البنك الوطني السويسري يقول إن أسعار الفائدة الصفرية ستدفع التضخم في الأشهر القادمة
- احتفظ البنك الوطني السويسري بأسعار الفائدة عند الصفر.
- أعلن المسؤولون أن الاقتصاد مستقر، لكن التضخم قد يرتفع قليلاً.
- أصدر البنك الوطني السويسري ملخصه الأول للمناقشات النقدية لتعزيز الشفافية.
في ما يُسمى ملخص المناقشات النقدية، يذكر البنك الوطني السويسري (SNB) أن سياسته للفائدة الصفرية لها بالفعل تأثير توسعي وقد تؤدي إلى ارتفاع التضخم في الأشهر المقبلة.
شارك مسؤولو SNB، "سيكون للتأثير الكامل لتخفيف السياسة النقدية في الأرباع الماضية تأثيره فقط بتأخر زمني. وفي ضوء ضغط التضخم الضعيف والتدهور الطفيف في الآفاق الاقتصادية، تساهم السياسة النقدية التوسعية للبنك في ارتفاع التضخم."
SNB تعتقد أن تأثير التعريفات الجمركية الأمريكية قابل للإدارة
في اجتماعهم الأخير، في سبتمبر 25، كان مسؤولو SNB اختارت على يحافظون على أسعار الفائدة، معتقدين أن السياسة الحالية قوية بما يكفي لتعزيز التضخم في الأشهر المقبلة.
شرحت البنك المركزي أن قراره في سبتمبر بتوقف خفض أسعار الفائدة والحفاظ على تكاليف الاقتراض الصفرية يعكس رأياً بأن التعريفات الجمركية الأمريكية على سويسرا لم تكن مزعجة بشكل مفرط. وعلى الرغم من المستويات المرتفعة نسبيًا من عدم اليقين، لاحظ صانعو السياسات أن اقتصاد البلاد يظهر نموًا معتدلًا.
لاحظ جيرو يونغ، رئيس استراتيجية الاستثمار في Banque Cantonale du Valais، أن الحاجة إلى مزيد من التخفيف النقشي المحتمل تم الحكم عليها بأنها غير "مناسبة" في اللحظة الحالية. واستمر في القول أنه في غياب صدمات كبرى، يظل الوضع الراهن الحالي لسعر الفائدة الصفر هو السيناريو الأكثر احتمالاً.
أليكساندرو بي، خبير اقتصادي في UBS في زيورخ، أشار إلى أنهم لم يروا معلومات جديدة كثيرة في الورقة لكنهم وجدوا بعض النقاط المثيرة للاهتمام. وأشار إلى عدم وجود سيناريوهات بديلة — على سبيل المثال، واحدة تم فيها تطبيق أسعار الفائدة السلبية — كأمر بالغ الدلالة. على الأرجح تجنب SNB أيضًا تقديم أي مفاجآت في الملخص، ولهذا السبب كان يحتوي على تفاصيل أقل من المحاضر المنشورة من قبل بنوك مركزية أخرى، قال بي.
منذ أن أعلنت الولايات المتحدة عن التعريفات الجمركية، بدا أن مسؤولي SNB يقللون من المخاوف حول معدل 39%، وهو أعلى بكثير من المعدلات التي تواجهها البلدان الأخرى. ومع ذلك، بدأ المحللون في مراجعة توقعاتهم. خفضت الحكومة حتى تقديراتها للنمو لعام 2026 من 1.2% إلى 0.9%، مستشهدة بالرسوم على الواردات.
وفقًا للتقارير، ارتفع التضخم إلى 0.2% في سبتمبر، لكن المسؤولين يتوقعون زيادة معتدلة قريبًا.
الحكومة السويسرية ستصدر الملخص بعد قرار سعر الفائدة
الملخص الذي أصدره البنك هو الأول من نوعه، بعد دفع شليغل لشفافية أكبر، مشابهة لتلك الموجودة في الاقتصادات المتقدمة الأخرى، مثل الولايات المتحدة. وفقًا للحكومة السويسرية، سيتم الكشف عن مثل هذا الملخص بعد أربعة أسابيع من كل قرار بشأن سعر الفائدة.
لاحظ المحللون أيضًا أن الإجراء يوفر للبنك المركزي قناة جديدة للتأثير في الأسواق وسط الجهود المستمرة لإبطاء تدفقات الفرنك، حتى مع اقتراب العملة من أقوى نقطة لها مقابل اليورو في عشر سنوات.
من ناحية أخرى، ألمح بعض خبراء الاقتصاد في UBS يوم الأربعاء إلى أن البنك الوطني السويسري من المرجح أن يتدخل لقمع ارتفاع قيمة الفرنك. في ملخصهم، ومع ذلك، قدم صانعو السياسات فقط ملاحظات موجزة حول الفرنك.
علقوا، "قد تؤدي الصدمات الجيوسياسية إلى تدفق الأموال إلى مناطق العملات التي تعتبر ملاذات آمنة للمستثمرين. قد يؤدي هذا إلى ارتفاع قيمة الفرنك السويسري. يتم التعامل مع هذا الخطر حاليًا إلى حد ما من خلال فرق أسعار الفائدة المرتفع نسبيًا."
ومع ذلك، فقد وضحت الحكومة السويسرية سابقًا أن iت ليس هدف هذا الملخص هو إعلام آراء واعتبارات الأعضاء الأفراد، مضيفًا أنه سيحاول تلخيص "العناصر الأكثر أهمية" فقط لمناقشات مجلس الإدارة لجعلها مفهومة للجميع. وعلى عكس نظرائهم، قال شليغل إنهم لن يشاركون كل المعلومات.
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات الرقمية فحسب، بل افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية. مجانية.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
نيليوس إيرين
نيليوس خريجة إدارة الأعمال وتكنولوجيا المعلومات ولديها خمس سنوات من الخبرة في صناعة العملات المشفرة. وهي أيضًا خريجة برنامج بيتكوين دادا. ساهمت نيليوس في أبرز وسائل الإعلام، بما في ذلك بانكليس تايمز وكريبتوبيسيك ورايز أب ميديا.
