هل تستطيع العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي الحفاظ على مكانة الدولار الأمريكي كعملة احتياطية عالمية؟

لطالما كانت الولايات المتحدة الاقتصاد الرائد، وكان الدولار الأمريكي عملة الاحتياط العالمية لفترة طويلة. وقد أعربت اقتصادات متقدمة أخرى حول العالم عن قلقها إزاء هيمنة عملة ورقية واحدة على الاقتصاد العالمي برمته، ويعود ذلك أساسًا إلى حجم الديون الهائلة التي يرزح تحتها الاقتصاد الأمريكي. 

يمنح وضع الدولار الأمريكي كعملة احتياط عالمية الولايات المتحدة قوة اقتصادية كبيرة. كما يعني ذلك أن قيمة الدولار الأمريكي أكثر استقرارًا من العملات الأخرى. مع ذلك، ثمة مخاطر مرتبطة بكونه عملة احتياط عالمية. فعلى سبيل المثال، إذا ما تعرض الاقتصاد الأمريكي لأزمة كبيرة، فقد يؤثر ذلك سلبًا على الاقتصاد العالمي.

ونتيجةً لذلك، دعا العديد من المتحمسين للعملات الرقمية الحكومات حول العالم إلى تطوير عملات مستقرة مدعومة بعملاتها المحلية، بهدف إدخال استخدامات جديدة لعملاتها وتحدي هيمنة الدولار الأمريكي. ومع ذلك، يبقى السؤال مطروحًا: هل تستطيع عملة مستقرة رسمية مدعومة بالدولار الأمريكي الحفاظ على مكانة الدولار الأمريكي كعملة احتياطية عالمية؟.

كيف أصبح الدولار الأمريكي عملة الاحتياط العالمية؟

أصبح الدولار الأمريكي (USD) العملة الاحتياطية العالمية بشكل أساسي نتيجة للتطورات الاقتصادية والجيوسياسية التي حدثت بعد الحرب العالمية الثانية:

مؤتمر بريتون وودز (1944): في يوليو/تموز 1944، اجتمع ممثلون عن 44 دولة من دول الحلفاء في بريتون وودز، نيو هامبشاير، لوضع نظام نقدي دولي جديد. أنشأ المؤتمر صندوق النقد الدولي والبنك الدولي لتعزيز التعاون النقدي وتيسير إعادة الإعمار والتنمية بعد الحرب. واتفق المندوبون على ربط عملاتهم بالدولار الأمريكي، ورُبط الدولار الأمريكي بدوره بالذهب بسعر صرف ثابت.

الهيمنة الاقتصادية بعد الحرب العالمية الثانية: بعد الحرب العالمية الثانية، برزت الولايات المتحدة كقوة اقتصادية رائدة في العالم. وظلت بنيتها التحتية الصناعية سليمة نسبياً من آثار الحرب، على عكس العديد من الاقتصادات الكبرى الأخرى. كما امتلكت الولايات المتحدة قوة عاملة كبيرة ومنتجة، وموارد طبيعية وفيرة، وتقدماً تكنولوجياً ملحوظاً.

خطة مارشال والمساعدات الاقتصادية: نفذت الولايات المتحدة خطة مارشال عام 1948، والتي قدمت مساعدات مالية للدول الأوروبية التي دمرتها الحرب. ساهمت هذه المبادرة في إعادة بناء اقتصادات الدول المتضررة من الحرب، وعززت مكانة الولايات المتحدة كقوة اقتصادية عالمية رائدة.

معيار الذهب والاستقرار: في ظل نظام بريتون وودز، كانت العملات الرئيسية مرتبطة بالدولار الأمريكي، مما وفر شعوراً بالاستقرار والثقة في قيمة الدولار. واعتبرت البنوك المركزية والمستثمرون الدوليون الدولار الأمريكي مخزناً موثوقاً للقيمة نظراً لإمكانية تحويله إلى ذهب بسعر ثابت.

التجارة والاستثمار: كانت الولايات المتحدة الأمريكية مُصدِّراً ومستورداً رئيسياً للسلع والخدمات، وكان الدولار الأمريكي يُستخدم على نطاق واسع في المعاملات التجارية الدولية. وقد عزز ذلك مكانتها كعملة احتياطية عالمية، حيث احتاجت الدول إلى الدولار الأمريكي لتسهيل المعاملات عبر الحدود.

