إن هيمنة البرمجيات الطويلة على سوق وول ستريت بدأت تتزعزع مع إعادة ضبط الذكاء الاصطناعي للتوقعات.
تُعدّ شركات Salesforce وAdobe وServiceNow من بين أضعف الشركات أداءً في مؤشر S&P 500 هذا العام، حيث انخفضت أسهم كل منها بنسبة 16% على الأقل، مما أدى إلى خسارة ما يقارب 160 مليار دولار من قيمتها السوقية الإجمالية. وقد سحب المستثمرون أموالهم من البرمجيات والخدمات لشهرين متتاليين حتى يونيو/حزيران، بعد انخفاض شهري واحد فقط خلال الأشهر الثمانية عشر الماضية.
قال روبرت روغيريلو، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة بريف إيجل لإدارة الثروات: "قد يظهر التقادم التكنولوجي فجأة ودون سابق إنذار. وهناك سبب وجيه يجعل الناس يتوخون الحذر"
لا تعاني جميع أسهم شركات البرمجيات
مايكروسوفت وأوراكل وبالانتير تكنولوجيز، وجميعها شركات برمجيات، من بين أفضل الشركات أداءً في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هذا العام. ما يميزها، في نظر العديد من المستثمرين، هو أنها تهاجم الذكاء الاصطناعي بدلاً من مجرد الدفاع عن العلامات التجارية الحالية، حيث تنفق أكبر شركات التكنولوجيا عشرات المليارات من الدولارات لإطلاق المنتجات وإضافة القدرة على الحوسبة للذكاء الاصطناعي.
تشهد شركة ميتا بلاتفورمز نموًا متسارعًا في الإيرادات بفضل جهودها في مجال الذكاء الاصطناعي لتحسين استهداف الإعلانات وتفاعل المستخدمين. ومن المتوقع أن تُسهم منتجات الذكاء الاصطناعي من شركة بالانتير في دفع نمو المبيعات بنسبة 45% هذا العام. كما حققت شركات الأمن السيبراني، مثل كراود سترايك هولدينغز، ازدهارًا ملحوظًا، مدعومةً برؤية مفادها أن الذكاء الاصطناعي لا يُمكنه بسهولة أن يحل محل منتجاتها الأساسية.
لا يقتصر هذا النوع من السلالات على الولايات المتحدة.
تراجعت أسهم شركة SAP SE، أكبر شركة في أوروبا من حيث القيمة السوقية، إلى جانب شركات أصغر حجماً مثل Sage Group Plc و Dassault Systèmes SE بعد تحذير موقع Monday.com.
مع ChatGPT إلى حوالي 700 مليون مستخدم أسبوعيًا، يشبه روغيريلو موردي البرامج بـ "شركة طاقة تستيقظ وتدرك أن هناك الآن شركة بحجم إكسون تتنافس معها".
يتجلى هذا القلق في التقييمات. فقد تم تداول أسهم شركة مورغان ستانلي للبرمجيات هذا الشهر عند 23 ضعف الأرباح المتوقعة، أي نصف متوسط العقد الماضي وأدنى مستوى لها في بيانات بلومبيرغ منذ عام 2014. وبالمقارنة، يتم تداول مؤشر ناسداك 100 عند أقل بقليل من 27 ضعف الأرباح المتوقعة.
يرى بعض المحللين في وول ستريت فرصةً في عمليات البيع. فقد ذكر محللون استراتيجيون في بنك يو بي إس في وقت سابق من هذا الشهر أن عمليات البيع في بعض قطاعات البرمجيات قد تفتح آفاقاً جديدة، موصين المستثمرين بالنظر إلى شركات الإنترنت والبرمجيات التي تخلفت عن ركب التطور السريع في مجال الذكاء الاصطناعي.
وكتب الاستراتيجيون بقيادة أولريك هوفمان-بورتشاردي، كبيرة مسؤولي الاستثمار في الأمريكتين والرئيسة العالمية للأسهم، في مذكرة: "على الرغم من أن نمو إيرادات الذكاء الاصطناعي لم يواكب بعد الإنفاق العدواني للصناعة، إلا أن ارتفاع معدلات تحقيق الدخل واتجاهات تبني الذكاء الاصطناعي كانت مشجعة".
ومع ذلك، يصعب تجاهل الحذر. ففي العقدين السابقين لذروة السوق في عام 2021، لم يرتفع وزن أي مجموعة صناعية في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بقدر ما ارتفع وزن قطاع البرمجيات والخدمات، حيث قفز من أقل من 6% إلى ما يقرب من 14.5%، حتى بعد نقل شركات جوجل وفيسبوك وأمازون إلى قطاعات أخرى في عام 2018.
تبلغ حصة المجموعة حاليًا حوالي 12%، وقد تفوقت عليها شركات أشباه الموصلات التي تستفيد من الطلب المتزايد على أجهزة الحوسبة. ولولا الأداء المتميز لشركات مايكروسوفت وأوراكل وبالانتير، لكان وزن القطاع أقل.
قال روغيريلو: "يسود انطباع بأن المخاطر قد ازدادت بشكل كبير، ولن تتضح الأمور قريباً. كل ما يمكننا قوله الآن هو أن بعض الشركات مثل ميتا ومايكروسوفت تبدو أنها تحقق النجاح، وتستمر في ذلك. بالتأكيد ليس الجميع كذلك."
