يعتبر الروبل الروسيtronعملة رئيسية في العالم هذا العام، حيث ارتفع بنحو 45% مقابل الدولار الأمريكي، ويتداول بالقرب من 78 روبل للدولار في عام 2025.
وفقًا لبيانات من بلومبرج، يتم تداول الروبل بالقرب من المستويات التي شوهدت آخر مرة قبل أن تشن روسيا غزوها الشامل لأوكرانيا منذ ما يقرب من أربع سنوات، وعلى مدار الاثني عشر شهرًا الماضية، كان هذا المكسب هو أكبر ارتفاع سنوي للعملة منذ عام 1994 على الأقل.
كانت موسكو تتوقع متوسط سعر صرف يبلغ 91.2 للدولار لهذا العام، ولكن بدلاً من ذلك، ظل الروبلtronحتى مع انخفاض أسعار النفط وفرض عقوبات أمريكية وأوروبية جديدة.
تُؤدي هذه القوة الآن إلى تضييق الخناق على المصدرين لأن عائداتهم من العملات الأجنبية تُحوّل إلى عدد أقل من الروبل. كما أنها تُضيّق الخناق على المالية العامة للدولة في وقت لا يزال فيه الإنفاق الحربي مرتفعاً.
أحد الأسباب الرئيسية وراء هذا الارتفاع هو انهيار الطلب على العملات الأجنبية داخل روسيا. فقد أدت العقوبات إلى تقليص إمكانية الحصول على الدولار واليورو، مما قلل الطلب عليهما بشكل حاد. وفي الوقت نفسه، أبقى البنك المركزي تكاليف الاقتراض مرتفعة للغاية.
ظل سعر الفائدة الرئيسي عند مستوى قياسي من أكتوبر من العام الماضي حتى يونيو قبل أن يتم خفضه بمقدار خمس نقاط مئوية ليصل إلى 16%. وقد دفعت هذه المعدلات السكان نحوdentفي الروبل وشراء السندات.
تساهم السياسة النقدية المتشددة ومبيعات العملات الأجنبية الحكومية في رفع قيمة العملة
كما كان بنك روسيا نشطاً في السوق، إذ عكست مبيعاته من العملات الأجنبية تحركات وزارة المالية، وتحديداً عندما بدأ ببيع اليوان والذهب من صندوق الرفاه الوطني. وكان الهدف هو تعويض الدخل المفقود من الطاقة.
انخفضت عائدات النفط والغاز بنسبة 22% في الأشهر الإحدى عشر الأولى من العام، وفقًا لبيانات وزارة المالية الروسية، ومع ذلك، فإن الروبل من بين أفضل خمسة أصول عالمية أداءً من حيث العائد الفوري هذا العام، بعد البلاتين والفضة والبلاديوم والذهب.
داخل البنك المركزي، تم الترحيب بالقوة كأداة لمكافحة التضخم.
إلفيرا نابيولينا، محافظ بنك روسيا، صرحت الأثر الانكماشي للعملةtronلم ينتهِ بعد. وأشارت تصريحاتها إلى أن صناع السياسات لا يتعجلون في إضعاف الروبل، حتى مع تزايد المخاوف في قطاعات أخرى من الاقتصاد.
يحذر الاقتصاديون من أنtronالروبل تُنذر بخطر الركود التضخمي مع انخفاض أسعار النفط
يرى خبراء الاقتصاد في معهد ستوليبين لاقتصاد النمو خطراً متزايداً. ففي تقرير صدر هذا الشهر، حذروا من أن قوة الروبل، إلى جانب ارتفاع تكلفة الائتمان، قد تدفع الاقتصاد نحو الركود التضخمي.
ويتوقع البنك المركزي الآن أن يتباطأ النمو الاقتصادي إلى ما بين 0.5% و1% هذا العام، بانخفاض حاد من 4.3% في عام 2024.
أفاد المعهد بأن العملة باتت مقومة بأكثر من قيمتها الحقيقية، مما يضر بالقدرة التنافسية. وذكر التقرير أن روسيا "تفقد مزاياها الطبيعية كقوة طاقة، وتقدم للمستهلكين الأجانب شروطًا أفضل من المنتجين المحليين، مما يُضعف جاذبية البلاد للاستثمار". وقد زاد هذا التحذير من حدة النقاش الدائر بالفعل في موسكو.
وقد أيّد قادة الأعمال هذا الرأي. وقال ألكسندر شوخين، رئيس الاتحاد الروسي للصناعيين ورجال الأعمال، إن ضعف الروبل سيساعد المصدرين والميزانية الفيدرالية والاقتصاد بشكل عام.
قال ألكسندر في تصريحات لوكالة آر بي سي: "إن انخفاض قيمة الروبل لن يفيد المصدرين والميزانية فحسب، بل سيفيد الاقتصاد بأكمله". ومن المقرر أن تجتمع جماعة الضغطdent فلاديمير بوتين يوم الأربعاء لمناقشة القضايا الاقتصادية.
لا تزال أسواق النفط تشكل خطراً رئيسياً. ارتفع سعر خام برنت لليوم السادس على التوالي يوم الأربعاء، بزيادة قدرها 14 سنتاً ليصل إلى 62.52 دولاراً للبرميل. كما ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 23 سنتاً ليصل إلى 58.61 دولاراً. وقد ارتفع كلاtracبنحو 6% منذ 16 ديسمبر، عندما انخفضت الأسعار إلى أدنى مستوياتها تقريباً في خمس سنوات.
مع ذلك، شهد النفط عاماً صعباً. tracخام برنت نحو انخفاض سنوي بنسبة 16%، بينما انخفض خام غرب تكساس الوسيط بنحو 18%، مسجلاً بذلك أكبر خسائر سنوية له منذ عام 2020، حين أدت جائحة كوفيد-19 إلى انهيار الطلب العالمي. ويستمر ارتفاع الروبل رغم هذه الظروف.