استقرار وسيولة الأسواق المالية: كانت الأسواق المالية الأمريكية، ولا سيما بورصة نيويورك وسوق سندات الخزانة الأمريكية، من بين أكثر الأسواق استقرارًا وسيولة في العالم. وقد جعل هذا الدولار الأمريكيtracللبنوك المركزية والمستثمرين للاحتفاظ بها كجزء من احتياطياتهم من العملات الأجنبية.

وحتى يومنا هذا، لا تزال العديد من الدول والمؤسسات تحتفظ بكميات كبيرة من الدولار الأمريكي في احتياطياتها من العملات الأجنبية نظراً لاستخدامه الواسع النطاق في التجارة الدولية والأسواق المالية والاستقرار النسبي للاقتصاد الأمريكي.

إلا أنه في أعقاب انهيار مؤسسات مصرفية رائدة في الولايات المتحدة، مثل بنك فيرست ريبابليك، وبنك وادي السيليكون، وبنك سيجنتشر، اهتزت الثقة بالاقتصاد الأمريكي بشدة. ولم تتمكن الجهات التنظيمية من منع انهيار هذه البنوك، واضطرت الحكومة إلى دفع تعويضات للمستثمرين من مواردها الخاصة.

مزايا وعيوب اعتبار الدولار الأمريكي عملة احتياطية عالمية

يُعد الدولار الأمريكي (USD) العملة الاحتياطية العالمية، وله مزايا وعيوب: 

الإيجابيات

السيولة والاستقرار: يُعد الدولار الأمريكي من أكثر العملات سيولةً واستقراراً على مستوى العالم. وهو مقبول على نطاق واسع ويتم تداوله في الأسواق المالية، مما يسهل على الدول الاحتفاظ به وتبادله لأغراض متنوعة.

يُسهّل التجارة الدولية: باعتباره العملة الاحتياطية العالمية، يُبسّط الدولار الأمريكي التجارة والتمويل الدوليين. تُسعّر وتُتداول العديد من السلع، مثل النفط والذهب، بالدولار الأمريكي، مما يجعله العملة المفضلة لإجراء المعاملات عبر الحدود.

انخفاض تكاليف المعاملات: نظرًا لأن الدولار الأمريكي يستخدم على نطاق واسع، فإن المعاملات الدولية التي تتم بالدولار الأمريكي غالبًا ما تؤدي إلى انخفاض تكاليف صرف العملات الأجنبية، مما يقلل من نفقات تحويل العملات.

أصول الملاذ الآمن: في أوقات عدم اليقين الاقتصادي أو التوترات الجيوسياسية، يُعتبر الدولار الأمريكي في كثير من الأحيان أصلاً ملاذاً آمناً. ويسعى المستثمرون والدول إلى الاحتفاظ بأصول الدولار الأمريكي لتحقيق الاستقرار وتخفيف المخاطر.

الوصول إلى الأسواق المقومة بالدولار الأمريكي: يمكن للدول التي تمتلك احتياطيات من الدولار الأمريكي الوصول إلى الأسواق المالية الأمريكية العميقة والسائلة، والتي توفر مجموعة واسعة من فرص الاستثمار.

الهيمنة على النظام المالي العالمي: إن مكانة الدولار الأمريكي كعملة احتياطية عالمية تعزز نفوذ الولايات المتحدة على النظام المالي الدولي والسياسات الاقتصادية.

السلبيات

الضعف أمام السياسات الاقتصادية الأمريكية: الدول التي تعتمد بشكل كبير على الدولار الأمريكي كأصل احتياطي معرضة لتأثير السياسات الاقتصادية الأمريكية، مثل تغييرات أسعار الفائدة أو العقوبات.

تقلبات سعر الصرف: يمكن أن تتقلب قيمة الدولار الأمريكي، مما يتسبب في مخاطر سعر الصرف بالنسبة للدول التي تمتلك احتياطيات كبيرة من الدولار الأمريكي.

