من هو الخلف الحقيقي لإرث وارن بافيت؟ هل هو رجل صناديق التحوط بيل أكرمان؟
- أعاد وارن بافيت تأكيد اختيار غريغ أبل خلفاً له في بيركشاير هاثاواي، مطمئناً المساهمين إلى انتقال سلس للسلطة.
- يبني الملياردير وصاحب صندوق التحويلات بيل أكمان نسخته الخاصة من بيركشاير، بهدف الحصول على حصص مسيطرة في مختلف الشركات.
- وعلى الرغم من أن عوائد أكمان الاستثمارية تقابل عوائد بافيت، إلا أن هيكله أكثر تعقيداً، ويواجه تحديات في توسيع نطاق عمله ليصل إلى مستوى بيركشاير.
وارن بافيت هو arguably واحد من، إن لم يكن أعظم المستثمرين في التاريخ، الذين بنوا "خطأ" شركة بيركشاير هاثاواي من شركة نسيج متعثرة إلى مجمع بقيمة تريليون دولار على مدى ستة عقود. المستثمر النموذجي يبلغ من العمر الآن 94 عاماً؛ والسؤال الآن هو من سيواصل حمل اسم بيركشاير هاثاواي على أكمامه كما فعل بافيت؟
في أحدث رسالة له للمساهمين خطاب، الصادرة في 22 فبراير، أكد الفيلانثروب الأمريكي أن غريغ آبل، نائب رئيس العمليات غير التأمينية في بيركشاير، سيتولى منصب الرئيس التنفيذي.
"في سن 94، لن يمر وقت طويل قبل أن يحل غريغ محلي كرئيس تنفيذي وسيكتب الرسائل السنوية"، كتب بافيت. وأكد للمساهمين أن آبل، الذي تم تعيينه رسمياً كخلف له في عام 2021، يفهم تماماً مبادئ بيركشاير وسيحافظ على فلسفة الاستثمار الانضباطية للشركة.
وول ستريت تعرف أن آبل سيدير العمليات اليومية لبيركشاير، لكن المستثمرين يتساءلون عما إذا كان هو الوريث الحقيقي لإرث بافيت في الاستثمار، الذي يعمل خارج الشركة.
هل يمكن لبيل أكرمان بناء بيركشاير هاثاواي حديثة؟
واحد من الأسماء التي تعرفها شوارع نيويورك جيداً هو الملياردير لصناديق التحوط بيل أكرمان، الذي أمضى حياته المهنية في اختيار "نصائح" مباشرة من كتابات بافيت لبناء إمبراطوريته الاستثمارية.
أكرمان، 58 عاماً، أسس Pershing Square Capital Management، وهو صندوق تحويل يدير حوالي 16 مليار دولار من الأصول. وهو من المعجبين المعروفين ببافيت، حيث تعلم عنه لأول مرة كطالب جامعي في هارفارد قبل حضور الاجتماعات السنوية لشركة بيركشاير هاثاواي وحتى طرح أسئلة على بافيت من الجمهور.
الآن، يسعى أكرمان إلى إصدارته الخاصة من شركة holdings المتنوعة. وفقاً لـ Wall Street Journal في 18 فبراير اثنان، قامت شركته بمراجعة عرض لزيادة حصتها في Howard Hughes Holdings Inc.، مطور العقارات، إلى 48%.
يخطط رجل الأعمال البالغ من العمر 58 عاماً الآن لشراء 10 ملايين سهم بقيمة 900 مليون دولار لتحويل Howard Hughes إلى وسيلة يمكنها الحصول على حصص مسيطرة في الشركات الخاصة والعامة، وهو ما سماه "بيركشاير هاثاواي في العصر الحديث".
