- وصل الدين العالمي إلى 323 تريليون دولار في الربع الثالث من عام 2024، بزيادة قدرها 12 تريليون دولار خلال تسعة أشهر فقط، مع ارتفاع نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي عالمياً لتصل الآن إلى 326%.
- تدين الأسواق الناشئة بمبلغ 105 تريليون دولار، أي ما يعادل 245% من ناتجها المحلي الإجمالي، مما يترك مجالاً ضئيلاً للإنفاق على مجالات حيوية مثل الصحة والتعليم.
- تضيف الالتزامات المخفية من الشركات المملوكة للدولة والمخاطر المالية أعباءً إضافية إلى أزمة الديون، حيث قد يصل الدين العام العالمي إلى 115% من الناتج المحلي الإجمالي في أسوأ السيناريوهات.
وصل الدين العالمي إلى رقم مهول قدره 323 تريليون دولار في الربع الثالث من عام 2024. هذا يعني زيادة قدرها 12 تريليون دولار مقارنة ببداية العام.
على مدى العقدين الماضيين، تضاعف إجمالي الدين العالمي ثلاث مرات، مما يضع الرقم الحالي في منظوره. وصل الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي الآن إلى 326٪، وهو أعلى من مستويات ما قبل الجائحة، ولا تظهر أي علامات على التباطؤ.
تحمل الأسواق الناشئة 105 تريليون دولار من هذا الدين أو 245٪ من ناتجها المحلي الإجمالي. هذه مستويات قريبة من القياس، مما يترك الاقتصادات بمساحة تنفس محدودة للتركيز على أي شيء غير البقاء. تستهلك مدفوعات الدين الأموال التي كان يجب إنفاقها على الصحة والتعليم والبنية التحتية.
دول فقيرة، أنظمة معطلة
المؤسسات متعددة الأطراف أصبحت المنقذ الوحيد للدول struggling، وفقًا لإندر ميت جيل، كبير الاقتصاديين في البنك الدولي. "في الدول الفقيرة ذات الديون العالية، تعمل البنوك الإنمائية متعددة الأطراف الآن كقرض أخير، وهو دور لم يتم تصميمها لخدمته،" قال.
وأضاف أن الأنظمة المالية معطلة لدرجة أن الأموال تتدفق خارج الاقتصادات الفقيرة عندما تحتاج desperately إلى تدفقات للبقاء على قيد الحياة.
الوضع قاتم. تبرز الأبحاث السابقة من صندوق النقد الدولي كيف أن السياسة المالية في جميع أنحاء العالم تنحاز نحو الإنفاق الأعلى. الحكومات تحت الضغط لتخصيص المزيد من الأموال للسكان المسنين، والرعاية الصحية، والتكيف مع المناخ، والإنفاق العسكري – كل ذلك بينما يستمر الدين في الارتفاع.
الضغوط الجيوسياسية لا تساعد أيضًا، حيث تتراكم مطالبات الأمن الدفاعي والطاقة. لكن هناك أخبارًا سيئة أكثر: توقعات الدين خاطئة بشكل شهير. تظهر البيانات التاريخية لصندوق النقد الدولي أن نسب الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي تتجاوز عادة التوقعات بنسبة 10 نقاط مئوية خلال خمس سنوات.
لذا، أي توقعات يتم إجراؤها الآن؟ خذها بحبة ملح. الوضع يمكن أن يكون أسوأ مما هو على الورق. في الواقع، هو في الواقع دائمًا أسوأ.
ال المراقبة المالية لصندوق النقد الدولي تقدم إطار عمل جديد "الدين المعرض للخطر"، بهدف تقديم صورة أفضل لنتائج الدين المستقبلية. تنبيه Spoiler: المخاطر هائلة. إذا ساءت الأمور – نمو أبطأ، فشل في السياسة المالية، وارتفاع عدم اليقين – يمكن أن يصل الدين العام العالمي إلى 115٪ من الناتج المحلي الإجمالي خلال ثلاث سنوات.