الأمريكي Defiضغط العجز: باعتبارها العملة الاحتياطية العالمية، هناك طلب مستمر على الدولار الأمريكي في المعاملات الدولية، مما قد يضغط على الولايات المتحدة للحفاظ على defiلتوفير سيولة كافية بالدولار الأمريكي لبقية العالم.

الاعتماد على السياسة النقدية الأمريكية: قد تواجه الدول التي تستخدم الدولار الأمريكي كعملة احتياطية تحديات في تنفيذ سياسات نقدية مستقلةdent لأنها تحتاج إلى مراعاة إجراءات مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

احتمالية عدم الاستقرار المالي: قد يشجع الدور المهيمن للدولار الأمريكي على الاقتراض المفرط بالدولار الأمريكي، مما يؤدي إلى عدم الاستقرار المالي في بعض البلدان إذا واجهت صعوبة في خدمة الديون المقومة بالدولار الأمريكي خلال فترات الركود الاقتصادي.

التحديات التي تواجه الاقتصادات النامية: قد تواجه الاقتصادات الأصغر أو النامية صعوبات في تجميع احتياطيات الدولار الأمريكي والحفاظ عليها، مما قد يؤثر على قدرتها على استقرار عملاتها وإدارة اقتصاداتها بفعالية.

العملات التي قد تُهدد مكانة الدولار الأمريكي كعملة احتياط عالمية

بعض المنافسين الرئيسيين للدولار الأمريكي هم:

اليورو (EUR)

يُعدّ اليورو، المستخدم في 19 دولة من دول الاتحاد الأوروبي، ثاني أكثر العملات الاحتياطية استخدامًا بعد الدولار الأمريكي. وتتمتع منطقة اليورو بحصة كبيرة في التجارة العالمية، وسوق مالية واسعة ومستقرة. وإذا ما عززت منطقة اليورو تكاملها الاقتصادي والمالي، فقد يزيد ذلك من جاذبية اليورو كبديل للدولار الأمريكي.

أقرّ الاتحاد الأوروبي مؤخراً قانون تنظيم أسواق الأصول المشفرة (MiCA)، ويشمل هذا التشريع مجموعة واسعة من العملات المشفرة والأصول الرقمية ورموز المنفعة والعملات المستقرة. وقد يُسهم ذلك في تعزيز استخدام اليورو عالمياً.

اليوان الصيني (CNY/RMB)

مع النمو الاقتصادي السريع الذي شهده الاقتصاد الصيني خلال العقود القليلة الماضية، تزايدت مكانة اليوان الصيني على الصعيد الدولي. وقد ساهمت جهود الصين لتعزيز استخدام اليوان في التجارة والاستثمار الدوليين، إلى جانب مبادرة الحزام والطريق، في رفع مستوى العملة. ومع ذلك، فإن مكانة اليوان كعملة احتياطية عالمية مرهونة أيضاً بمزيد من إصلاحات السوق المالية، فضلاً عن المخاوف المتعلقة بضوابط رأس المال الصارمة التي تفرضها الصين.

من المهم الإشارة إلى أن الصين تجري تجارب على اليوان الرقمي منذ فترة طويلة، وقد شجعت استخدام العملة الرقمية للبنك المركزي في قطاع التجزئة. إضافةً إلى ذلك، أصبحت الصين متفائلة بشأن تقنية البلوك تشين، على عكس الولايات المتحدة.

الين الياباني (JPY)

تتمتع اليابان بواحد من أكبر الاقتصادات وأكثرها استقراراً في العالم. ويُتداول الين بنشاط في سوق الصرف الأجنبي، كما تحتفظ به العديد من البنوك المركزية كعملة احتياطية. إلا أن التحديات الديموغرافية التي تواجهها اليابان والانكماش المستمر قد أثّرا سلباً على نمو الين كعملة احتياطية عالمية.

قررت الحكومة مؤخراً تخفيض الضرائب على الأصول الرقمية ورفع الحظر المفروض على استخدام العملات المستقرة في المنطقة. كما توجد خطط لإصدار عملة رقمية للبنك المركزي بهدف تشجيع استخدام الين الياباني.