قدمت Pershing Square اقتراحاً إلى Howard Hughes Holdings (NYSE: HHH) https://t.co/2CiHxYV59J لشراء 10 ملايين سهم جديد صادر من الشركة بسعر 90 دولاراً للسهم. عند دمجه مع الـ 18.9 مليون سهم التي تمتلكها حالياً صناديق Pershing Square، فإننا…
— بيل أكرمان (@BillAckman) فبراير 18، 2025
تشمل محفظة Pershing Square المركزة حالياً حصصاً كبيرة في شركات مثل Chipotle وHilton وAlphabet (الشركة الأم لـ Google) في قطاعي الطعام والضيافة. كما تحمل مسيرة أكرمان الشخصية استثمارات "طموحة"، بما في ذلك رهانه الشهير ضد شركة تأمين السندات MBIA ودوره في إنقاذ مشغل المراكز التجارية General Growth Properties.
كيف تقارن استراتيجية أكرمان باستراتيجية وارن بافيت
منذ أن أطلق بيل أكرمان Pershing Square في عام 2004، حققت صناديقه عائداً سنوياً متوسطاً قدره 19.8% بعد خصم رسوم الإدارة، وهو ما يكاد يكون مطابقاً لعائد بافيت السنوي المركب البالغ 19.9% على مدى ستة عقود. ومع ذلك، بمجرد أخذ رسوم الأداء في الاعتبار، ينخفض عائد أكرمان إلى 16.4%.
وكما هو الحال مع بافيت المتقاعد، يحتفظ أكرمان بحصة شخصية كبيرة في شركته تمثل حوالي 21% من أموال Pershing Square، مقارنة بحيازة بافيت بنسبة 14% من أسهم Berkshire.
يفتخر رجل الأعمال أيضاً ببناء شبكة من الاتصالات في عالم الأعمال. "أعرف تقريباً كل رئيس تنفيذي في أمريكا أو أنا على بعد خطوة واحدة منه"، حسبما ذكر في عرض صفقة Howard Hughes.
هيكل Berkshire هو نموذج تصفه وول ستريت بأنه "بسيط"؛ حيث قام بافيت بتصفية شراكات استثماره في وقت مبكر واستخدم Berkshire كوسيلة رئيسية له. ومع ذلك، لا يزال أكرمان يدير كيانات متعددة، بما في ذلك صندوق الاستثمار المدرج في المملكة المتحدة وصندوق التحوط القديم.
من حيث الراتب، تقول عدة تقارير إن بافيت يأخذ متواضعاً قدره 100,000 دولار كرئيس تنفيذي لشركة إدارة الأصول بقيمة تريليون دولار سنوياً، لكن أكرمان اقترح أن تدفع Howard Hughes لـ Pershing Square رسوماً بنسبة 1.5% بناءً على القيمة السوقية، وهو ما يعتقد النقاد أنه يجعل هيكله أقل ودية للمساهمين.
الوقت في صالح بيل أكرمان
ميزة واحدة قد يتمتع بها أكرمان على بافيت هي الوقت. في سن 58، هو في نفس عمر بافيت عندما تم إدراج Berkshire لأول مرة في بورصة نيويورك في عام 1988، بقيمة سوقية تبلغ 5.8 مليار دولار فقط.
اعتباراً من يوم الأربعاء، فبراير 26، 2023، Pershing Square تدير أكثر قليلاً من 16 مليار دولار من الأصول، بينما بيركشاير تحتل الآن قيمة سوقية تتجاوز 1 تريليون دولار.
يملك بافيت حالياً حوالي 189 شركة تشغيلية، ناهيك عن محفظة أسهم ضخمة. في السنوات الثلاثين القادمة أو نحو ذلك، سيتعين على الرئيس التنفيذي لـ Pershing Square تحمل تحدي إيجاد طريقة لتكرار ذلك المستوى من النمو المركب.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
فلورنس موتشاي
تغطي فلورانس منذ 6 سنوات أخبار العملات الرقمية، والألعاب، والتكنولوجيا، والذكاء الاصطناعي. وقد زودتها دراستها لعلوم الحاسوب في جامعة ميرو للعلوم والتكنولوجيا، ودراسة إدارة الكوارث والدبلوماسية الدولية في MMUST بالمهارات اللغوية والملاحظة والتقنية اللازمة. عملت فلورانس في مجموعة VAP Group وككاتبة تحريرية في عدة وسائل إعلام متخصصة في العملات الرقمية.
