يحذر المحللون من أنdent الأمريكي دونالد ترامب قد يواجه زيادة في تكاليف الفائدة تقارب 60 مليار دولار (حوالي 44 مليار جنيه إسترليني) إذا اختار إقالة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.
من شأن إقالة باول أن تؤدي إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مما سيرفع من إنفاق الحكومة على الفوائد وسط مخاوف بشأن التضخم المتزايد وعدم الاستقرار السياسي المتنامي. ووفقًا لصحيفة التلغراف ، يراقب المستثمرون عوائد سندات الخزانة عن كثب لأنها تعكس تكلفة اقتراض الحكومة وحالة الاقتصاد.
قال جينادي غولدبيرغ من شركة TD Securities إن إقالة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد تضيف حوالي 58 مليار دولار إلى تكلفة الفائدة السنوية.
هذا الأسبوع، ألمحdent إلى أنه قد يقيل رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأن تجديد مقر البنك المركزي تجاوز الميزانية بمقدار 2.5 مليار دولار.
بعد التقارير التي صدرت يوم الأربعاء والتي تفيد بأنه مستعد للتحرك على الفور، قال ترامب للصحفيين: "أنا لا أستبعد أي شيء، لكنني أعتقد أنه من غير المرجح للغاية ما لم يضطر إلى المغادرة بسبب الاحتيال"
كثيراً ما هاجم ترامب باول، واصفاً إياه بـ"الأحمق" بسبب ما يعتبره تخفيضات بطيئة وغير ضرورية في أسعار الفائدة.
بصفته رئيسًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، يخدم باول فترة أربع سنوات ويلعب دورًا محوريًا في صياغة السياسة النقدية الأمريكية، بما في ذلك تحديد أسعار الفائدة.
يحذر الخبراء من أن إقالته، أو حتى الإشارة إلى وجود ضغط سياسي، قد يدفع المستثمرين إلى المطالبة بأسعار فائدة أعلى بكثير، لأنهم سيخشون أن يتأثر الاحتياطي الفيدرالي بالسياسة ويفقد قدرته على كبح التضخم.
لا يغطي تقدير الـ 58 مليار دولار سوى جزء من الصورة
وأضاف غولدبيرغ أن عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل قد ترتفع بمقدار 20-50 نقطة أساس (حيث تساوي كل نقطة أساس 0.01٪)، مما يدفع معدلات 20 و30 عامًا نحو حوالي 5.5٪.
وقد حسب أن هذه الزيادة ستصل إلى 58 مليار دولار إضافية من الفوائد السنوية على ما يقرب من 276 مليار دولار من السندات لأجل 30 عامًا و168 مليار دولار من السندات لأجل 20 عامًا التي تطرحها وزارة الخزانة كل عام.
يشمل التقدير سندات مدتها 20 و 30 عامًا فقط ولا يشمل آجال استحقاق أخرى مثل سندات مدتها 10 سنوات، والتي قد تشهد أيضًا ارتفاعًا في أسعار الفائدة.
يفترض هذا التوقع استقرار مستويات العائدات وبقاء استراتيجية إصدار الدين الحكومي على حالها. وحذر غولدبيرغ قائلاً: "إذا ارتفعت أسعار الفائدة، فقد يصبح عبء الدين غير قابل للاستمرار بسرعة كبيرة".
أشار أليكس إيفريت، مدير صندوق في أبردين، إلى أنه في غضون شهرين إلى ثلاثة أشهر، يمكن أن تدفع هذه الصدمة عوائد السندات لأجل 30 عامًا بنسبة مئوية كاملة، لتصل إلى حوالي 6%.
يمثل هذا السيناريو أكبر ارتفاع في عوائد السندات الأمريكية منذ عهد فولكر في أوائل الثمانينيات، عندما رفع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي آنذاك، بول فولكر، أسعار الفائدة بقوة لكبح التضخم. وأشار إيفريت إلى أن الارتفاع الحالي يعكس مخاوف السوق بشأن قدرة الاحتياطي الفيدرالي على كبح التضخم، وليس نجاحه في ذلك.
وقال: "ستعتقد الأسواق أن التضخم لن يتم السيطرة عليه من قبل مؤسسة موجودة لضبط الاقتصاد".
قد يؤدي إقالة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى تقلبات سياسية ومالية
قد يؤدي عزل رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي أيضاً إلى إثارة رهانات على تزايد عدم الاستقرار السياسي وتقليص الإنفاق المالي.
وقال السيد إيفريت: "ستكون هذه نقطة تقدم رئيسية للغاية في أجندة ترامب؛ ومن المفترض أن الخطوة المنطقية التالية هي أنه يستطيع الضغط بقوة أكبر على أمور أخرى".
وأضاف أن ارتفاع عوائد سندات الخزانة من المرجح أن يؤثر سلباً على الدولار، مما يتسبب في خسائر للمستثمرين.
ستتزامن هذه الزيادة مع مدفوعات الفائدة، التي تبلغ حاليًا حوالي 3.2٪ من النفقات الفيدرالية، والمتوقع أن ترتفع إلى حوالي 6.1٪ بحلول عام 2054، إذا تم اعتماد مقترحات ميزانية السيد ترامب، وفقًا للجنة الميزانية الفيدرالية المسؤولة.
في الوقت نفسه، ستؤدي عوائد سندات الخزانة المرتفعة إلى زيادة معدلات الرهن العقاري، التي تبلغ حاليًا حوالي 7%، إلى مستويات أعلى. وهذا بدوره سيؤدي إلى تباطؤ سوق الإسكان إلى أدنى مستوى له منذ 30 عامًا.