الجنيه الإسترليني (GBP)

تاريخياً، كان الجنيه الإسترليني عملة احتياطية عالمية مهيمنة. ورغم تراجع نفوذه مقارنةً بالدولار الأمريكي واليورو، إلا أن الجنيه الإسترليني لا يزال عملة دولية مهمة بفضل قطاع الخدمات الماليةtronفي المملكة المتحدة وعلاقاتها التاريخية بالتجارة العالمية.

الدولار الكندي (CAD) والدولار الأسترالي (AUD)

تُعدّ هذه العملات ذات أهمية بالغة في أسواق السلع، لا سيما النفط والغاز والمعادن والمنتجات الزراعية. وقد تُفضّل الدول التي تمتلك احتياطيات كبيرة من السلع الاحتفاظ بأصولها بعملات مرتبطة بتلك السلع، مما قد يزيد الطلب على الدولار الكندي والأسترالي.

الفرنك السويسري (CHF)

إن استقرار الاقتصاد السويسري،tronالقطاع المالي، وسمعتها في الحياد السياسي، جعلت من الفرنك السويسري عملةtracللمستثمرين الذين يبحثون عن ملاذ آمن خلال أوقات عدم اليقين الجيوسياسي.

مجموعة البريكس تسعى للحد من هيمنة الدولار

من المهم الإشارة إلى أن دول البريكس، الهند والصين وروسيا والبرازيل وجنوب أفريقيا، قد قررت تحدي هيمنة الدولار الأمريكي. فبينما قادت الصين وروسيا مبادرات التخلص من الدولار بسبب تنافسهما مع الولايات المتحدة، تساهم الهند والبرازيل وجنوب أفريقيا انطلاقاً من مصالحها الخاصة. 

أكدdent الروسي فلاديمير بوتين مؤخراً أن الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي تعمل على تطوير عملة احتياطية عالمية جديدة لتحدي مكانة الدولار الأمريكي كعملة احتياطية عالمية. وقد وقعت روسيا ضحية للعقوبات التي فرضتها الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي بعد شنها حرباً في أوكرانيا. 

تعمل الهند على تعزيز عملتها الوطنية، ورغم كونها حليفًاtronللولايات المتحدة، فإن هذا الاقتصاد الرائد يسعى لمواجهة خطة الصين لتدويل اليوان. تهدف الهند إلى تقليل اعتمادها على الدولار الأمريكي، لكنها لا تؤيد تمامًا خطة الصين لإزاحة الدولار عن عرشه، نظرًا لتوتر العلاقات بين البلدين. 

روسيا ستطلق عملة مستقرة

أُكِّد مؤخراً أن البنك المركزي الإيراني والبنك المركزي الروسي سيتعاونان لإنشاء عملة مستقرة مدعومة بالذهب. وتتمثل الخطة في تطوير "رمز منطقة الخليج العربي" لاستخدامه كوسيلة دفع في التجارة العالمية. ستعمل هذه العملة المستقرة المقترحة في منطقة أستراخان الاقتصادية الخاصة، حيث بدأت روسيا باستقبال الشحنات الإيرانية.

بالإضافة إلى ذلك، تخطط روسيا لإطلاق عملة رقمية وطنية، وهي الروبل الرقمي، في عام 2023. وسيكون الروبل الرقمي عملة رقمية للبنك المركزي (CBDC)، وهي نسخة رقمية من العملة الورقية التي يصدرها وينظمها البنك المركزي.

يجري تطوير الروبل الرقمي في إطار جهود روسيا لتحديث نظامها المالي وتقليل اعتمادها على الدولار الأمريكي. وسيُستخدم الروبل الرقمي في المدفوعات المحلية والدولية على حد سواء.

هل تُهدد العملات المشفرة هيمنة الدولار الأمريكي؟

تتمتع العملات المشفرة بإمكانية التأثير على مكانة الدولار الأمريكي كعملة احتياطية عالمية، لكن مدى تأثيرها يعتمد على عوامل مختلفة ومعدل تبنيها في الاقتصاد العالمي:

المنافسة على المدفوعات العالمية: توفر العملات المشفرة نظام دفع لامركزي وعابر للحدود، قادر على تجاوز الوسطاء الماليين التقليديين. إذا لاقت العملات المشفرة رواجًا واسعًا، وأثبتت كفاءتها وفعاليتها من حيث التكلفة وأمانها في المعاملات الدولية، فقد تُنافس أنظمة الدفع التقليدية، بما فيها تلك المقومة بالدولار الأمريكي. وهذا بدوره قد يُقلل الطلب على الدولار الأمريكي في المعاملات العابرة للحدود.

