تباطأ صعود S&P 500 بينما تتفوق Google وApple وTesla بشكل مستمر

لا يصعد S&P 500 كما ينبغي، وثلاث شركات كبرى تسحبه بقوة للأسفل. Apple وAlphabet التابعة لـ Google وTesla تتفوق بشكل ضعيف في عام 2025، وأرقامها الضعيفة تضع حداً لنمو المؤشر.

هذا العام، سجل S&P 500 مكاسب بنحو 5٪، ولكن بدون هذه الشركات الثلاث التي تسحبه للخلف، لكان أعلى بنقطتين مئويتين. تأتي هذه الإحصائية من بيانات جمعها Bloomberg، وهي تجبر المستثمرين على التساؤل عن شكل الارتفاع بدون هذه العمالقة المتأخرة.

Apple Inc., ثالث أكبر شركة في S&P 500، انخفضت بنسبة 17٪ هذا العام. الانخفاض يرتبط بالمشاكل المستمرة مع التعريفات الجمركية الأمريكية وفشل الشركة في إطلاق خدمات ذكاء اصطناعي وظيفية.

لم تفهم Apple كيفية دمج الذكاء الاصطناعي التوليدي في أجهزتها، على الرغم من أنها دفعت بسرد "الذكاء الاصطناعي للبقية منا" قبل أكثر من عام. لم يترجم هذا الحملة إلى ثقة المستثمرين. بول ماريانو، كبير مسؤولي الإيرادات في Themes ETFs، قالت، "من المنطقي أن الناس لا يصبون دولارات إضافية في Apple الآن حتى يكون لديهم نوع من المخطط لما سيفعلونه مع الذكاء الاصطناعي."

ينتقل المستثمرون إلى قطاعات أخرى بينما تنقسم التكنولوجيا الكبرى

Alphabet Inc., التي تبلغ قيمتها حوالي 2.1 تريليون دولار، انخفضت بنسبة 7٪ في عام 2025. يأتي الانخفاض مع قلق المزيد من المستثمرين من إيرادات محرك البحث للشركة. يخشون أن تقلل روبوتات الدردشة بالذكاء الاصطناعي من كمية حركة المرور وأموال الإعلانات القادمة من بحث جوجل. هذا التهديد كان معلقاً فوق أداء Alphabet طوال العام، وهو يدفع المستثمرين نحو أسماء ذكاء اصطناعي أكثر جرأة.

Tesla Inc. كان له أسوأ انخفاض من الثلاثة. انخفض سهمه بنسبة 26٪، والسبب بسيط: انخفض الطلب على المركبات الكهربائية. تباطأت المبيعات في مناطق متعددة، ولم تعلن الشركة عن أي شيء من شأنه تغيير هذا الاتجاه. مع انخفاض المشترين لسيارات EV وعدم وجود اختراقات تكنولوجية جديدة، لم تتمكن Tesla من وقف النزيف.

تنتمي هذه الشركات الثلاث المتفوقة بشكل ضعيف إلى مجموعة Magnificent Seven، وهي مجموعة من أفضل أسهم التكنولوجيا التي ساعدت في رفع S&P 500 خلال السنوات القليلة الماضية. لكن هذا العام، انقسموا إلى مجموعتين. الرابحون - Microsoft وNvidia وMeta Platforms - جميعهم صعدوا بأكثر من 14٪. استغلوا بالكامل طفرة الذكاء الاصطناعي.

تستفيد Nvidia من الطلب في البنية التحتية، بينما تستخدم Meta أدوات الذكاء الاصطناعي لتنمية الإيرادات بشكل أسرع.

ومع ذلك، قد تبحث Apple عن مخرج. ارتفعت الأسهم بأكثر من 3٪ هذا الأسبوع بعد أن أفاد Bloomberg بأن الشركة تفكر في استخدام Anthropic أو OpenAI نماذج لإنشاء إصدار أكثر تقدمًا من Siri. لكن حتى الآن، لم يتم تأكيد أي شيء، ولا يزال السهم في العمق الأحمر لهذا العام.

هيمنة التكنولوجيا تضعف بينما يعود الكونغرس إلى الجمود

على الرغم من أن S&P 500 قريب من رقم قياسي، فإن معظم المكاسب تأتي من شركات قليلة. Netflix وBroadcom و Palantir حققت جميعها مكاسب قوية في عام 2025 وتساعد في دعم المؤشر جنبًا إلى جنب مع Microsoft وNvidia وMeta. في الوقت نفسه، Amazon مستقرة. على الرغم من كونها جزءًا من Mag 7، لم تتحرك كثيرًا هذا العام، ولم تساعد المؤشر أيضًا.

معًا، تمثل Mag 7 حوالي ثلث S&P 500 بأكمله، وهو نفس نسبة سبعة من أكبر قطاعات المؤشر الإحدى عشرة مجتمعة. هذا يعني أنه عندما تنخفض ثلاثة منها، يلاحظ السوق. يوم الثلاثاء، فقد قطاع تكنولوجيا المعلومات أكثر من 1٪، وكذلك خدمات الاتصالات.

الأسماء التي تشمل Nvidia وPalantir وAMD تتلقى الضربة. ينتقل المتداولون الآن أموالهم إلى أسهم الرعاية الصحية والمواد. سجلت Amgen وJohnson & Johnson وUnitedHealth مكاسب وساعدت في رفع مؤشر Dow Jones Industrial Average بمقدار 400 نقطة يوم الاثنين. لكن ذلك لم يكن كافياً. لا يزال S&P 500 انزلق بنسبة 0.1٪ وانخفض Nasdaq Composite بنسبة 0.8٪.

في وقت مبكر من يوم الأربعاء، تحرك السوق قليلاً فقط. ارتفعت عقود Dow Futures بمقدار 69 نقطة، حوالي 0.2٪. ارتفعت عقود S&P 500 وNasdaq 100 Futures بمقدار 0.1٪ فقط.

في واشنطن، مرّت تشريعات الضرائب والإنفاق للرئيس دونالد ترامب عبر مجلس الشيوخ يوم الثلاثاء... بالكاد. التشريعات الآن تعود إلى مجلس النواب، حيث لا يزال المقاومة بين المشرعين الجمهوريين قوية.