سيولة العملات المستقرة تشكل أسواق العملات البديلة وسط تراجع دوران البيتكوين

نسب Ki Young Ju، الرئيس التنفيذي لشركة CryptoQuant، الارتفاع في تداول العملات البديلة إلى زيادة سيولة العملات المستقرة. وفي منشور على X، أوضح Young Ju أن معظم حجم التداول للعملات البديلة مرتبط بأزواج العملات المستقرة والعملات الورقية.

ووفقاً له، لم يعد التدوير من بيتكوين يحدد موسم العملات البديلة، وهو انحراف كبير عن دورات الصعود السابقة. ووفقاً لبيانات Cryptoquant، وصل حجم التداول المجمع لأزواج العملات المستقرة إلى مستويات ذروته هذا العام، بينما انخفض حجم التداول لأزواج بيتكوين.

قال Young Ju :

"لم يعد موسم العملات البديلة يُعرّف بالتدوير بين الأصول من #Bitcoin. سيولة العملات المستقرة تفسر أسواق العملات البديلة بشكل أفضل."

تلتقط تعليقاته الفرق الكبير بين أسواق الصعود الحالية والسابقة. تاريخياً، يحدث موسم العملات البديلة، الذي يشير إلى الوقت الذي تسجل فيه هذه الرموز ارتفاعاً في القيمة وتتفوق على بيتكوين، عادةً بسبب قيام المستثمرين بتدوير رؤوس أموالهم من بيتكوين إلى عملات مشفرة أخرى، وهي البدائل.

ومع ذلك، لم يحدث هذا، مما دفع العديد من مراقبي السوق إلى التساؤل عن سبب عدم دخول العملات البديلة موسمها. ويؤمن Young Ju الآن أن المستثمرين بحاجة إلى الانتباه إلى سيولة العملات المستقرة بدلاً من التركيز على تدوير رأس المال خارج بيتكوين.

اهتمام المؤسسات ببيتكوين ينهي تدوير رأس المال إلى العملات البديلة 

كان Young Ju قد أوضح سابقاً سبب تأخر موسم العملات البديلة. ووفقاً له، فإن المستثمرين المؤسسيين وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) في السوق الفوري يقودون الارتفاع الحالي لبيتكوين، وهذه المجموعة لا تشتري في البورصات ولا تهتم كثيراً بالبدائل لبيتكوين.

قال:

"على عكس مستخدمي منصات العملات المشفرة، ليس لدى المستثمرين المؤسسيين ومشترِي صناديق ETF نية لتدوير أصولهم من بيتكوين إلى العملات البديلة. علاوة على ذلك، نظراً لأنهم يعملون خارج منصات العملات المشفرة، يصبح تدوير الأصول أقل قابلية للتحقيق بشكل جوهري."

يعني التعرض المحدود لهذه المستثمرين المؤسسيين للعملات البديلة أو المنصات أن متداولي التجزئة هم على الأرجح المسؤولون عن أي موسم للعملات البديلة في هذه دورة الصعود.

قال المحلل:

"لتصل العملات البديلة إلى أعلى قيمة سوقية تاريخية جديدة، ستحتاج إلى تدفق كبير لرأس مال جديد إلى منصات العملات المشفرة. يشير انخفاض القيمة السوقية للعملات البديلة دون أعلى مستوى تاريخي سابق إلى انخفاض السيولة الجديدة من مستخدمي المنصات الجدد."

وبما أن التجزئة من غير المرجح أن تقود أي ارتفاع كبير في بيتكوين في المستقبل، فسيحتاج العملات البديلة إلى إيجاد طرق أخرى لجذب السيولة بعيداً عن الاعتماد على تدوير بيتكوين.

موسم العملات البديلة قد يكون قد بدأ بالفعل

بينما لا تزال هناك تساؤلات حول موعد بدء موسم العملات البديلة، يعتقد بعض المحللين أنه بدأ بالفعل مع انتقاء التجزئة الفائزين بشكل انتقائي. وأشار المستضيف CryptoVizArt إلى أنه بدأ بالفعل وقد يكون ذروته مع Solana.

ومع ذلك، لم يوافق Young Ju تماماً على هذا الرأي، مشيراً إلى أن موسم العملات البديلة قد بدأ لبعض العملات ولكن ليس لآخرى.

"لقد بدأ موسم العملات البديلة لبعض العملات البديلة الرئيسية، ولكن ليس لآخرى، في رأيي. لا تزال القيمة السوقية الإجمالية للعملات البديلة دون أعلى مستوى تاريخي."

يشارك آخرون هذا الرأي. وأشار متداول العملات المشفرة CryptoFeras إلى أن موسم العملات البديلة يحدث عادة نحو المراحل النهائية من دورة الصعود، ومن المرجح أن يحدث هذا الآن، كما هو الحال في كل دورة صعود أخرى.

شرح المحلل سبب ذلك، مشيراً إلى:

"بمجرد أن يصبح بيتكوين بارابولياً، تبدأ وسائل الإعلام في دفع السرد، وستأتي موجة جديدة من مشترِي التجزئة، وكالمعتاد، لن يشتروا 'بيتكوين الباهظ'، بل سيشترعون العملات البديلة. كان هذا دائماً هو الحال في جميع الدورات."

ومع ذلك، فإن عملة واحدة تشهد موسمها حالياً هي Ripple (XRP). ارتفع الرمز بنسبة تزيد عن 20% في آخر 24 ساعة، وبلغ ذروته عند 2.491 دولار. وتخطت Solana من حيث القيمة السوقية. لساعات قليلة اليوم، أصبحت حتى ثالث أكبر أصل مشفر، متخذاً مؤقتاً مكانة USDT خلف بيتكوين وإيثريوم.

في غضون ذلك، يعتقد محللون آخرون أن موسم العملات البديلة لم يأتِ بعد وسيحدث في الأشهر القليلة المقبلة. وأشار متداول العملات المشفرة Ash Crypto إلى أن اختراق القيمة السوقية قد حدث أخيراً، وكانت آخر مرة حدث فيها ذلك أن ارتفعت القيمة السوقية للعملات البديلة بنسبة 1000% في سبعة أشهر.