استبدال العملات: في الدول التي تعاني من التضخم المرتفع، أو عدم الاستقرار الاقتصادي، أو القيود المفروضة على العملات، قد تُعتبر العملات المشفرة مخزناً بديلاً للقيمة ووسيلة للتبادل. وإذا ما لاقت العملات المشفرة قبولاً واسعاً واستُخدمت كبديل للعملات المحلية، فقد يُقلل ذلك من الاعتماد على الدولار الأمريكي في تلك المناطق.

التمويل اللامركزي (DeFi): قد يُسهم نمو منصات وتطبيقات التمويل اللامركزي المبنية على تقنية البلوك تشين في توفير نظام مالي بديل. وإذا DeFi أكثر سهولة في الوصول إليه وأكثر فعالية، فإنه سيُتيح خدمات مالية جديدة تُنافس الخيارات المصرفية والاستثمارية التقليدية، مما قد يؤثر على الطلب على الأصول المقومة بالدولار الأمريكي.

العملات الرقمية للبنوك المركزية: تستكشف بعض الدول تطوير عملاتها الرقمية الخاصة، وهي عملات رقمية تصدرها البنوك المركزية وتنظمها. إذا لاقت هذه العملات tracواستُخدمت في التجارة والمعاملات الدولية، فقد تُنافس الدولار الأمريكي كعملة الاحتياط العالمية الرئيسية.

التأثير على الاستقرار المالي: قد تُثير تقلبات العملات المشفرة وطبيعتها المضاربية مخاوف بشأن الاستقرار المالي. إذ يُمكن أن تؤدي التقلبات الكبيرة في أسعار العملات المشفرة إلى اضطرابات في الأسواق المالية، وتُقلل من الثقة في الأصول الرقمية كأصول احتياطية.

عدم اليقين التنظيمي والقانوني: قد يُؤدي غياب لوائح وأطر قانونية عالمية موحدة للعملات المشفرة إلى خلق حالة من عدم اليقين لدى الشركات والمستثمرين. وقد تُؤثر التطورات التنظيمية على تبني واستخدام العملات المشفرة، مما قد يُؤثر بدوره على مكانة الدولار الأمريكي كعملة احتياطية عالمية.

من الضروري الإشارة إلى أن العملات المشفرة، وخاصة Bitcoin وغيرها من العملات المشفرة اللامركزية، صُممت في الأصل للعمل خارج النظام المالي التقليدي ودون سيطرة حكومية. ونتيجة لذلك، فإنها تُشكّل تحديات وفرصًا فريدة للنظام المالي العالمي. وتستند مكانة الدولار الأمريكي كعملة احتياط عالمية إلى قوة الاقتصاد الأمريكي، والعوامل الجيوسياسية، وانتشار استخدامه في التجارة الدولية والأسواق المالية.

في حين أن العملات المشفرة قد حظيت باهتمام واعتماد كبيرين، فإن تأثيرها على مكانة الدولار الأمريكي كعملة احتياطية عالمية غير مؤكدdent بشكل كبير على كيفية تطور البيئة التنظيمية، والتقدم التكنولوجي، والثقة العامة في الأصول الرقمية كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل.

هل ستحافظ العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي على هيمنة الدولار الأمريكي؟

قد يكون لظهور العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي واعتمادها آثار إيجابية وسلبية على مكانة الدولار الأمريكي كعملة احتياط عالمية. العملات المستقرة هي أصول رقمية مصممة للحفاظ على قيمة ثابتة من خلال ربط سعرها بأصل احتياطي، مثل عملة ورقية كالدولار الأمريكي. تُعدّ كل من Tether (USDT) وUSD Coin (USDC) مثالين على العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي.