هذا يعني 20 نقطة مئوية أعلى من التوقعات الحالية. يتم أيضًا ضغط الدول من خلال عوامل عالمية مثل التبعات من عدم استقرار سياسة الولايات المتحدة، مما يجعل إدارة تكاليف الاقتراض أكثر صعوبة.
التهديد الخفي للدين غير المحاسب
الدين غير المحاسب، أو الالتزامات غير المحددة، هو مشكلة أخرى تثقل كاهل المالية العامة. غوص عميق في أكثر من 30 دولة يظهر أن 40٪ من هذه الالتزامات تنبع من الشركات المملوكة للدولة ومخاطر مالية أخرى.
في المتوسط، تتراوح هذه الديون المخفية بين 1٪ و1.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي ولكن يمكن أن ترتفع خلال الضغوط المالية. هذا قنبلة موقوتة للدول التي تكافح بالفعل لإدارة ديونها المرئية.
إليك الكسر الحقيقي: التعديلات المالية الحالية ليست حتى قريبة مما هو مطلوب. وفقًا لصندوق النقد الدولي، تستهدف الدول متوسط تعديل بنسبة 1٪ من الناتج المحلي الإجمالي على مدى ست سنوات. لاستقرار الدين، يحتاجون إلى تشديد السياسة المالية بنسبة 3.8٪ من الناتج المحلي الإجمالي.
هذا يعني أربعة أضعاف الخطة الحالية. بالنسبة للعمالقة الاقتصاديين مثل الصين والولايات المتحدة، فإن الجهد المطلوب أكبر حتى. لكن على عكس الدول الأصغر، لديهم المزيد من الأدوات والخيارات المتاحة لهم.
التكلفة الحقيقية لإصلاح الدين
إصلاح الدين لن يأتي رخيصًا. قد يبدو قطع الاستثمار العام كحل سريع، لكنه يدمر آفاق النمو طويلة الأجل. من ناحية أخرى، يترك قطع التحويلات الاجتماعية الفئات الضعيفة تتدلى جافة.
صندوق النقد الدولي يجادل لنهج متوازن، حيث تركز الدول على الإجراءات الصديقة للنمو مع حماية شبكات الأمان الاجتماعي.
من المتوقع أن تقوم الاقتصادات المتقدمة بإصلاح برامج الاستحقاق وتحسين أنظمة الضرائب. في المقابل، لدى الأسواق الناشئة مساحة لزيادة الإيرادات من خلال توسيع القواعد الضريبية وتحسين الإدارة الضريبية. لكنهم يحتاجون أيضًا إلى الحفاظ على الاستثمارات العامة لدعم أهداف التنمية.
التوقيت مهم أيضًا. التعديلات المالية التدريجية أقل ألمًا وتحد من الآثار الاقتصادية، بينما يمكن أن تسبب الحركات المفاجئة خسائر إنتاجية هائلة – تصل إلى 40٪ أكثر من الإجراءات التدريجية. ومع ذلك، قد لا يكون للدول التي تواجه ضائقة دينية عالية رفاهية الوقت. سيحتاجون إلى تقديم تعديلاتهم لتجنب الأزمات الفورية.
تحتاج الحكومات أيضًا إلى تنظيف أفعالها. حوكمة مالية أقوى، وإدارة مخاطر أفضل، وإحصائيات دين شفافة حاسمة لإعادة بناء الثقة. بدون هذه الإجراءات، ستستمر الثقة العامة في السياسة المالية في التآكل.
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات الرقمية فحسب، بل افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية. مجانية.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
جاي حميد
جاي حميد تغطي منذ 6 سنوات عملات الكريبتو، والأسواق المالية، والتكنولوجيا، والاقتصاد العالمي، والأحداث الجيوسياسية التي تؤثر في الأسواق. عملت مع منشورات تركز على البلوكشين بما فيها AMB Crypto وCoin Edition وCryptoTale في تحليلات السوق والشركات الكبرى والتنظيم والاتجاهات الكلية الاقتصادية. درست في مدرسة لندن للصحافة، وقدمت رؤى حول أسواق الكريبتو ثلاث مرات على أحد أفضل شبكات التلفزيون في أفريقيا.
