يقول بيتر شيف إن الخيار الأفضل لسايلور هو بيع البيتكوين مع انخفاض مؤشر MSTR

أصبحت استراتيجية مايكل سايلور "الشراء والاحتفاظ إلى الأبد" لعملة البيتكوين، والتي بدت جذابة للغاية، مصدر قلق حيث يتم تداول أسعار MSTR والبيتكوين عند أدنى مستوياتها السنوية. 

الاقتصادي والناقد القديم Bitcoin بيتر شيف إن العديد من "Bitcoinمتساهلين للغاية" بشأن حقيقة الوضع الراهن. 

انخفض سهم شركة "ستراتيجيز" (MSTR) إلى 103 دولارات يوم الثلاثاء، مسجلاً أدنى مستوى له في 23 شهراً، وانخفاضاً بنسبة 81% عن أعلى مستوى له على الإطلاق. كما انخفض سهم الشركة المفضل (STRC) بنسبة 13% تقريباً، محققاً عائداً بنسبة 13.2%.

يزعم شيف أن أكبر مالك Bitcoin "ينهار" ببساطة. 

Bitcoinمُفرطون في التفاؤل. شركة مايكروسوفت (MSTR)، أكبر Bitcoin وبوابتها إلى وول ستريت، تنهار. انخفضت أسهمها بنسبة 80% عن ذروتها، و20% خلال الأيام الخمسة الماضية فقط. أما سهمها الرئيسي المُفضّل (STRC) فقد انخفض بنسبة 13% تقريبًا، مُحققًا عائدًا بنسبة 13.2%. لا شيء يُنذر بالخطر!

— بيتر شيف (@PeterSchiff) ٢٣ يونيو ٢٠٢٦

أفضل خيار لسايلور هو بيع البيتكوين

في منشور يوم الأربعاء، قال شيف إن سايلور سيضطر إلى وضع يكون فيه خياره الأفضل هو بيع بعض ممتلكات استراتيجية البيتكوين إذا استمر سعر MSTR في الانخفاض.

وحتى مع ذلك، قد لا يؤدي بيع البيتكوين إلى رفع سعر MSTR إلا قليلاً في ظل ظروف السوق الحالية. 

وكتب شيف: "سيؤدي ذلك إلى تقليل الخصم، لكنه قد لا يرفع سعر السهم، لأن Bitcoin سينهار". 

يعتمد السيناريو الذي يصفه شيف على اتساع الفجوة بين القيمة السوقية لشركة MSTR وقيمة Bitcoin في ميزانيتها العمومية.

تمتلك شركة ستراتيجيز حاليًا 847,363 بيتكوين بقيمة تقارب 53 مليار دولار أمريكي بالأسعار الحالية. ومع ذلك، يتم تداول أسهم MSTR بأقل بكثير من قيمة البيتكوين للسهم الواحد، وهو فرق ازداد حدةً مع انخفاض قيمة الأسهم بنسبة 20% خلال الأيام الخمسة الماضية فقط.

إذا استمرت أسهم MSTR في الانخفاض مقارنةً بحيازات شركة Strategy Bitcoin ، فسيكون الخيار الأمثل للشركة هو بيع البيتكوين لتمويل عمليات إعادة شراء الأسهم. من الناحية النظرية، سيؤدي شراء الأسهم بخصم كبير عن صافي قيمة الأصول إلى تضييق هذه الفجوة وإعادة القيمة إلى المساهمين.

لكن المشكلة، كما يصفها شيف، دائرية. تمتلك شركة "ستراتيجي" كمية كبيرة من البيتكوين، ما يجعل بيعها بكميات كبيرة كافياً لتحريك السوق. فإذا انخفض سعر Bitcoinنتيجة لذلك، ستفقد الشركة قيمة ما تبقى لديها من بيتكوين، ما قد يقضي على أي فائدة حققتها عملية إعادة الشراء.

يقول شيف: "هذا هو الإطار الذي وضع فيه سايلور نفسه". 

إذا نجح المضاربون على سهم مايكروسوفتإلى مستوى منخفض بما يكفي، فقد يضعون سايلور في موقف يكون فيه خياره الأمثل هو بيع Bitcoin لإعادة شراء الأسهم. سيؤدي ذلك إلى تقليل الخصم، لكنه قد لا يرفع سعر السهم، لأن Bitcoin سينهار. هذا هو المأزق الذي وضع سايلور نفسه فيه.

— بيتر شيف (@PeterSchiff) ٢٤ يونيو ٢٠٢٦

الرئيس التنفيذي لشركة CryptoQuant يقول إن على شركة Strategy إيقاف عمليات شراء Bitcoin

صرح كي يونغ جو، الرئيس التنفيذي لشركة CryptoQuant، اليوم أن شركة Strategy يجب أن تفكر في إيقاف المزيد من عمليات شراء البيتكوين، والتركيز بدلاً من ذلك على إعادة بناء cash وتغطية توزيعات الأرباح، Cryptopolitan حسبما أفاد في وقت مبكر من يوم الأربعاء. 

قال يونغ جو: "يبدو شراء ستراتيجي لعملة البيتكوين هنا أشبه بمستودع للسيولة منه بمحفز للسعر". 

يشجع الرئيس التنفيذي قسم الاستراتيجية على تطوير إطار عمل بيعي منضبط للسوق الصاعدة القادمة بهدف تخفيض مديونية الشركة. 

بين 26 و31 مايو، باعت شركة ستراتيجي 32 بيتكوين لأول مرة مقابل 2.5 مليون دولار. ومع ذلك، أكد سايلور أن هذا لا يغير من استراتيجية الشركة طويلة الأجل. 

هذا الأسبوع، باعت شركة Strategy أسهم MSTR بقيمة 335.5 مليون دولار لشراء 520 بيتكوين بمتوسط ​​سعر 67068 دولارًا.