فيما يلي بعض الطرق التي يمكن أن تؤثر بها العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي على مكانة الدولار الأمريكي كعملة احتياطية عالمية:

الآثار الإيجابية

تعزيز سهولة الوصول والكفاءة: تُسهّل العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي، باعتبارها أصولاً رقمية، إجراء المعاملات عبر الحدود بشكل أسرع وأكثر كفاءة مقارنةً بالأنظمة المصرفية التقليدية. وهذا من شأنه أن يُسهّل على الدول والمؤسسات إجراء التجارة والتمويل الدوليين باستخدام العملات المستقرة، مما قد يزيد الطلب عليها.

تقليل مخاطر تقلبات أسعار الصرف: بالنسبة للدول التي تعاني من تقلبات في عملاتها المحلية، فإن استخدام العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي في المعاملات الدولية قد يقلل من مخاطر تقلبات أسعار الصرف. وهذا بدوره قد يشجع على استخدام هذه العملات المستقرة لتسوية المعاملات التجارية وحفظ الاحتياطيات، مما يعود بالفائدة بشكل غير مباشر على الدولار الأمريكي.

الشمول المالي: يمكن للعملات المستقرة أن تعزز الشمول المالي، لا سيما في المناطق التي تعاني من محدودية الوصول إلى الخدمات المصرفية التقليدية. وقد يؤدي ازدياد استخدام العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي إلى تعريف المزيد من الناس بالدولار الأمريكي وتعزيز معرفتهم به.

الآثار السلبية

المخاوف التنظيمية: قد يُثير الانتشار الواسع للعملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي تحديات تنظيمية للحكومات والبنوك المركزية. وقد يشعر المنظمون بالقلق إزاء التأثير المحتمل على السياسة النقدية والاستقرار المالي وحماية المستهلك.

مخاطر التركيز: قد يؤدي هيمنة عدد قليل من مزودي العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي (مثل Tether وUSD Coin) إلى مخاطر التركيز. أي مشاكل أو فقدان للثقة في هؤلاء المشغلين للعملات المستقرة قد يكون له آثار سلبية على النظام البيئي الأوسع، مما قد يؤثر على الثقة في نموذج العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي.

المنافسة مع العملات الرقمية للبنوك المركزية: تستكشف بعض البنوك المركزية تطوير العملات الرقمية للبنوك المركزية، وهي عملات رقمية تصدرها وتنظمها السلطات المركزية. إذا لاقت هذه العملات trac، فقد تنافس العملات المستقرة الخاصة، مما قد يؤثر على الطلب على العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي.

مخاوف تتعلق بالاستقرار المالي: قد يُشكل الانتشار السريع والواسع للعملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي، دون إدارة سليمة للمخاطر وتنظيم فعال، مخاطر على الاستقرار المالي. فإذا لم يحتفظ مُصدرو هذه العملات باحتياطيات كافية أو واجهوا تحديات في السيولة، فقد يؤدي ذلك إلى اضطرابات في السوق، وربما يؤثر سلبًا على الثقة في الأصول المدعومة بالدولار الأمريكي.

خاتمة

رغم أن العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي قد توفر مزايا للمعاملات عبر الحدود والشمول المالي، فمن الضروري إدراك أن استخدامها على نطاق واسع كأصول احتياطية عالمية يتطلب معالجة المخاوف التنظيمية ومخاوف الاستقرار. إضافةً إلى ذلك، يتأثر وضع الدولار الأمريكي كعملة احتياطية عالمية بعوامل معقدة متعددة تتجاوز مجرد تبني العملات المستقرة، مثل قوة الاقتصاد الأمريكي بشكل عام، والديناميكيات الجيوسياسية، وعمق وسيولة الأسواق المالية الأمريكية.

باختصار، في حين أن العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي قد تُسهم في تسهيل المعاملات الدولية، فإن قدرتها على الحفاظ على مكانة الدولار كعملة احتياط عالمية ستعتمد على مدى فعاليتها في مواجهة التحديات التنظيمية والمالية والجيوسياسية. ولا تزال مكانة الدولار كعملة الاحتياط العالمية الرئيسية راسخة، ومن غير المرجح أن تتأثر بشكل كبير بمجرد صعود العملات المستقرة على المدى القريب.