيدرالية يوم الاثنين. ودعت الهيئة إلى تقديم تعليقات عامة بشأن القواعد المقترحة لتنفيذ قانون GENIUS. ويستهدف الإطار المقترح مصدري العملات المستقرة الخاضعين لتنظيم هيئة التأمين على الودائع الفيدرالية وأي بنوك مؤمنة تقدم خدمات الحفظ.

تجادل كونسينسيس بأن التنفيذ المقترح لقانون GENIUS من قبل هيئة التأمين على الودائع الفيدرالية قد يطمس الخط الفاصل بين مصدري العملات المستقرة الخاضعين للتنظيم وموفري البرامج المستقلين.

يركّز تقديم كونسينسيس تحديدًا على أربعة مجالات. ويكمّل هذا التقديم تقديمًا آخر قدمته دائرة مراقب العملة (OCC) في 1 مايو، ويتماشى مع تعليق منفصل موجه إلى وزارة الخزانة بشأن الأطر التنظيمية على مستوى الولايات. وتتوقع الشركة أن تُطلق هذه filings الثلاثة حوارًا أكثر شمولاً مع الجهات الرقابية المصرفية الفيدرالية.

وقالت:

نُعتبر هذا التقديم، إلى جانب تعليقاتنا الموجهة إلى دائرة مراقب العملة ووزارة الخزانة، كبداية لحوار مع الوكالات المصرفية الفيدرالية حول صياغة قواعد قانون GENIUS بشكل صحيح.

Consensys

تأتي استجابة الشركة في وقت تتجه فيه الجهات التنظيمية الأمريكية إلى إقرار إطارًا اتحاديًا للعملات المستقرة المدفوعة بموجب قانون "توجيه وإرساء الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية". وستحدد مقترحات هيئة التأمين على الودائع الفيدرالية (FDIC) قواعد لإدارة الاحتياطيات وسياسات الاسترداد ومعايير الحفظ وضوابط المخاطر لمصدري العملات المستقرة والحافظين عليها الخاضعين لإشراف FDIC.

شاركت كونسينسيس أربعة مجالات للتحسين

Consensys حددت أربعة أجزاء تحتاج إلى مراجعة لضمان سلامة المطورين والامتثال للقانون. وكان ذلك خاصةً ضد محاولة إدارة التأمين على الودائع البنكية (FDIC) تمديد حظر العائدات لتشمل "الأطراف الثالثة ذات الصلة".

في حين لا يسمح التنظيم للمصدرين بدفع عائدات، فإنه يترك هامشًا من المرونة بالنسبة للحوافز المستقلة من الأطراف الثالثة. وفي هذا الصدد، جادلت كونسينسيس بأن التفسير الموسع الذي تتبناه FDIC سيخلّ بالعمليات التجارية العادية، بما في ذلك اتفاقيات ترخيص العلامة التجارية وترتيبات التوزيع.

يتعلق التعديل الثاني بواجهات غير حافظة تسمح للمستخدمين بتصفح تطبيقات التمويل اللامركزي. يحمي قانون GENIUS صراحةً الاستثناء المتعلق بالبرامج ذات الحفظ الذاتي. استأنفت Consensys لدى الجهات التنظيمية الدولية والمحاكم الفيدرالية، جاعلةً أن المحافظ ليست وسطاء خاضعين للتنظيم. وطلبت من الوكالة تأكيد أن الواجهات لا تتصرف نيابة عن المُصدِرين أثناء أنشطة العائد المستقلة في مجال DeFi.

سعى التعديل الثالث إلى ضمان احتفاظ FDIC ببعض الأحكام في مقترحها التي توفر مرونة أكبر من نموذج OCC. وشدد على أهمية الإصدار متعدد العلامات التجارية والاختيارية في معالجة العجز في الاحتياطيات، والاسترداد، ورأس المال. وجادل بأن إنفاذًا غير مرن قد يضر بالمستثمرين، وأن الرقابة التقديرية ستكون أكثر فعالية.

أخيرًا، ركزت Consensys على المصطلحات التقنية، داعيةً FDIC إلى اعتماد تعريفات وظيفية للعقود الذكية والسجلات الموزعة. كما طلبت من الوكالة تقييم العملات المستقرة عبر السلاسل بناءً على حقوق الحائزين وليس فقط على المعايير التقنية.

هل سيتم الموافقة على قانون CLARITY قبل 2027؟

في الوقت نفسه، يتزايد تفاؤل مجتمع العملات المشفرة بشأن المسار التشريعي للـ قانون الشفافية (CLARITY Act). تشير مؤشرات سوق التنبؤات على منصة Gemini إلى احتمال قوي بأن ينتقل المشروع إلى أرضية مجلس الشيوخ الأمريكي. حيث يراهن المتداولون بشدة على أن يتم توقيع القانون ليصبح ساريًا هذا العام.

على الرغم من التفاؤل، لا توجد ضمانات بأن الكونغرس سيجد الوقت المناسب مع كثرة المهام الأخرى على جدول أعماله. حتى الصحفية إليانور تيريت علقت قائلة: "قد يكون ذلك ممكناً لكنه بعيد كل البعد عن اليقين. كما أن الوضوح سيتنافس على وقت النقاش في القاعة مع عملية المصالحة وقانون FISA وقانون الزراعة".

كما أشار بعض المحللين إلى مخاوف من أن تجلب الانتخابات النصفية قادة معادين للعملات الرقمية إلى مناصبهم، مما قد يدفع هذا التشريع إلى أسفل قائمة الأولويات.

رغم أن توقعات شركة جيميني تشير إلى أن مجلس الشيوخ الأمريكي سيصوت على مشروع قانون CLARITY في القاعة خلال الـ30 يوماً القادمة. وقد صدرت هذه التوقعات بعد أيام قليلة من تقدم مشروع قانون CLARITY بنسبة 15-9 في لجنة الخدمات المصرفية بمجلس الشيوخ.

حتى الآن، يقيّم المشاركون في السوق احتمالية بنحو 70% لاعتماد تشريع لهيكل سوق العملات الرقمية قبل عام 2027. غير أن هذه الاحتمالية تنخفض إلى حوالي 9% عند النظر في إمكانية إقراره قبل يونيو 2026.